匹配標的供給 公募欲對科創板基金做“減法”

　　自科創板相關政策落地以來，公募基金一直在“摩拳擦掌”。但是，隨著相關細則陸續落地，出於科創板市場初期容量有限與投資風險約束考慮，一些公募基金認為有必要在策略上做“減法”。中國證券報記者了解到，為更好匹配科創板投資供需關係，已有部分基金公司表示可能撤回部分不必要的科創板基金申請。

　　考慮主動撤回申請

　　證監會官網數據顯示，目前，30多家公募機構申報的科創板基金已達82隻，獲得一次書面反饋的達65隻。另外，根據相關政策要求，監管部門允許現有可投資A股的公募基金投資科創板股票，主要是權益類股基、混基和2018年成立的6隻戰略配售基金。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2月底，公募基金資産規模達14.29萬億元。其中，股混基金及可投股票的其他類型基金資産規模約有4萬億元，可投向科創板股票。

　　分析人士認為，4萬億元只是整體可投規模，既包括投向非科創板股票的科技創新類標的，也包括投向科創板股票的。後者的投向比例還不能準確估計，但預計初期比例不會太大， 因此也不能對科創板基金的投資領域做過緊約束。

　　實際上，公募基金歷經此前“摩拳擦掌”的興奮期後，出於初期科創板市場容量有限與投資風險考慮，認為有必要在策略上“做減法”。中國證券報記者在採訪過程中發現，目前已有公募基金萌發“考慮主動撤回部分科創板基金申請”的念頭。某公募基金人士對中國證券報記者透露，目前有不止一家公司有撤回部分科創板基金申請的想法。

　　與政策導向協同

　　實際上，公募做“減法”的思路與科創板政策導向有著內在一致性。

　　監管部門日前下發的關於公募基金投資科創板股票的通知（以下簡稱《通知》）指出，基金在投資科創板過程中要做好流動性管理工作，且要通過合同約定方式，確保基金與投資標的的風險特徵相匹配，如不符合規定則要履行合同修訂程式，方可投資科創板股票。

　　“看到《通知》後，我們就在想，自家的科創板基金申報是不是過多了，要不要撤回幾個，畢竟市場容量有限。”另一公募基金人士對中國證券報記者説。

　　某公募基金人士對中國證券報記者表示，《通知》旨在擴大投資範圍，在科創板未有合適標的時，使基金可選擇投向主機板相關主題個股，以防出現空倉問題。“科創板企業數量在初期可能沒那麼多，基金公司短期內也可能難以找到合適標的，但基金如果發行，總不能空著倉位。”上述公募人士説。

　　“科創板基金被整改”不屬實

　　要真正理解公募的“減法”思路，還要對某些“混淆”點做出澄清。

　　在《通知》出來後，市場很快出現“科創板基金被退回整改”“基金産品因投資標的問題被打回”等相關報道。但是，中國證券報記者向業內人士求證時發現，上述説法並不屬實。

　　“沒聽説科創板相關基金被整改或被打回，産品申報情況在正常走。”深圳某公募基金人士對中國證券報記者表示，當前的相關存量基金也可參與科創板投資，但這些基金在成立時還未設立科創板，合同裏自然就不可能將科創板納入投資範圍。“因此，從審慎角度看，應把科創板明確納入其中。我們會向律所等仲介機構徵求意見，可能通過合同修改或公告方式予以明確。”

　　“‘整改’一詞不能亂用，有誇大之嫌。”深圳另一公募基金人士對中國證券報記者表示，“整改”一般是指産品或投資行為存在問題，或根據處罰要求進行整頓與改正，這與基金合同（或條款）的修改是兩碼事。“後者是産品申報過程中正常的流程性修動，實屬正常。”