投基有道

　　上周，瑞銀發佈的白皮書稱：“第四次工業革命一個獨一無二的特徵將是人工智慧的實施。”而關於人工智慧最直觀的案例，莫過於日前“阿爾法狗”完勝南韓圍棋九段高手，一時間轟動全球。

　　記者發現，隨著“阿爾法狗”一戰成名，“阿爾法狗基金”、“人工智慧基金”等概念也隨之火熱起來。目前，市場中主打人工智慧概念的基金有兩種，其一是以人工智慧選股、擇時的量化基金，其二則是投資人工智慧概念股的主題基金。●南方日報記者 唐柳雯

　　多數量化基金有“自學習”能力或可稱為人工智慧基金

　　有報道稱，人工智慧已經在境外應用於證券投資領域。據報道，2007年，第一個純人工智慧的投資基金在美國紐約誕生，此後人工智慧在證券投研領域的發展步入快車道。今年1月，中國香港的對衝基金公司Aidyia已將所有的股票交易託付給了人工智慧。

　　而伴隨著近日“阿爾法狗”一戰成名，“阿爾法狗基金”、“人工智慧基金”等概念也隨之在內地火了起來。投資者不禁要問：它們究竟是真人工智慧基金，還是“標題黨”、在量化基金的“舊瓶”中裝“新酒”呢？

　　要回答這個問題，首先要搞清楚量化投資基金和人工智慧基金的區別。值得一提的是，目前關於量化投資的定義較為清晰，即借助現代統計學、數學的方法，從海量歷史數據中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，並紀律嚴明地按照這些策略所構建的數量化模型來指導投資。

　　而對於人工智慧基金如何運作、量化投資基金和人工智慧基金區別等問題，記者採訪的多位量化投資基金經理卻得出了各自不同的答案。例如，有人認為，人工智慧做投資，“主要還是把已有的人類的投資思維，用電腦程式的方式實現並執行，這樣可以擁有更快的計算效率，更少的犯錯概率，同時把具有主觀能動性的人解放出來去探索更多的投資機會。”銀華大數據擬任基金經理張凱如是説。

　　還有一位量化投資基金經理向記者表示：“我認為人工智慧應該主要指機器有一定‘自己學習’的能力，如果是從這方面講的話，確實很多量化基金都有自學習的能力，稱得上人工智慧。”當然，也有人認為，量化投資實際上包括人工智慧，“但是，目前國內的量化基金大部分為多因子選股和量化擇時，這和人工智慧並不一樣。”一位資深基金分析師向南方日報記者表示。

　　從上述表述不難看出，借“人工智慧”概念宣傳量化投資基金並不算錯，因為無論是人工智慧還是量化投資，基金經理皆需借助電腦的運算能力。前述基金分析師也表示，量化投資是“把人的想法通過電腦來實現，然後根據市場環境的變化來調整量化演算法”。而在具體投資標的方面，該分析師推薦了申萬量化、長信量化先鋒混合、大摩量化配置混合等量化基金。

　　首只主題基金或下月發行投資者可深挖隱性概念基

　　值得注意的是，市場中主打人工智慧概念的基金除上述量化基金外，還有投資人工智慧概念股的主題基金。其中，前海開源基金擬發行人工智慧主題基金，這將是市場中第一個以“人工智慧”命名的主題基金，該公司執行總經理楊德龍介紹，該基金目前已獲批，主要投資於人工智慧概念股，預計下月起發行。

　　事實上，記者了解到，名稱中無“人工智慧”表述的基金也有可能成為隱性的人工智慧主題基金。例如，華寶興業服務優選、光大中小盤、匯添富成長焦點、長信增利策略、銀華中小盤精選等。

　　好買基金研究中心數據顯示，基金經理樓鴻強管理的華寶興業服務優選，相關性高達0.98，經歷過今年年初的連續暴跌之後，華寶興業服務優選從2015年1月至今仍有50.61%的收益。基金經理王華管理的銀行中小盤重配電腦行業，控制凈值回撤的同時2015年1月至今也有36.22%的收益。而同期滬深300還下挫了21%。“可以看到，這些基金的業績普遍比較優秀，相對滬深300指數有著較高的超額收益。目前這個時點，這些基金或許有機會借著人工智慧的東風再火一把。”好買基金研究中心表示。

　　此外，通過投資高端裝備製造業佈局人工智慧主題的基金也值得關注。相關統計顯示，“十二五”前四年，中國裝備製造業收入超30萬億元，已連續5年居世界首位。分析人士指出，“十三五”規劃將製造強國的落腳點放在了包括機器人裝備、高檔數控機床在內的八大高端裝備製造行業上，這與《中國製造2025》所明確的“高端裝備創新工程”一脈相承。上述基金分析師建議關注富國中證工業4.0分級基金、南方高端裝備基金等。