中國經濟增長依然具備一定的支撐，這是人民幣在較長時期內不會出現持續貶值的基本因素。本輪美元指數反彈力度將影響人民幣匯率接下來的走勢。

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，3月30日，人民幣對美元匯率中間價報6.4841，較29日上漲219個基點，人民幣對美元匯率中間價繼續大漲，重返6.48關口。

　　業內人士指出，匯率短期仍有支撐，美元反彈是主要風險。離岸市場“空頭力量”已經顯著減弱，近期離岸市場的波動性在某些時間段甚至低於在岸，部分研究機構的數據也顯示資金開始回流中國市場。即使美元走強，匯率再現快速貶值的可能性也不大。

　　耶倫唱“鴿”人民幣匯率反彈

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，3月29日，人民幣對美元匯率中間價報6.5060，較28日大漲172個基點，結束此前連續三個交易日下跌的走勢。

　　當地時間3月29日，美聯儲主席耶倫在紐約經濟俱樂部發表講話時表示，現在對貨幣政策謹慎行事是適當的。現在的經濟和金融狀況也比去年12月美聯儲進行9年來首次加息時更加不利。耶倫暗示，在全球經濟增長惡化的背景下，美聯儲升息將會“謹慎”。

　　受此影響，美元指數下挫，3月30日人民幣對美元匯率中間價報6.4841，較29日上漲219個基點，人民幣對美元匯率中間價繼續大漲重返6.48關口。

　　英大期貨研究所副所長粟坤全表示，3月21日~25日一週，美聯儲的鷹派言論使得美元指數出現了非常明顯的反彈，幅度可能過大，以至於當周美元指數出現了回調，畢竟美國的經濟基本面還不足以支撐如此高的美元指數。

　　粟坤全認為，美聯儲4月份議息會議加息的可能性不是很大，美元指數的回調使得人民幣貶值的壓力在短時間內得到緩解。此外，3月21日~25日當周，人民幣離岸市場的匯率與在岸市場的匯率出現了罕見的倒挂現象，也就是離岸市場中的人民幣幣值高於在岸市場的人民幣幣值。在這種情況下，中國人民銀行也有可能通過調升人民幣中間價的方式來應對這種倒挂的狀況。在3月份美聯儲議息會議之後，市場對美元持續升值的預期進行了非常明顯的調整，加息的步伐也沒有預想中那麼快。

　　貶值預期弱化

　　“人民幣貶值的預期的確是在明顯淡化，美國的經濟基本面並沒有預期的那麼好，而中國經濟的增長還是具備一定的支撐的，這是人民幣在較長時期內不會出現持續貶值的一個基本因素。”粟坤全説。

　　粟坤全指出，過去幾個月人民幣的貶值壓力的確為中國央行的貨幣政策帶來了一定的限制，央行需要動用一定量的外匯儲備來調節人民幣的匯率，以避免出現大幅度的持續貶值。目前經濟基本面的因素使得人民幣的貶值壓力得到了緩解，央行過去一段時間的操作也讓市場意識到央行對人民幣的管理預期在於合理的定價和波動，而不是一味的貶值。

　　當前，中國從上到下各個層次的改革和調整也正在逐步落實，大宗商品的價格水準以及股票、房地産等多層次的資産價格都顯現出觸底反彈或者繼續上升的趨勢。也就是説，國內的經濟形勢並沒有預想的那麼差。在這些預期的共同作用下，人民幣持續貶值的壓力得到了明顯的緩解，央行有更大的空間來調節人民幣匯率短期內的波動。

　　國泰君安證券相關負責人指出，短期來看，3月外儲數據回暖是人民幣匯率的重要支撐；在政策面上，外管局討論開徵托賓稅，增加潛在的“工具選項”，進一步打消“尾部風險”預期。美元指數本輪反彈力度將影響人民幣匯率接下來的走勢。