公募基金:存保實施對市場影響中性
- 發佈時間：2014-12-01 07:48:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
央行昨天公佈了《存款保險條例（徵求意見稿）》。對於存保將給股市帶來的影響，基金經理們進行了探討，認為對市場影響為中性。
深圳一位基金經理表示，市場上關於存保制度的討論已久，暫時未發現有什麼超預期之處，對銀行股的影響不會太大。尤其是上市銀行都是大中型銀行，相對來説，經營、風控等都較好。
另一位基金經理則稱，從國際上看，擁有這種顯性存保制度的國家超過100個，中國出臺這一制度也是必然趨勢。對商業銀行而言，這是利率市場化重要一環，也給商業銀行更強的抗風險能力。
“從長期看，對商業銀行是利好。但短期看，可能對銀行的利潤造成微弱影響。”上述基金經理表示，上週五銀行股出現暴漲，還很難斷定是存保制度導致，這可能成為銀行股上漲的一個催化劑。銀行股本週有望繼續走強。
不過，他還表示，在銀行利潤增長有壓力的背景下，銀行股的上漲驅動力主要是估值水準和長期風險預期。一方面，目前銀行股估值水準在5倍左右，處於較低水準，已經反映了很多市場風險因素；另一方面，銀行壞賬暴露風險降低，因此出現銀行股走強行情，而這一邏輯目前還有效。
華南一家基金公司策略分析師也表示，“市場對存款保險制度是有預期的，這是利率市場化的表現，是存款改革的一環。政策對銀行的隱性擔保變成顯性擔保，符合市場潮流。對銀行股而言，這個制度出臺算不上重大利好或利空。”
至於存款搬家的可能性有多大，該研究員認為，“按照推理來説，大銀行會受益，但是從香港和美國的情況來看，並沒有特別明顯的存款搬家的情況，再加上上市銀行都是資信較好的銀行，所以銀行股走勢分化的可能性不大。”
南方基金首席策略分析師楊德龍則對證券時報記者表示，存款保險制度是適應社會發展一種制度，由過去商業銀行隱性保險成為顯性保險。對儲戶來説是一個利好，銀行破産也不會導致儲戶損失。但對銀行來説，可能會導致高凈值客戶流失，有一定的負面影響。相對來説，更利好市場化的中小銀行，可能給儲戶利率更高，而存款保險讓各家銀行風險一致。對市場來説，這個消息基本是中性。
