市場震蕩分化 可比基金倉位穩定
- 發佈時間：2016-04-11 08:15:00 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
□恒天財富 劉凱
上周市場表現先揚後抑，主要指數漲跌互現，大盤股小幅下跌，中小盤小幅上升。其中，滬深300指數小幅下跌1.12%，上證綜指下跌0.82%，深證成指、中小板指、創業板指分別上漲0.33%、0.46%和1.11%。
以簡單平均方法計算，上週全部參與監測的股票型基金（不含完完全被動型指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為63.39%。其中，股票型基金倉位達88.02%，混合型基金倉位位60.23%。
上周基金樣本相比前一週有所增加，剔除新增基金後，同時參與了上周和前一週測算的可比基金倉位較前期變化不大。以簡單平均方法計算，可比股票型基金和混合型基金平均倉位為63.69%，相比前一週微幅下降了0.05個百分點。其中，股票型基金倉位達88.15%，與前一週相比上升了0.7個百分點，混合型基金倉位61.44%，下降了0.12個百分點。
從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分佈來看，上周基金倉位在九成以上的佔比27.9%，倉位在七成到九成的佔比30.7%，五成到七成的佔比13.9%，倉位在五成以下的佔比27.5%。
可比基金倉位的變化上，上周加倉超過2個百分點的基金佔比21.7%，57.6%的基金倉位變動幅度在加減倉2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金佔比20.8%，但在總體上減倉的基金數量多於加倉基金數量。2月以來，即使市場短期反彈，公募基金整體也無加倉動作，顯示基金經理對市場仍偏謹慎，做多熱情不高。
從2015年以來公募基金倉位（不含每週僅公佈一次凈值的傳統封閉式基金）的變動趨勢來看，目前股票型基金倉位處於中等水準，高於2015年一季度，但小于2015年7、8月份股災期間水準。混合型基金産品倉位近半年呈下降趨勢，這一方面是基金減倉所致，另一方面是由於在混合型基金中，2015年倉位較低的靈活配置型基金成立較多，對混合型基金整體倉位也起到了降低作用。
對於後市，恒天財富研究中心認為，目前A股整體估值指標比較接近歷史低點，整體市場處於底部區間，具有中長期投資價值。但由於國內外經濟總體存在下行壓力，美聯儲貨幣政策存在變數，需要留意美聯儲態度轉鷹派等風險事件。在基金品種選擇上，根據個人風險偏好，從主動管理能力出發，以適當倉位佈局操作靈活、長期業績穩定的權益類基金是較好的選擇。
