現在要不要賣出？賣出之後呢？

　　自924以來，A股持續回暖已近兩個月。

　　隨著不少投資者的賬戶大幅回血、甚至扭虧為盈，加之最近市場大幅震蕩，“要不要賣出”成為關注焦點。

　　如果不趁機賣出，會不會又跌下去了？如果賣，賣什麼？賣掉之後呢？

　　我們無法預測市場，也沒有確切的答案，但一些投資常識或對你有幫助。

　　01現在賣不賣？

　　“時機”是賣出的重要參考因素，但不是全部。

　　如果你是不炒短線的理性投資者，相對於時機，你手上的股票和基金本身或許更重要。

　　以買公司的心態買股票、長期投資、共用公司發展的長期紅利，可能是股票投資的最佳狀態。

　　所以巴菲特會説，他最喜歡的持有期是“永遠”。

　　當然，我們這些普通投資者做不到、也不用刻意追求股神的“永遠持有”，但可以學學巴菲特的思路。

　　賣出的標準，更多可以放在股票或上市公司本身，淡化賣出時點。

　　如果你已有盈利，但在一段時間內仍然看好所持股票未來時，可繼續持有，爭取分享長期發展紅利。

　　如果盈利目標已達到，面對未知行情心中也沒底，止盈是不錯的選擇。

　　如果你虧損了，但仍然看好所持股票的未來，可給彼此多點時間和耐心。

　　如果你虧損了，不再看好它，恐怕就要忍痛止損了。

　　其實不管現在是留下還是賣出，都存在風險。

　　留下的風險包括，下跌或回調，獲利回吐甚至虧錢；賣出的風險包括，賣出後股票持續漲，失去賺更多錢的機會。

　　但你要清楚，你無法規避所有的風險，也很難賺到所有的錢。

　　02如果賣，賣什麼？

　　諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾卡尼曼在《快與慢》一書中有精彩描述：

　　你需要錢來操辦女兒的婚禮，所以想賣掉一些股票。

　　你記得自己每一隻股票的買進價，也能分辨出某只股票是“盈利股”，或是“虧損股”。

　　在你所有的股票中，A是一隻盈利股(目前賣價＞買進價格)。如果你在今天賣出，就會得到5000美元。

　　B是一隻虧損股(目前賣價＜買進價格)。如果你在今天賣出，也會得到5000美元。

　　你更有可能或者更願意賣出哪一隻股票？

　　如果將這個問題看做是在“快樂和痛苦”中作出選擇，你肯定會賣掉A，以享受成功投資的樂趣。

　　在現實的金融研究中，也記錄了大量人們賣出自己的盈利股、保留虧損股的偏好，這被視為一種偏見。關於此，還有一個晦澀難懂的名字：處置效應。

　　比如，投資者為自己買的每一隻股票開設(心理)賬戶，並想在關閉每一個賬戶時(也就是賣出時)，都能獲利。

　　理性的投資人會對投資組合有一個整體的看法，會賣出最沒有可能在未來盈利的股票，而不是去考慮它現在是盈利還是虧損。

　　如果你在意的是自己的財富，而不是直觀感受，就會賣出B這只虧損股，保留A這只營利股。

　　除了A股票可能更有潛力外，根據市場反常現象的詳細記錄，最近上漲的股票，有可能還會繼續上漲至少一小段時間。

　　賣掉盈利股會令人心情愉悅，但這種愉悅是你花錢買來的，一個理性投資者不會犯這樣的錯誤。

　　總結一下卡尼曼的觀點：忘掉買入價格。留住有潛力的股票，即使它已經上漲一段時間。如果看好它，給它更多時間，博取更厚實的收益。賣出沒有潛力的股票，即使它正在虧損、賣出會讓你“割肉”。

　　03賣出之後呢？

　　賣出後，你至少將面臨三大難題：

　　1、賣出後到手的錢，怎麼處置？

　　賣出後，如果沒有好機會，持有現金，或者投入風險相對較小的純債基金、貨幣基金，是一種方式。

　　2、何時再入場？

　　如果你更重長期投資，選擇的個股或比買入時點更重要。通常情況下，估值低時買入更划算。

　　3、再入場時，選擇什麼投資？

　　如果你是短線投資者，可重點關注當下風口。踩準了時點和股票，可能賺到快錢、大錢。但快進快出的風險很大，一定要想清楚利弊、衡量自己的投資目標和風險承受能力。

　　如果你是長線投資者，可關注發展趨勢，也可在自己擅長的領域尋找機會。你需要的，更多的是眼光和耐心。

　　(文章來源：融通基金)