量化基金髮展,經過狂歡,已回歸現實。
2018年以來,新成立的量化基金的數量、募集規模雙雙超過2017全年的水準。與此同時,一些量化基金卻逐步走向清盤之路,其中不乏一些次新産品。除此之外,目前仍有34隻量化基金的最新規模低於5000萬元,若規模後續不增長,大概率將清盤。
不難想見,即便量化基金髮展大勢所趨,基金公司佈局此塊業務仍需慎重,切忌盲目跟風,否則不僅會造成諸多社會資源的浪費,甚至會危及基金持有人的利益。
邊清盤,邊發行
公募基金向來有跟風佈局新産品的現象,狂歡之後,成功者少之又少。目前在量化基金領域,多少可以看到近兩年基金公司瘋狂佈局,卻在弱市行情中不斷碰壁的強烈反差。
作為“舶來品”,量化基金在中國市場真正快速發展是2013年以後的事。華爾街見聞了解到,目前各家大中型基金公司旗下普遍設有專門的“量化投資”部門,新發量化産品也與日俱增。
2016年以來,新發量化基金數量、規模均逐年增多。今年以來,新成立量化基金産品73隻(份額分開計算),合計募集規模為198.27億元,已經超過2017全年的總和。值得注意的是,尚有多只量化基金正在發行或等待發行中。
與瘋狂發行形成強烈反差的是,一些量化基金卻逐步走向清盤之路,其中不乏成立不久的次新産品。
同花順(300033)iFinD數據統計顯示,2018年至今,共8隻量化基金産品清盤。其中銀河量化配置混合是2018年2月份剛剛成立,至8月13日清盤,整個生命週期僅有6個月時間。而長信、廣發、平安大華也各有一隻清盤的量化基金成立於2017年,産品存續期難言合理。
34隻量化基金有清盤風險
根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的規定,在開放式基金合同生效後的存續期內,若連續60工作日基金資産凈值低於5000萬元,或者連續60工作日基金份額持有人數量達不到200人,則基金管理人在經中國證監會批准後有權宣佈該基金終止。即常説的“基金清盤”。
同花順iFinD數據統計顯示,在257隻規模可統計的量化基金中(份額合併計算),83隻基金的最新基金規模低於1億元,佔比達到32.30%;其中最新規模低於5000萬元的就有34隻。也就是説,若這34隻“袖珍基金”規模後續不增長,也大概率走向清盤之路。
值得注意的是,銀華中小市值量化優選股票發起式、安信量化優選股票、海富通量化多因子混合、鵬華量化先鋒混合、銀河量化多策略混合等5隻基金均是2018年剛剛成立,但目前規模均不足3000萬元。
銀河量化多策略混合、海富通量化多因子混合在短短半年之內,規模從超2億元迅速降至目前的2000多萬,規模跌幅近90%。
量化基金收益流年不利
清盤是規模過小所致,不過根本原因卻是出在量化基金的賺錢能力上。震蕩市中頗具優勢的量化基金,今年再遇滑鐵盧。
同花順iFinD數據統計顯示,2018年之前成立的量化基金,今年以來的平均收益率為-11.86%;今年新成立的73隻量化基金(份額分開計算),今年以來的平均收益率是-6.94%。
在收益不佳的背景下,今年新發行産品,即便募整合功,首募規模也普遍偏小,而老産品的規模也逐步萎縮。在可比數據的259隻量化基金中(各份額分開計算),187隻今年的基金份額出現萎縮,佔比達72.20%。
雖然在收益、規模上,各家公募佈局量化基金碰壁不少,但量化基金的發展趨勢已很難調頭。
專業人士分析稱,短期來看,量化基金的業績並不突出,但由於能較好的控制風險收益,其長期收益會比較好。此外,量化基金無論是規模量還是佔公募總規模的比例,較之美國等成熟市場,比例還是偏低,未來有很大的成長空間。
即便如此,基金公司佈局新産品仍要慎之又慎,切忌盲目跟風。華爾街見聞了解到,一隻産品的真正面世,要經歷設計、申報、審核、下批、募集、運作等各個環節,投入大量人力物力。若成立數月就清盤,不僅造成諸多社會資源的浪費,甚至會危及基金持有人的利益。
(責任編輯:張明江)