富國基金：在強競爭力企業和産業趨勢中掘金
- 發佈時間：2015-11-30 08:46:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
近期A股市場主題投資風格強化，富國低碳新經濟擬任基金經理楊棟表示，在眾多主題被爆炒的情況下，需要基於對産業鏈的調研和判斷，找到真正穿越經濟週期的公司。
重視行業趨勢性機會
面對當前盛行的主題投資，楊棟將其分為兩類，一是如虛擬現實、精準醫療這類代表未來産業趨勢的投資主題，二是如次新股、高送轉這類基於博弈的階段性主題。
在楊棟看來，代表未來産業趨勢的投資機會需要重點把握，這類投資機會的擴散度或越來越高。例如近期頗受市場青睞的虛擬現實，未來或取代智慧手機成為下一代計算平臺，也會從中衍生出新的商業模式。
楊棟分析，未來整個經濟結構存在巨大變數，投資機會不會僅僅局限在幾個行業裏面，基於人口變化和技術進步帶來的新興經濟值得關注，如大健康、文教體育、智慧製造、大數據、雲計算、共用經濟等一定程度上代表了未來趨勢，可從中挖掘個股投資機會。
此外，低碳環保行業也是楊棟重點關注的領域。“一方面環境承載能力有限，未來發展清潔低碳産業是必然趨勢，二是中國低碳環保産業也已經具備相當的競爭優勢。”
甄選個股難度加大
事實上，在經過一輪輪主題投資熱之後，基金經理的選股難度也在不斷增加。在楊棟看來，市場的短期上漲已經比較可觀，部分標的漲幅已經很高，投資主題的挖掘也比較充分。未來還是需要自下而上精選個股，基於對全産業鏈的調研和判斷，找到真正穿越經濟週期、受益經濟變革的公司。
具體到甄選個股，楊棟表示將會更看重安全邊際，這是一個綜合的考察標準，並不能簡單地理解為PE低的股票就具有安全邊際。
楊棟分析，有兩類標的值得關注：一是管理層優秀、有核心競爭力的公司，二是能夠享受行業快速發展的公司。
針對第一類標的，楊棟表示會重點考慮行業的競爭格局、公司的“護城河”、團隊的經營能力等因素。而對第二類標的，未來不確性較大，會選擇重點考察管理層是否有清晰的戰略和執行力。
楊棟認為未來中國流動性繼續保持寬鬆，股市還是很好的配置選擇。總量資金充足，但上市公司經營會有巨大分化，資金會向上述兩類標的集中。
對於市場未來趨勢，他分析，從流動性充足的背景下資産升值和社會優質資産加速證券化的兩個因素可以判斷，未來股市還會有比較好的投資回報。短期判斷，總體會是震蕩分化的格局，但經過6月到8月的調整，已經很大程度釋放了配資和估值風險。“還是要堅持自己的價值判斷，不要被短期市場波動影響投資理念。”楊棟説。
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