長信基金：看好偏週期行業投資機會
- 發佈時間：2015-07-27 08:19:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
監管層積極救市下，股市逐步復蘇企穩，截至7月24日上證綜指又重新回到4000點。但目前幾大股指均有不同程度的貼水，且期限越遠貼水幅度越大，表明市場對後續走勢仍較為謹慎。對此，長信基金研究發展部負責人高遠認為，後續走勢不必過度悲觀，配置上相對看好農業、有色等週期品種。
高遠指出，三季度經濟小幅反彈水到渠成。當前企穩微升的經濟形勢與政府在二季度主動加力有很大關係，二季度以來的金融條件大幅改善（多次降息、降準）且引導銀行信貸進入實體經濟，財政上也將加速基建投入，並盤活財政資金，都能讓政府部門投資維持高位。而地産投資在三季度將受益於銷售的持續改善，也會逐步回升。另外，外需不會惡化。三季度完全可以期待需求小幅反彈。
“從進口數據和PMI的庫存指標來看，當前已經出現了原材料補庫存的跡象。一旦需求反彈持續，那麼産成品補庫存也將隨之而來。那麼，三季度經濟的小幅反彈就水到渠成。”
他認為，經濟的小幅反彈對於貨幣政策而言，會壓縮流動性進一步寬鬆的空間，從大背景上難現上半年泡沫的土壤。本輪股災之後，監管層對杠桿牛的抑制將更加嚴厲，近期關閉傘型信託和打擊P2P配資，也令杠桿捲土重來較為困難。在此背景下，下半年股市要突破前期高點不太可能。
對於下半年配置，高遠稱，經濟小幅反彈利好農業、有色等偏週期的價格彈性行業。而銀行、白酒等行業低估值、景氣略改善，下半年也有配置價值。然而，對於泡沫期估值大幅拔高的成長股，多數還有較大的下行壓力，一定要堅決減倉，並調向估值與成長性匹配，業績能兌現的個股。
