社保雙A基金經理王立：投資信用債風險把控放首位
- 發佈時間：2015-11-16 03:00:27 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
作為“國家隊”的主力，社保基金的投資動向一直是證券市場上的風向標，其操作和管理風格備受矚目。《證券日報》基金新聞部（官方微網志微信：證券日報微基金）記者注意到，在剛剛出爐的社保基金年度考評榜單中，6個投資組合和10位投資經理獲得A檔考評，大成基金固定收益部王立所管理的全國社保基金214組合及其本人分別獲得委託組合和投資經理的A檔考評結果。
“社保基金追求的是長期穩定的收益，我們堅持研究驅動投資，把握市場機會，控制風險，追求風險調整後的最高收益。在2014年至今的債券牛市中，成功地把握了市場行情轉換，在利率債、信用債、可轉債等各類資産配置中均獲得較好收益。”談到社保基金投資的管理時，王立對《證券日報》基金新聞部記者表示，“社保的考核是綜合考慮到組合的投資業績、凈值波動以及各類風險管理等。近幾年，信用風險事件頻發，我們在信用研究方面高度重視，信用研究是我們固收部門所有研究員中人數最多的小組，通過不斷加強信用研究，跟蹤信用風險變化，至今從未發生任何信用風險事件。”
據記者了解，社保214組合管理規模將突破90億元，由於交易衝擊成本較高，操作難度較大。對此，王立表示，管理大規模組合時，比波段操作更重要的是資産配置、組合管理，根據宏觀經濟判斷，市場趨勢變化，做合適的資産配置，實現在各類資産組合中做出絕對收益。
“社保組合對於信用債要求分散投資，對大資金規模的社保組合來説，往往需要投資百隻以上的個券。持有信用債品種越多，踩雷的風險就更大，必須更加關注信用研究分析，加強信用跟蹤。在信用事件越演越烈的現階段，我們考慮的不僅是收益率，更重要的是信用風險的把控。”他補充道。
管理社保基金與公募基金對於流動性和收益性的要求並非一樣，王立就此表示，是追求排名還是追求絕對回報，其實是由客戶需求決定的。對於單一客戶的定制産品，或者一年定開、分級債基等有業績基準絕對目標的，更適合使用追求絕對回報的方式去投資。“為了拼排名，一味的博高倉位、高久期或者高權益等做法，都是客戶所不想承擔的風險，這種策略是不應該用於基金投資管理的。在能夠承擔的波動下，尋找風險收益比最合適的資産，在資産輪動中把握合適的時機，尋找確定性更強的投資策略，盡其所能提高基金業績，追求長期收益的穩定增長才是固定收益基金的生存之道。”
