券商理財産品、基金、保險、QFII等機構在三季度動作頻頻，從統計五類機構高比例持有的前十家上市公司名單來看，僅有牧原股份被基金和社保基金共同持有，各類機構資金在個股方面分化明顯。

　　隨著A股兩千多家上市公司三季報的陸續披露，國內各路資金炒作路徑逐漸展現在市場面前。

　　其中社保基金三季度重倉買入中國南車，而在隨後的10月份，中國南車接連傳出簽訂多個大額訂單及與中國北車合併的消息，公司股票應聲大漲，目前因重大事項于10月27日停牌。

　　而券商理財産品、基金、保險、QFII等機構也在三季度動作頻頻。

　　從統計五類機構高比例持有的前十家上市公司名單來看，僅有牧原股份被基金和社保基金共同持有，各類機構資金在個股方面分化明顯。

　　不過從這49家上市公司來看，大部分公司今年三季度均交出一份令人滿意的業績單，凈利潤同比實現增長的公司達到35家。

　　另外，這49家上市公司多數具備較高的分配能力，每股未分配利潤在0.50元以上的公司達到43家，佔比超8成。

　　 社保基金增倉364股

　　Wind數據顯示，三季度社保基金增倉最多的個股為中國南車。今年三季度，包括全國社保102組合和全國社保110組合出現在保利地産前十大流通股東，持股總數達到3億股，佔公司總股本的2.88%，

　　而這3億股均為全國社保基金理事會轉持二戶在三季度買入，成為中國南車第二大流通股東。而中國社保基金503組合持有中國南車股票則在三季度全部賣出。

　　數據顯示，中國南車今年三季度累計上漲16.89%。不過，進入10月，中國南車接連傳出簽訂多個大額訂單及與中國北車合併的消息，中國南車在10月份再次上漲10.27%。目前，中國南車因為重大事項于10月27日停牌，市場猜測與中國北車合併有關，若消息屬實，中國南車復牌將迎來新一輪的增長。

　　另外，三季度社保基金增倉數量排在2至5位的位保利地産[微網志]、方正證券、伊利股份、和華僑城A，分別增倉10999.90萬股、9097.62萬股、7127.04萬股和6038.26萬股，而增倉前10名上市公司中，金融和房地産行業分佔兩家。其中，方正證券、海瀾之家、湖北能源和滬電股份為社保基金三季度新進入駐

　　而方正證券、海瀾之家、湖北能源和滬電股份也位列社保基金三季度新進個股的前四位，緊隨其後的分別為紫江企業、TCL集團、鐵龍股份、士蘭微、四川長虹、桂冠電力、海康威視，社保基金增持股份均超過2000萬股。而社保基金在三季度新進上市公司數量總共達到211家，若加上社保基金增倉公司，則總數將達到364家。

　　除此之外，社保基金三季度對261家上市公司進行了減持，減持數量排在前兩位的分別為中國石化和萬科A，分別達到12661.15萬股和10846.67萬股，且全部減持完畢，而減持數量達到1000萬股的達到26家。

　　整個A股市場中，社保基金在今年三季度對112家上市公司進行了清倉處理。

　　而社保基金在三季度末持倉比重最大的上市公司為今年1月上市的新股——牧原股份，持股比例高達15.57%，較今年6月底上升3.64%，而社保基金持股比例達到10%以上的共有6隻，2-6位分別為陽光電源、信質電機、金鴻能源、承德露露、隆鑫通用。持股比例排名前十的公司中，社保基金三季度僅對承德露露和涪陵榨菜兩家進行了減持。

　　從行業上看，三季度社保基金對15個申萬一級行業進行了增倉，增倉最多的為公共事業行業，合計增持14427.19萬股，而房地産和食品飲料行業緊隨其後，分別增持13153.10和10325.78萬股。

　　另外，13個申萬一級行業遭到社保基金減持，建築裝飾和銀行減持數量超過10億股，排在前兩位，分別被減持195088.61萬股和118728.65萬股。

　　而目前，社保基金持股比例排在前五位的行業為傳媒、紡織服裝、食品飲料、房地産和電子，持股比例分別達到3.17%、2.95%、2.38%、2.37%和2.16%。而社保基金在化工行業的持股比例從全市場最低的0.33%增長到三季末的1.95%，為上升最快行業。

　　而社保基金持股比例排在末5位的行業為採掘、銀行、鋼鐵、通信和建築裝飾，持股比例分別為0.32%、0.42%、0.42%、0.74%和0.78%。其中，下降最快的為建築裝飾和家用電器，分別較6月底下降1.81%和1.20%。

　　 各路資金路徑梳理

　　雖然遭到社保基金的清倉，但萬科A卻受到了券商理財産品的追捧，成為三季度券商理財産品增持股份最多的上市公司。

　　Wind數據顯示，券商理財産品在今年三季度增持11541.22萬股萬科A股份，為全部A股中，增持數量最多的上市公司，而這也使得券商理財産品持有萬科A股份數量達到36403.61萬股，為券商理財産品第二重倉股，僅次於東旭光電。

　　而券商理財産品三季度增持股份數超過1000萬股的還有三安光電、新洋豐、東山精密，分別達到3408.89萬股、1123.00萬股和1120.01萬股。其中，新洋豐在今年6月底時，並未有任何1隻券商理財産品入駐。

　　據統計，包括新洋豐在內，券商理財産品三季度新進股共計達到75隻，新洋豐、中信海直、信達地産、科恒股份、臥龍股份買入股份數量排在前五位。另外，券商理財産品對45家上市公司進行了增持，合計買入120家上市公司股份。

　　與此同時，794家公司遭到券商理財産品的減持，687家被清倉。酒鋼宏興、京東方A、民生銀行、漢商集團、電廣傳媒被減持數量均超過1億股，酒鋼宏興達到最多6.52億股。

　　而在三季度遭到減持近億股的東旭光電目前仍為券商理財産品重倉股，持股比例合計達到18.40%，智飛生物、太龍藥業、科恒股份、輝豐股份分列2-5名，其中科恒股份為券商理財産品三進度新進股。而持股比例排名前十的上市公司中，化工行業3家，電子、醫藥行業各2家，紡織服裝、電腦、房地産行業各一家。

　　從基金持倉來看，基金産品在三季度增持數量最多的為國電電力，共增持24809萬股，中國重工、中國建築、交通銀行、東吳證券、長江證券、金螳螂、中信證券、伊利股份緊隨其後，基金增持數量均超過10000萬股，而基金産品在三季度總計增倉478家公司。

　　另外，基金産品在今年三季度新進入駐445家上市公司，其中海南航空、金科股份為買入最多的前兩家公司，分別買入9700萬股和5284.55萬股。而買入超過1000萬股的公司達到57家。

　　與此同時，有438家公司遭到基金産品的減持，基金減持農業銀行、民生銀行、興業銀行的股份數量排在前三位，分別減持48654.48萬股、29583.11萬股和23113.24萬股。

　　截至目前，基金持有前十大重倉股分別為伊利股份、中國平安、萬科A、招商銀行、格力電器、長安汽車、興業銀行、貴州茅臺、民生銀行、恒瑞醫藥。前兩名持股總市值均超過100億，分別達到151.87億元和138.40億元。而前二十大重倉股中，有6家公司屬於金融行業，醫藥和電腦行業各有3家，家用電器和食品飲料各2家。

　　而國內A股市場中，今年三季度最受保險公司青睞的個股為平安銀行，三季度，保險公司共增持平安銀行514627.40萬股，招商銀行緊隨其後，被增持185660.51萬股。而增持前5名中，銀行和房地産各佔2家。

　　整個三季度，保險公司新進入駐122家上市公司，並對140家上市公司進行了清倉處理。

　　另外，投資風格一向相對保守的QFII，在三季度對132家上市公司進行增持(包括新進)，其中，QFII增持數量最多的為北京銀行，共增持24011.64萬股。

　　從持股比例來看，QFII目前持有A股上市公司比例超過10%的達到7家，分別為上海機場、南京銀行、北京銀行、寧波銀行、興業銀行、格力電器和華夏銀行，其中銀行股達到5家。

　　 49家公司獲資金追捧

　　三季度，社保基金、券商理財産品、基金、保險公司、QFII等五類機構持股佔流通A股比例最高的前十家公司具有一定代表性，可從中觀察到各種機構資金投資路徑。

　　其中基金擁有最龐大的資金規模，前十家公司的持股比例最高，達到36.12%以上，但與二季度普遍53.86%以上的比例相比有所下降。衛寧軟體、蒙發利等6隻均在三季度退出前十大。而替代上榜的朗瑪資訊、國瓷材料、旋極資訊、海潤光伏、東易日盛、德聯集團均在第三季度被基金增持，其中兩家為化工行業公司。而依舊留在前十的天齊鋰業、宋城演藝、聚飛光電、牧原股份均不同程度被基金減持，其中天齊鋰業減持比例達到26.89%

　　而社保基金佔流通A股比例最高的前十隻股票中，持股比例在8.70%以上，與二季度基本保持平衡。其中，開山股份、天齊鋰業、海天味業、永貴電器從二季度前十榜單中退出，承德露露和涪陵榨菜被社保基金減持。值得一提的是，社保基金在二季度並未持有東方通股份，而三季度末，社保基金持有東方通股份比例一舉提升到第十位。

　　券商理財産品二季度持有股份比例最高的前十隻股票，在三季度僅有東旭光電、萬里股份和智飛生物三隻股票保留，且三隻股票在三季度均被券商理財産品減持。而二季度前十的股票中，漢商集團、中級控股、電廣傳媒、科陸電子、煉石有色被清倉。

　　而三季度前十隻股票中，僅有科恒股份、新洋豐被券商理財産品增持，且在二季度時，兩隻股票並未被券商理財産品持有。

　　今年第三季度保險機構持股佔流通A股比例最高的前十隻股票控盤比例都在9%以上，第二季度這一數據為8.47%。其中大地傳媒在第三季度剛剛被新進建倉，僅雲南白藥被小幅減持。

　　在五類機構持股比例最高的前十隻股票中，只有牧原股份被基金和社保基金共同持有，各類機構投資者在個股方面分化明顯。

　　統計各類機構高比例持有的49家上市公司，可以發現多數有較好的業績支撐。從今年前三季度的業績看，只有三家公司前三季度出現虧損，而同比凈利潤增長的公司達到35家，其中萬里股份凈利潤同比增長391.75%，而東旭光電、天齊鋰業凈利潤也同比實現翻番。

　　從分配能力上看，每股未分配利潤在0.50元以上的有43家，最高格力電器達到10.19元。而每股資本公積金在1元以上的有39家，最高天齊鋰業為12.46元。多數公司均具備較高的分配能力。