伴隨著2015年基金年報的披露，績優基金經理的後市觀點也隨之曝光。《證券日報》基金新聞部（官方微網志微信：證券日報微基金）根據同花順數據整理了今年以來主動偏股管理型基金業績排名前20的基金中，已披露年報的部分，從他們的年報中尋找後市投資策略。

　　這些績優基金經理對債市機會較為關注，亦十分注重把握主題和波段操作機會。

　　債券市場仍有機會

　　對於未來債券市場是否仍存在長期投資機會？多位績優基金經理表示，債市長牛的宏觀環境沒有改變，但過去的盈利模式面臨挑戰，波動可能加劇。從全年來看，債券市場仍然有機會，但是短期內市場一定程度上透支了未來的預期，存在一定的調整壓力。

　　易方達新享基金經理蕭楠和易方達新益基金經理王超認為，展望2016年，週邊市場美國加息頻率和幅度存在較大不確定性，疊加新興市場增速週期性放緩造成全球資本流動存在較大的不確定性。因此從全年來看，債券市場仍然有機會，但是短期內市場一定程度上透支了未來的預期，存在一定的調整壓力。

　　銀華匯利基金經理胡娜認為，基本面仍然對債市有利，利率中樞仍可能下行。然而供給側改革疊加需求下滑，可能催生局部信用風險事件，因而在操作上仍將嚴格規避低評級品種，密切關注行業及個券信用狀況。打新方面，胡娜認為在新股發行制度改革之後，預計新股申購仍將獲得正收益，未來基金仍將積極參與新股申購。

　　大成景鵬楊雅潔從2015年中央經濟工作會議的定調看，供給側改革在決策層逐漸達成共識，供給側改革的實質是舊經濟做減法，新經濟做加法，舊經濟加快産能出清，對新經濟給予更多的政策支援。

　　把握主題和波段操作機會

　　對於股票市場，東方新價值基金經理薛子徵和周薇認為，證券市場經過2014、2015年的持續上漲，目前市場整體估值處於中等水準，市場大幅上漲動能不足，預計更多將表現為區間內的寬幅震蕩，在此階段其的投資策略將更加著重甄選優質股票，看好的行業包括受益於居民消費升級，景氣度向上的新興産業如體育、養老、影視IP等，以及製造業升級國産替代的資訊安全、新材料行業，另外部分因供給側改革而出現拐點的週期性板塊也將存在階段性機會。

　　圓信永豐優加基金經理洪流和范研迄今為止，全球仍處於溫和復蘇的格局之中，各國之間貨幣政策的溝通和協調也在增加。雖然過去幾輪量化寬鬆政策沒有帶來經濟的強力復蘇，但溫和的貨幣環境至少給企業提供了一次調整修復資産負債表的機會。兩位基金經理看到上市公司的整體經營性現金流量和資産負債率在2015年出現了一定程度的好轉，投資萎縮，不少細分行業的供需結構出現好轉。

　　易方達新享基金經理蕭楠和易方達新益基金經理王超認為，A股市場在經歷了2015年的大幅波動之後，整體風險有所釋放，但是在去杠桿背景下，股票市場的系統性機會只能來自於風險偏好的持續上升，但今年不確定性較多，難以長時間維持較高的風險偏好，因此指數較難有趨勢性機會，需要更多把握主題和波段操作機會獲取超額收益。