美加息或加劇人民幣貶值壓力
- 發佈時間：2015-12-21 00:30:54 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
美聯儲歷史上的多次貨幣政策收緊，都在全球資本市場颳起了颶風。此次宣佈加息，可謂在全球性量化寬鬆背景下，擰緊了資本流動的水龍頭，貨幣開始退潮。業內人士擔心，新興經濟體可能面臨著最先裸泳的風險。
一般而言，人民幣貶值使得飛機、航空燃油等進口物品的採購成本大幅增加，同時以美元計價的大量外債將明顯增加。研究人士指出，就可能從美聯儲加息中受影響的行業而言，大量的中國進口企業、甚至房地産業等都有可能因人民幣進一步貶值而遭遇損失。
實際上，人民幣貶值已經令相關企業深受其害。據Wind數據統計顯示，披露今年上半年匯兌損益情況的2045家上市公司中，有846家存在匯兌損失，損失總額高達80.2654億元。2015年的半年報顯示，中國聯通上半年匯兌損失高達8.5億元，中國交建、中興通訊、長城電腦等損失均在4億元以上。
中國農業大學期貨證券培訓部研究員錢駿表示，在我國經濟增長趨勢呈現下行期間，美聯儲加息對將我國金融穩定和經濟增長造成一定的不利影響。這主要體現在兩方面：首先，增強了市場對人民幣匯率的貶值預期，進而加速資金流出，影響我國貨幣市場的整體供應；其次，加大匯率波動，增加對外貿易企業的匯率風險。
12月11日，中國外匯交易中心在中國貨幣網正式發佈CFETS人民幣匯率指數，以更好地引導市場對人民幣匯率的預期。但目前國內尚缺乏人民幣外匯期貨對人民幣匯率的市場化定價和風險規避機制。國內企業和居民通常需要通過香港、新加坡或者美國的期貨市場來判斷人民幣匯率走勢的預期和套期保值，這不利於我國貨幣管理當局對人民幣匯率未來走勢的引導。因此，在未來人民幣匯率波動可能加大的時點，應該儘快推出人民幣外匯期貨。
芝華數據CEO黃勁文向中國證券報記者介紹，各國利率之間存在一定的匯率平衡關係，故交易者能夠根據對市場的預測，買進某一幣種，同時賣出另一幣種，從中獲取套利。美聯儲加息，讓人民幣未來存在一定的貶值風險。2014年我國進口總額為120422.84億元，假設人民幣貶值1%，同時未用衍生品工具進行風險對衝，恐將帶來194億美元的損失。他認為，我國進出口貿易量巨大，若美聯儲持續加息，對我國進口帶來的損失是巨大的，推出外匯期貨迫在眉睫。
