A股在經過9月橫盤整理後，近兩個月行情逐漸升溫，不少個股創出歷史新高。不過，陽光私募們對此卻表現得十分謹慎。新品發行總數和發行規模不增反減。

　　進入12月，2015年將迎來收官之戰，最後一個月諸多因素交錯，12月的行情註定將不會平坦。面對如此複雜境況，私募基金經理們多選擇以靜制動，在他們看來，2015年底前的調整在所難免，以輕倉來應對年底股市變動較為穩健，熬過12月以後，明年初仍是值得佈局的好時期。

　　發新産品熱情不高

　　私募排排網數據顯示，A股11月行情逐步升溫以來，陽光私募新品發行總數和發行規模不增反減。其中，自主發行的私募證券投資基金産品僅為557隻，發行總數較9月、10月分別減少32%、19.5%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，高毅資産11月成立的産品最多，合計有11隻；其次是上海凱石益正資産，11月發行了7隻新産品，神州牧投資和易鑫安資管各發行了2隻産品；老牌私募深圳展博投資11月也發行了2隻新産品，分別是展博多策略2號和展博多策略2號A。此外，羅偉廣旗下的新價值投資發行了一隻新三板産品。

　　值得注意的是，私募新秀吉林一可聖達投資在11月成立了3隻新産品，分別是聖達2期，聖良1期，聖智1期。一可聖達投資短線能力非常出色，今年7月13日成立的一可聖達1期，即使在8月份急跌的行情中凈值表現也依然強勁，截至9月25日，凈值高達2.36，兩個多月凈值飆升136%。

　　對此，業內人士表示，9月以來，存量資金加倉已近尾聲，私募基金的倉位都明顯上升，市場持續反彈，個股和題材板塊輪番活躍，甚至不少個股出現翻倍。目前創業板整體估值近百倍，宏觀基本面仍待整固，因此判斷市場將進入調整期，反彈第一波大致結束。所以私募在發行産品方面顯得比較謹慎。

　　私募倉位有所保留

　　《每日經濟新聞》記者注意到，私募不但在發行産品方面顯得謹慎，在倉位方面也有所保留。

　　上週五滬指大跌5.48%，創業板指與中小板指數分別大跌6.48%和6.45%，不少投資者感嘆一個月的利潤一天就消失了，這樣的急跌令多數投資者心有餘悸，也令今年12月A股走向撲朔迷離，私募們變得不敢輕舉妄動。

　　據2015年12月融智·中國對衝基金經理A股信心指數中反映12月A股市場趨勢預期信心的指標顯示，三成左右的私募呈現出極度樂觀/樂觀態度，另外有近25%的基金經理表現了悲觀/極度悲觀的態度，這一比例相比上月上升明顯，他們認為經歷了11月的反彈之後，市場將在12月有較大調整。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，不少私募都在11月底下跌之前不同程度地做了減倉，原因是：不少私募認為在無增量資金進場的情況下，存量資金的實力已達到極限，故而提前進行了減倉。

　　深圳一位私募認為，在震蕩調整後，後市的上漲取決於新增資金的入市。雖然12月份IPO的開閘和明年1月份限售股禁售都將對市場形成短期衝擊，但考慮到每年一季度資金的流動性多會非常充裕，此外在資産荒的大背景下，資金沒有更好的去處，最終還是會進入股票市場。該私募預計12月底或者明年1月初股市就有望迎來止跌反彈，元旦前後是佈局的好時機。

　　深圳瑞福資産溫東平表示，市場進入12月可能會出現一些技術上的小幅度調整，但調整是為了更好地上漲，也是一些中長線投資者建倉的機會，短期的調整不會影響中長期的良好趨勢。不過12月A股存在一些不確定性風險，首先是美聯儲加息預期較大，其次是年底很多機構需要兌現現金。