10月24日,首批基金三季報出爐,北京商報記者注意到,弱市行情下中歐、東證資管等基金公司旗下部分偏股混基仍維持90%以上的高倉位,展望四季度A股後市,不少基金經理表示,雖然市場不確定性因素仍在,但A股估值已處於底部區間,長期投資價值已然顯現。
截至10月24日,已有超1000隻基金披露2018三季度報告,從已披露的偏股混合基金季報中北京商報記者發現,雖然大批基金由於三季度股市震蕩下跌,權益類投資維持中低倉位,但也有部分偏股混合基金三季度末權益類倉位仍高達90%以上。
具體來看,銀華內需精選混合、東方紅睿陽混合、中歐恒利三年期定開混合,三隻偏股混合型基金截至三季度末權益類投資倉位均超90%,分別為92.86%、92.61%和99.24%。從基金公司方面看,興全基金和中歐基金旗下偏股混合基金權益類投資倉位也普遍高於80%。
如興全基金旗下興全商業模式精選混合、興全輕資産混合、興全綠色投資混合等,三季度權益類投資佔基金資産凈值比例分別為81.25%、85.56%和80.2%。而中歐基金旗下除中歐恒利三年期定開混合外,中歐新趨勢混合、中歐時代智慧混合A、中歐動力混合和中歐盛世成長混合三季度權益類投資佔基金資産凈值比例也均超80%。
對四季度的投資展望,東方紅睿豐混合基金經理林鵬在三季報中坦言,“在中美貿易爭端、國內經濟增速放緩這兩大因素制約下,A股市場投資者信心嚴重受挫,股市的整體估值水準到了近20年來的低點。但我們秉承價值投資理念,精選最優秀的公司,依然對持有的組合品種抱有很強的信心。相信目前是最黑暗的時刻,黎明也許就在不遠處”。
中歐新趨勢混合基金經理周蔚文也指出,從宏觀經濟、股票估值、市場資金面三個角度綜合來看,A股市場未來下跌空間有限,投資機會多於前三季度的概率較大。宏觀經濟方面,地産市場還未反應已經開始的經濟增長率下滑,大部分居民還沉浸在房價只漲不跌的慣性思維中,這種風險未來會釋放出來,地産銷售量會下降;在中美貿易爭端可能繼續存在的背景下,未來出口的挑戰比較嚴峻。如果政策應對得當,對經濟中長期前景有信心,經濟增長率的正常緩慢下滑不會對企業的長期盈利帶來持續負面影響。
股票估值方面,股票估值處於A股歷史幾次大底附近,只要經濟預期不持續惡化,這種低估值不可能長期維持。當然,未來有部分行業盈利可能出現負增長,估值會顯得不低。市場資金是影響股市的最重要因素,在中短期內,國家政策起決定性作用。當前,金融去杠桿力度已有所放緩,對股市的邊際影響即將進入逐步降低的階段,目前對股市沒必要過度悲觀。
不過,在銀華內需精選混合基金經理看來,“四季度會進入震蕩築底的狀態,但這個震蕩築底的過程可能會比較長,也有可能震蕩幅度會加大。以創業板為代表的成長類公司可能會進入分化,因此將著眼于上市公司明年業績增長和企業變化的推演,以佈局四季度的基本任務,深挖行業和個股。在行業結構上,會堅持將新能源汽車産業鏈作為重要的配置方向,也會持續挖掘農業類公司中的投資機會。同時我們會堅持將一部分倉位配置在食品飲料和醫藥中的優秀公司。另外,對於環保産業和通訊産業的持續跟蹤與投資也將開始體現在組合之中”。
(責任編輯:趙雅芝)