今年前4月的債券市場似乎還沒能完全走出去年底的陰霾,這一點從漲跌幅比例上就可見一斑。通過對比可以發現,在上漲靠前的債券基金中,2.74%已經屬於最高水準,而在下跌靠前的基金中,大批産品的跌幅則超過了3%。另外,從基金公司類型看,諸如銀華、南方、易方達等多家老牌基金公司紛紛出現在漲幅榜前列,而多家銀行係基金公司的産品則跌幅靠前。
銀行係債基業績差強人意
經歷了去年底的債市大跌後,2017年初的債券市場並沒有給投資者帶來太多驚喜。據某研究中心最新數據顯示,在今年一季度,中債總凈價指數下跌了1.43%,中債企業債總凈價指數下跌了3.35%,中債國債總凈價指數下跌1.48%,中證轉債上漲0.08%。在此背景下,今年前4個月裏,債券型基金的業績也是平淡無奇。
統計顯示,在807隻有可比數據的債券型基金中,前4月的平均漲幅僅為0.15%,機構認為,債基整體上能夠取得正收益主要得益於全部債基平均杠桿水準保持穩定,但從虧損數量看,有多達326隻債基凈值出現下跌,佔比達4成。
在下跌前二十名中,幅度超過3%的達到了19隻。從債券類型上看,可轉債基金是其中的大戶,佔有7席(各份額分開計算),諸如華安可轉債B、華安可轉債A、長信可轉債C等就分別佔據了債基跌幅的前三名。業內人士表示,3月份以來A股市場整體出現下跌,這對正股形成壓力的同時也對轉債造成了不小的衝擊。
另一個值得關注的現象是,多只銀行係基金公司旗下的債基也深陷跌幅前二十名中。比如工銀信用添利B,下跌4.15%、工銀信用添利A,下跌4.04%、工銀政府債純債A,下跌3.22%;民生加銀新收益C,下跌3.33%、民生加銀新收益A,下跌3.22%;建信雙債增強C,下跌3.25%、建信雙債增強A,下跌3.05%。
資料顯示,工銀信用添利A/B成立於2008年4月14日,其公佈的今年一季報顯示,該基金持倉中並沒有股票類資産,債券類資産也僅有5隻,工銀政府債純債A也是同樣的情況。它們的基金經理都是江明波,但近2年以來的業績排名在天天基金網的四分位中均為不佳。
民生加銀新收益A/C則成立於2015年12月29日,一季報顯示,其前十大重倉股的倉位僅佔19.36%,具體股票為中國動力、捷成股份、銀河電子、中航電測、航太長峰、東興證券、中國衛星、中國長城、百聯股份、葛洲壩,但從二級市場走勢上看,除了百聯股份和葛洲壩價格上漲外,其餘8隻股票在今年前4月均下跌明顯。另外,其債券持倉比例超過50%。
建信雙債增強成立於2013年7月25日,但至今的累計凈值回報僅為20%左右,近3年以來,其在同類型基金的業績排名均為不佳。今年一季報顯示,其並沒有持倉股票類資産,前5大債券持倉佔比為58.23%,可見業績下跌多源於債券影響。
2016年6月7日至今,朱虹一直擔任建信雙債增強A/C的基金經理,但任職336天后的業績回報僅為-4.69%和-5.06%,雙雙低於同類均值。
有基金經理表示,在經歷了去年底大幅調整後原本應該平穩的債市卻並沒有變得安全。總體而言,在政府堅定不移去杠桿的背景下,債券市場今年的跌宕起伏有可能超出預期,一旦操作出現一次失誤,不僅有可能導致一次虧損,還有可能因為踏錯節奏而持續出錯。因此,在各種風險點有可能逐漸引爆的今年,基金經理的投資能力將備受考驗。
另有多位業內人士也認為,在今年金融“去杠桿、防風險”、外匯佔款趨勢性下行的大背景下,MPA考核和節假日等因素的衝擊將造成較大影響,流動性的季節性波動或將成為常態,對債券市場後市的操作將非常謹慎。
老牌基金公司債基業績優異
與多只債基前4月虧損超過3%相比,不少老牌基金公司旗下的債基産品依然呈現出穩定的獲利能力。比如銀華信用季季紅,該基金在今年前4月凈值上漲達2.68%,位列債基漲幅第四名。
資料顯示,該基金于2013年9月成立,正式運作後有利潤可分配時是在2014年6月,而從那時其,該基金不僅業績優秀,還雷打不動地季季分紅,僅最近兩年的分紅總額就已超過18億元。
對於上述成績,基金經理鄒維娜自然功不可沒。據悉,鄒維娜女士曾在國家資訊中心中經網數據有限公司從事宏觀經濟分析相關工作,在中再資産管理股份有限公司任投資經理助理、自有賬戶投資經理。2012年10月加盟銀華基金管理有限公司,現任投資管理三部副總監兼基金經理。其目前共管理11隻基金(各份額分開計算),從類型上看均是固收類産品,且大部分業績回報均十分亮眼。
南方寶元債券也以2.50%的漲幅,排名第六位,這家隸屬於南方基金旗下的債基也是異常輝煌。Wind數據顯示,截至5月8日,“五星級基金”南方寶元債券基金(202101)今年以來的凈值增長率為1.70%,近一年凈值增長率為6.96%,在同類型的717隻基金中排名第7。
資料顯示,南方寶元以債券投資為主,股票投資為輔,其中債券投資在資産配置中的比例最低為45%,最高為95%;股票投資在資産配置中的比例不超過35%。業內人士表示,該類基金主要投資于固定收益類市場,能夠在持續震蕩的市場環境下,積極追求長期穩定增值。同時,當股市啟動時,又可以捕捉市場機會,是“進可攻、退可守”的良好投資産品。
另一隻有代表性的基金是易方達安心債券B,其以2.23%的漲幅,名列今年前4月第13名。成立6年來,該基金已經累計上漲達140.29%,天天基金網數據顯示近3年、近2年、近1年和今年以來的業績排名均為優秀。
一季報顯示,其股票倉位為19.83%,前十大重倉股中的格力電器、大族鐳射、上汽集團、中國醫藥、福耀玻璃、五糧液、海康威視均在前4月漲幅明顯。前五大債券持倉佔比為48.92%,其中的廣汽轉債、白雲轉債、歌爾轉債也均有不俗表現。
正如其在一季報中所説的,一季度債券部分持倉以短久期信用債為主,同時維持較低的杠桿水準,並積極參與長久期利率債波段交易增厚收益。在債券市場整體下跌的市場環境下,債券部分持倉仍然獲得可觀的正收益。權益部分持倉以盈利較好的藍籌股票為主,較好地分享了股市的上漲行情。
今年前4月債券型基金漲跌前二十名
排名
名稱
漲幅
規模(億元)
名稱
跌幅
規模(億元)
1
融通通優債券
2.74%
0.57
華安可轉債B
-5.42%
1.44
2
天治穩健雙盈
2.71%
5.14
華安可轉債A
-5.31%
0.99
3
東吳增利債券A
2.68%
1.46
長信可轉債C
-4.16%
1.25
4
銀華信用季季紅
2.68%
9.21
工銀信用添利B
-4.15%
15.07
5
金元順安灃楹
2.65%
2.44
中融穩健添利
-4.08%
0.67
6
南方寶元債券
2.50%
15.49
工銀信用添利A
-4.04%
26.96
7
國投瑞銀和順
2.39%
0.63
長信可轉債A
-4.02%
3.04
8
新華雙利債券A
2.38%
0.32
創金合信聚利C
-3.72%
0.15
9
新華信用增強A
2.38%
5.78
天治可轉債C
-3.67%
1.23
10
易方達安心債券A
2.34%
19.82
創金合信聚利A
-3.59%
0.81
11
金元順安豐利
2.31%
22.49
天治可轉債A
-3.54%
0.51
12
新華雙利債券C
2.29%
0.17
上投摩根優信增利C
-3.48%
0.14
13
易方達安心債券B
2.23%
20.29
上投摩根優信增利A
-3.37%
0.3
14
新華信用增強C
2.10%
0.64
民生加銀新收益C
-3.33%
0.34
15
景順長城四季金利A
1.97%
2.34
建信雙債增強C
-3.25%
0.5
16
新華信用增益C
1.89%
2
民生加銀新收益A
-3.22%
3.2
17
西部匯逸債券C
1.88%
0
工銀政府債純債A
-3.22%
4.09
18
新華信用增益A
1.87%
47.1
廣發中債7-10
-3.11%
0.01
19
興業收益增強A
1.82%
1.62
建信雙債增強A
-3.05%
1.39
20
東吳增利債券C
1.79%
0.13
華寶可轉債
-2.98%
0.53
來源:天天基金網 (規模截止到一季度末)
(責任編輯:董文博)