增量資金持續入市 中證A500場外基金爆發

　　11月13日，多只中證A500場外指數基金相繼發佈成立公告，標誌著中證A500指數掛鉤的基金産品市場迎來了一波新的高潮。中證A500指數作為反映A股市場中小市值公司整體表現的重要指標，近年來備受投資者關注。此次中證A500場外指數基金的爆髮式增長，不僅進一步豐富了投資者的選擇，也為中證A500指數的相關産品市場注入了新的活力。

　　規模破760億元

　　具體來看，11月13日當天，嘉實中證A500ETF聯接、華泰柏瑞中證A500ETF聯接、大成中證A500指數、華安中證A500指數、萬家中證A500指數5隻基金均發佈了基金合同生效公告。至此，首批20隻中證A500場外指數基金中，僅剩下最後一隻基金尚未宣佈成立。

　　從募集規模來看，嘉實中證A500ETF聯接基金以約50億元的募集規模領先，該基金在募集期間共吸引了121491戶有效認購。值得注意的是，該基金曾發佈認購申請確認比例結果的公告，按照“末日比例確認”的原則進行部分確認，11月8日的有效認購申請確認比例為47.32%。

　　華泰柏瑞中證A500ETF聯接基金則以約21.82億元的募集規模緊隨其後，有效認購總戶數為75734戶。大成中證A500指數基金、華安中證A500指數基金和萬家中證A500指數基金的募集規模也分別達到了約21.28億元、20.6億元和31.9億元。

　　此外，在11月12日，廣發基金中證A500ETF、易方達基金中證A500指數基金，以及富國、摩根旗下的中證A500ETF聯接基金也發佈了基金合同生效公告，合計募資超過170億元。其中，多只基金的認購戶數超過了10萬戶，顯示出投資者對中證A500指數掛鉤基金産品的熱情高漲。

　　截至目前，首批20隻中證A500場外指數基金中，已有19隻基金成功完成募集，合計募集規模高達761.69億元。若疊加場內中證A500ETF的規模，與中證A500指數相關的基金産品總規模已突破1800億元大關。

　　有望持續收益

　　中證A500是A系列寬基指數的重要指數，也是作為新“國九條”發佈後的第一隻寬基指數。該指數同中國高品質發展的經濟結構更為契合、市場表徵性更強，同時行業覆蓋均衡、擁有更多A股核心資産標的，此外還納入ESG和互聯互通篩選標準，有望成為耐心資本的較優加倉方向，亦是核心資産的新標桿。

　　Wind數據統計，截至11月11日，首批10隻中證A500ETF規模合計已超1000億元，距離10月15日集體上市後不足1個月便快速突破千億大關，刷新歷史最快過千億紀錄。跟蹤A500的首批ETF規模超千億，在一定程度上顯示出這一核心指數的強大生命力和吸引力，彰顯了投資者對中國經濟和資本市場長期發展的信心，也體現了市場對A股優質資産配置價值的認可。

　　展望後市，券商普遍認為政策信號的明確為市場提供了重要支撐，市場情緒有望持續回暖，短期A股高熱度仍能維持。有證券預計，後續隨著化債政策順利落地，四季度進入業績修正和年底估值切換的階段，ETF目前已經逐漸深入人心，中證A500進入批量建倉期，偏藍籌風格的指數有望獲得更加正面的支撐。

　　在嘉實基金指數投資負責人、嘉實中證A500ETF及聯接基金經理劉珈吟看來，隨著國內經濟復蘇與企業盈利上行，頭部效應或持續，有望迎來系統性向上的週期。而新“國九條”政策引導和支援上市公司加大分紅力度、增強持續回報能力，優質頭部上市公司分紅能力和意願也相對更強。中證A500指數是典型的行業龍頭風格，本輪週期將有望持續受益。

　　市場行情是突圍關鍵

　　除規模外，市場行情是影響指數基金的另一個重要因素。業內人士認為，和過往情況相比，當下的市場行情有利於指數基金髮行。和資源等因素相比，基金公司在行情面前是平等的。從基金業過往歷史看，市場行情對指數基金佈局的影響更為長遠和深刻。

　　上證180指數的佈局就是一個典型案例。有業內人士表示，上證180指數于2002年推出時，同樣備受追捧。最早佈局該指數産品的是天同基金(萬家基金的前身)，于2003年3月成立了天同180指數基金(現為“萬家180指數基金”)，但成立之後遇上了近三年的熊市，發展並不順利。

　　數據顯示，到2005年下半年，該基金跌幅接近20%，直到2006年後才迎來上漲行情。截至今年三季度末，該基金規模為7.31億元。“在當時，佈局指數基金同樣是不少基金公司的發展策略，不少公司打算專門做被動指數，甚至還有公司宣稱要成為中國最有特色的指數基金公司。但由於行情不配合，這些公司後面紛紛轉戰主動投資領域。”該人士稱。

　　往更深層次看，産品戰略得失對基金公司的影響，往往也反映在人才的去留上面。天同180指數基金的首任基金經理楊宇，在2005年去了嘉實基金，管理過嘉實滬深300ETF、嘉實中證500ETF等産品，曾任嘉實基金量化投資首席投資官，是嘉實基金當時指數基金佈局的重要人物。