備受關注的上交所新模式下首只分級基金易方達50旗下50分級（502048）、上證50A（502049）和上證50B（502050）三類份額4月27日同日上市，該基金上市標誌著高效分拆合併的新型分級基金正式交易。

　　該産品和滬市分級基金的上市，有望引發國內分級基金場的重大變化，引發基金業五大猜想，涉及基金交易活動度，藍籌風格轉換，一二級市場新套利模式，分級基金市場結構， 50指基市場地位。

　　猜想一：新分級基金交易活躍度能有多高？

　　易方達50分級由於採用了上交所的新分級基金模式，基金分拆合併套利更加高效：當日買入的50分級（502048）當日分拆後可以分別賣出上證50A（502049）和上證50B（502050）；當日買入的上證50A和上證50B當日合併後變成50分級即可賣出。

　　這種交易模式下，可單日迴圈多次交易，例如上證50B上市份額為5.73億份，以往交易模式下上市首日最多成交5.73億份，新交易模式下，一天成交可超5.73億份，有望達10億份甚至更高。

　　上市交易公告書中顯示，目前該基金場內基礎份額機構投資者佔比為23.54%，個人投資者佔比為76.46%。從歷史經驗來看，較高的個人投資佔比，也更有利於提升分級基金上市後的交投活躍度。

　　猜想二:能否助推股市風格轉向藍籌股？

　　易方達50指數分級所跟蹤的上證50指數，是目前兩市為數不多的估值低於14倍的主流藍籌指數。

　　此前在券商、軍工、環保等行業分級基金上市後大發展時期，主流分級基金都成為這些行業股票上漲的推手之一。此次易方達50分級上市後，能否助推股市風格轉向藍籌股，值得投資者關注！

　　猜想三：一二級市場套利是否更活躍？

　　以往的交易模式下，申購母基金套利一般為T+3，上交所分級基金申購母基金套利對所有券商來説都可以T+2，套利效率更高，並且在T+2日可以直接賣出母基金份額，也可以當日分拆成上證50A和上證50B後分別賣出。

　　對投資者來説，新分級基金申購套利效率更高，並有兩種賣出選擇，在這樣的情況下易方達50分級的一二級市場套利是否更加活躍，值得投資者關注！

　　猜想四：對分級基金格局能帶來多大改變？

　　以往交易模式下的分級基金經過近8年的發展，已經發展成2000億級基金市場，絕大多數都是指數基金，成為主流基金産品。

　　滬市首只分級基金易方達50分級上市後，後續還有一批滬市分級基金等待發行上市，涉及到藍籌股、行業、主題等多類指數的分級基金産品，未來滬市分級基金能在整個分級基金市場中佔據多大的市場份額，有待未來市場的驗證！

　　猜想五：能否帶動50指基衝擊滬深300指基市場地位？

　　上證50指數為指數基金所跟蹤的第二大指數，2015年一季度末有近500億元，主要是易方達上證50指數和上證50ETF，加上新成立的易方達50分級和近期規模增長已達700多億元。

　　一季度末跟蹤滬深300的指數基金規模最大，不含聯接基金重復計算部分，約有1200億元，易方達50分級上市後，能否借新模式帶動50指基規模增長，衝擊滬深300指基市場地位，有待市場驗證！