原標題：通脹率回升緩慢 美聯儲加息或延後

　　下周將發佈的重要經濟數據主要集中在美國。目前美國就業市場較為穩健，但是核心通脹率與政策目標依舊有差距。如果美國物價漲幅持續放緩，美聯儲加息延後的預期或再度升溫，短期壓制美元。

　　11月16日，星期一，歐元區公佈10月CPI年率終值。

　　歐元區10月CPI年率初值為持平，前值為下降0.1%，核心CPI年率實際增長1%，前值為增長0.9%，略好于預期。根據歐盟最新公佈的經濟預測報告，2015年歐元區經濟料增長1.6%，2016年增速料提高到1.8%，較5月預測值小幅下調。2016年歐元區通脹率預測為1%，此前預估值為1.5%，也出現下調，並且通脹預期明顯低於2%的歐洲央行目標。迫於通脹率增長過慢以及美元加息週期的壓力，歐洲央行行長已表示不排除在12月擴大寬鬆政策。預計歐元區10月CPI終值難有明顯起色，利空歐元。

　　11月17日，星期二，德國公佈11月ZEW經濟景氣指數，美國公佈10月季調後CPI月率以及10月工業産出月率。

　　德國10月ZEW經濟景氣指數驟跌至1.9，前值為12.1，遠低於市場預期。數據不佳主要是受大眾汽車事件及新興市場經濟疲軟拖累，歐盟委員會近期也小幅下調了德國今明兩年GDP增速預期。不過基於國內經濟情況良好及歐元區其他地區的復蘇，德國落入衰退的概率較低，預計德國11月ZEW經濟景氣指數小幅回升。

　　美國9月季調後CPI月率下降0.2%，前值下降0.1%，符合預期；9月未季調核心CPI年率為增長1.9%，前值為增長1.8%，9月未季調核心CPI月率上升0.2%，前值上升0.1%，均表現超預期。受制于全球經濟疲軟，美國9月工業産出月率下降0.2%，連續第二個月下降，基本符合預期；9月産能利用率為77.5%，略高於預期值的77.4%，而金融危機之前該數據通常在80%左右。美國10月PMI數據顯示製造業增速放緩，分項指標保持穩健但水準偏低，預計10月工業數據難有超預期表現。美聯儲主席耶倫最新講話顯示，得益於就業市場以及經濟整體回暖，美聯儲12月加息概率增加。但實際上，政策目標中通脹率遲遲不達標，如果10月物價指數繼續下滑，市場或對加息預期降溫，短期壓制美元。

　　11月18日，星期三，美國公佈10月新屋開工總數年化以及10月營建許可總數年化。

　　受多戶型住宅建築活動增加提振，美國9月新屋開工年化月率上升6.5%，前值上修；9月新屋開工總數年化升至120.6萬戶，創8年來第二高水準，大幅高於預期。新屋開工數量上升幅度強勁，表明美國房屋市場繼續穩定改善。美國9月營建許可月率下降5.0%，前值下修；營建許可總數為110.3萬戶，也不及預期，料10月新屋開工數量或有所下滑。

　　11月19日，星期四，日本央行公佈利率決定，美國公佈11月14日當周初請失業金人數。

　　日本央行將於下週四公佈利率決定，市場預期維持不變概率較高。不過最新的日本央行委員講話顯示，日本經濟面臨中國經濟放緩以及美聯儲加息的多重風險，目前仍不能排除經濟復蘇停頓的風險。如果收入支出的良性迴圈停止，導致日本就業環境走弱，不排除日本央行實施更多寬鬆政策，預計日元中期依然維持偏弱格局。

　　美國至10月31日當周初請失業金人數為27.6萬人，初請失業金人數四週均值為26.27萬人，略不及預期。四週均值數據依舊處於多年以來的低位，表明就業市場處於相對健康的水準。