通脹壓力漸增 東方添益價值凸顯
- 發佈時間：2016-04-07 10:07:04 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
今年以來，無論是大家的切身感受還是政府公佈的官方數據，都明顯感受到通脹上行的壓力。與此同時，股市陰晴不定，貨幣基金收益率也再度下滑，債基成為抵禦通脹的優選。據銀河證券統計，截至4月1日，今年以來絕大多數標準債券型基金均取得了正收益。其中，東方添益以3.50%的凈值增長率在61隻A類長期標準債券型基金中排名第一。
2016年1至2月，受到春節和天氣等季節性因素的影響，以蔬菜、豬肉為代表的食品價格大幅攀升超出市場預期，致使CPI出現明顯反彈，1、2月CPI同比分別錄得1.8%和2.3%。平安證券認為，前3月食品價格的異常上行已經整體抬高了2016年的物價水準，全年的通脹水準將高於年初市場預期，全年CPI同比水準將升至2%以上。同時，廣發證券分析，基於商務部數據推算，3月CPI同比將上行至2.9%左右，逼近3%的控制目標，通脹壓力漸增。
在此背景下，對於風險偏好較低、追求穩定收益的投資者而言，債券基金作為抵禦通脹的中長期投資品種，是較為合適的選擇。對比同樣以穩健著稱的國債，以3月10日發行的一期為例，三年期4%，五年期4.42%，收益率和去年持平。而且本期國債為記名國債，可以挂失，但不可流通轉讓。同時由於數量有限，銀行排隊搶購在所難免。
相比之下，借道債券基金，投資者的投資範圍可以更廣。如東方添益的投資範圍包括國債、地方政府債、中央銀行票據、金融債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券等固定收益類資産。而且有些産品有較高的準入門檻，通過購買債券型基金可以突破這種限制。據銀河證券統計，截至4月1日，東方添益最近一年收益率為10.05%。
回顧已經走過兩年的債牛，展望2016年債券市場，東方添益基金經理徐昀君指出，在債券收益率相對較低、宏觀擾動因素較多的情況下，機構謹慎心態可能較為強烈，預計2016年債券收益率將在震蕩中下行，市場波動劇烈的背景下波段交易機會較多。匯率波動、地方債供給衝擊、經濟數據超預期、股市企穩等事件都可能帶動債券收益率反彈。
