市場飆上5000點後變數明顯增多，昨日一邊是創業板大跌4.67%，一邊是銀行、保險等藍籌股雄起。究竟後市是否要風格轉換？創業板是否還有投資機會？證券時報記者採訪多位基金經理表示，牛市格局未變，創業板未來仍有機會，即使出現風格轉換也是短期效應，近期藍籌股表現或會好于創業板。

　　創業板仍被看好

　　作為本輪牛市的龍頭，創業板仍被不少基金經理看好。北京一家今年業績較好的基金經理表示，目前看創業板整體趨勢健康，昨日出現調整主要是因為監管層的示警的短期效應，第二是本身上漲較多，有回調的壓力，但是下跌不代表上漲趨勢的結束。因為，相比海外市場，創業板目前大市值公司並不多，未來必然有上萬億的龍頭型公司出現；而且創業板投資者結構更多的是長期投資者，還沒有離場，未來肯定還有空間。

　　深圳一位基金經理也表示，監管層的風險提示等動作短期對市場心理有一定影響。“市場短期是投票機，而長期是稱重機，創新+轉型是未來的大趨勢，創業板還有很大的成長空間。從企業微觀層面看，目前確實很多産業融合、創新出現，可能切實改變人們的生活方方面面。”

　　長安宏觀策略和長安産業精選基金經理欒紹菲表示，創業板是這輪牛市的龍頭板塊，在這輪牛市結束之前創業板是不會結束行情的，也是一個節奏的問題，主要是前期的中小創的漲幅相對藍籌過大、過猛，需要一個消化的階段，待到藍籌估值上漲修復之後，中小創還會接著飆，直到這輪牛市的盡頭。

　　中歐基金也表示，前期機構整體持倉過於偏重成長股，本次滬指的“逼空”或將迫使部分機構的配置趨於均衡。目前看，創業板指年初至今仍未出現較大級別的調整，因此目前認為創業板見頂為時過早。從本次市場上漲的大邏輯以及監管層對慢牛的願景看，主機板大幅上漲結合風格切換的行情持續性或會較差。

　　風格轉換是短期效應

　　市場會風格轉換麼？多位基金經理認為更多是短期效應，出現去年那種藍籌股翻倍行情概率較低。

　　中歐基金直言，昨日市場出現近期第一次大幅分化的走勢，基本是上周後半周的延續。目前還比較難判斷風格轉化的持續性，但近期低估值藍籌跑贏創業板將是大概率事件。

　　國泰上證180金融ETF基金經理艾小軍表示，今天銀行股走強受幾個因素影響，一是市場對銀行混合所有制改革的期待；第二上證綜指站上5000點，大盤股和成長股的震蕩都會比較大，但監管層、投資者短時會對成長股風險引起重視，銀行、保險等之前估值比較有優勢的板塊則階段性受到追捧。但現在還不能作出市場風格轉變的判斷，像去年12月份藍籌股翻倍的情況出現概率很低。

　　“如去年一樣的風格轉換，今年發生的概率較低。”上述北京基金經理表示，因為風格轉換最核心的驅動因素是，成長股估值太高不敢買，而低估值的價值凸顯，而目前無論大盤還是小盤漲幅都較大，因此風格轉換更多是短期行情。

　　華安基金表示，在平均市盈率超過120倍的創業板個股中，或多或少存在著泡沫，然而在新增資金不斷流入公募基金的情況下，創業板神話在充裕資金推動下仍可持續。創業板神話終結需要兩個條件，一是新發公募基金佔每月新增資金比重快速減少。第二，監管層對創業板部分個股點名批評，如去年12月創業板指數一度大跌超過10%，部分個股跌幅超過20%甚至30%，導致大量資金從小盤流向大盤。因此若監管層再度對小盤股採取嚴厲的監管措施，則市場風格有望從小盤股向大盤股切換。

　　而欒紹菲也表示，在大牛市中藍籌股是不會缺席的，只是節奏問題，在目前的大小票比價關係上來看，藍籌需要一波上漲行情來平衡與中小創之前的巨大估值鴻溝。