國慶假期後，A股持續反彈。10月12日，上證綜指上漲3.28%，報收3287.66點；深證成指上漲4%，報收10961.36點。近3個交易日，A股累計上漲7.7%。此外，12日兩市全天成交金額亦大增至9236億元，而前一個交易日成交金額為5957億元。對此，一些公私募基金認為，清理場外配資接近尾聲、信貸資産質押再貸款試點等多重利好因素使得投資者情緒改善，加之前期超跌因素影響，10月有望延續階段性反彈，投資者可把握被錯殺的優質成長股。不過，四季度的後半段，由於年末時點資金壓力顯現，從而會從供求關係上壓制股市表現，因此，四季度將會呈現先揚後抑的格局。

　　投資者情緒改善

　　對於節後市場的反彈，南方基金首席策略分析師楊德龍認為，進入10月份，三季度很多利空因素逐漸消除，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結束。人民幣匯率壓力近期有所緩解，9月官方PMI指數小幅反彈，經濟初現弱企穩信號，投資者情緒繼續改善。

　　除此之外，凱石投資市場研究總監周榮華認為，更為重要的是，央行前日發佈消息稱，在前期山東、廣東開展信貸資産質押再貸款試點基礎上，在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點。這一舉措將有助於給銀行提供補充可貸資金的新渠道，增加了市場流動性，引導其擴大“三農”、小微企業信貸投放，降低社會融資成本，支援實體經濟。同時，央行對不同的行業有不同的評級，如果屬於政策支援的行業，在質押率上能夠間接取得央行的支援。

　　星石投資首席策略師楊玲認為，近期市場反彈，最直接的原因是投資者信心的快速增強，但最根本的原因是牛市的基礎仍在。她表示，從政策面來看，穩增長政策持續加碼，貨幣政策寬鬆不改；從流動性來看，大類資産配置持續向股市轉移，無風險利率持續下行，國內外長期資金不斷入市；從宏觀經濟面來看，短期實體經濟沒有失速風險，穩增長持續加碼對衝下行風險，長期改革預期仍在，簡政放權式的改革不斷激發新興行業和中小企業的發展活力，改革轉型仍然是本輪長牛的根本邏輯。

　　反彈或持續一段時間

　　楊德龍認為，三季度A股大幅下跌，很多個股跌幅超過50%，而很多看空的投資者已經接近空倉，市場拋壓大大降低。因此，本輪反彈行情仍將持續一段時間，結構性機會依然較多，投資者可以積極關注被錯殺的優質成長股的反彈機會。

　　周榮華亦認為，10月份有望延續階段性的超跌反彈，投資策略上可以重點關注反彈過程中高彈性的中小板、創業板等成長股。成長股此前的下跌幅度較大，在市場企穩後，其集體反彈的行情可期，但通過前期下跌的經驗教訓，以及目前所處的三季報業績披露期，後期成長股會出現一定分化，分化的主線從行業屬性來看，資訊技術、文化傳媒、醫療服務、裝備製造具備明確的成長性支援，可以作為關注的重點。

　　不過，周榮華也表示，經過之前4個月劇烈波動和深幅調整的股市，後期會有較強的恢復性反彈行情，四季度前半段，經濟穩增長、五中全會改革預期、“十三五”規劃將是主要催化劑。而在四季度的後半段，由於年末時點資金壓力顯現，會從供求關係上壓制股市表現，因此，四季度將呈現先揚後抑的格局。

　　華商産業升級基金經理佘中強亦認為，市場短期處於存量博弈的階段，上證綜指還將以震蕩為主。而從目前來看，結構性機會雖然豐富，但輪動較快，每個主題的持續性效果一般，這説明市場情緒尚待修復，對於這一反彈仍需持謹慎態度。對於後市，佘中強比較看好前期跌幅較大且符合政策導向的産業，諸如泛消費類行業、通過網際網路産生實質性改變的領域。在四季度，重點關注農業、新能源汽車、文化類産業等。他説，這些行業景氣度均處於上升過程中，即使在存量市場也將有不錯的表現。