歐版QE對國人的影響開始顯現，人民幣即期匯率昨日大跌逾200點。昨日人民幣兌美元開盤後即出現大跌，早盤初段最低跌至6.2569元，為2014年6月4日以來的逾7個半月低位，較中間價跌幅達1.93%，逼近官方允許的2%跌停位，最終收于6.2542。中信銀行廣州分行外匯資金業務團隊負責人梅治表示，近期人民幣的貶值係由於美元的強勢帶動。美元加息主題還將繼續被炒作，短期內，人民幣兌美元貶值走勢難以反轉。而國儲匯金首席分析師郭永富則對記者表示，大幅貶值概率不高。

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　　跌幅創歷史紀錄

　　1月26日，美元兌人民幣即期匯率開盤後便出現暴跌，在跌破6.250元後一度接近跌近2%，這也是官方允許單日浮動的下限，創下歷史跌幅最大紀錄。盤中最低跌至6.2569元，為2014年6月4日以來的逾七個半月低位。

　　“一年前，2014年1月，美元兌人民幣達6.04時，就已達到底部，這一年來都是大的底部震蕩，並逐級凸顯逆轉態勢。”國儲匯金首席分析師郭永富接受記者採訪分析，而最近隨著美元走強、中國經濟增速走低，人民幣兌美元確有貶值需求，而李克強總理在達沃斯論壇上關於中國經濟增速放緩的講話，是此輪暴跌的誘因。

　　“之前已預測到今年1月人民幣升值趨勢停止並會向下，但不會一下子懸崖式貶值，而是會加大波動，目前也沒有突破之前設定的上下浮動空間，仍然在預設範圍內。”暨南大學國際商學院副院長孫華妤接受記者表示，人民幣此次大跌與國際國內形勢相關，首先國內經濟增速尤其是工業放緩，並且官方和市場都判斷還將放緩，與前幾年形勢已完全不同，相對而言，美國經濟及美元都在走強，已經形成貶值需要。且短期來看，春節時有出國旅遊等換匯需求，造成外幣上漲。“此外，昨晚希臘選舉激進左翼獲勝，對歐元區是負面的不太明朗的消息，也讓市場附帶産生對人民幣不好的聯想。”

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　　貶值趨勢已定

　　而此次急速暴跌之後，人民幣會怎樣？“人民幣貶值趨勢已不可避免，如果回頭來看，其實逆轉跡象2014年就已出現了。但是否會大幅貶值，目前來看概率不高。但波動幅度會大於以往。”郭永富分析，2015年經濟的確艱難而美元升值強勁，人民幣會在底部區間震蕩，貶值會出現，但不會出現急速大幅貶值，因為外匯儲備仍相當充足。“因為如果大幅貶值會造成負面影響，包括熱錢外流會加速，因此政府肯定會控制。”

　　郭永富預計，今年美元兌人民幣會刷新6.3，有可能到6.4，但人民幣貶到6.5以上的可能性小。“不樂觀，但目前來説也不至於悲觀，貶值將是個緩慢過程，不會大規模一次貶值。”“長期來看人民幣沒有大的貶值空間。”孫華妤認為，新常態雖不同以往但仍是穩健的，我國的經濟增長趨勢是可預測的。但“有可能浮動，且對美元貶值，因為美國經濟走強以及升息促進美元走高。”此前人民幣兌歐元升值，但昨天卻對歐元貶值，對此孫華妤表示，以後有可能升有可能貶，要看歐元區的經濟走勢，目前還不穩定不明朗。

　　“今年，參考所有貨幣來看，人民幣料將保持相對穩定，但兌美元確實有貶值需求，有4%左右的空間。”她分析，貶值太大對人民幣國際化等目標有損害，因此預計政府將綜合考慮，仍是有管理的浮動。

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　　資金或加速外流

　　孫華妤分析，貶值幅度大可促進出口快速回升，但在轉型尚未完成時，一下子貶值來促進出口，很可能衝擊轉型，打亂預先設定的計劃，大幅貶值並不可取。

　　“即便維持當前的利差，資金外流的動力已很強勁。如果我國央行繼續減息，資金流出會加速。而如果出現趨勢性逆轉，會紛紛涌出。”郭永富認為，美國一家獨大的態勢現在已很明顯，資金回流美國的趨勢也很明顯，新興經濟體貨幣對美元貶值的趨勢不可避免。而隨著資金外流，勢必造成國內資金緊缺，資金密集型企業比如房地産將受衝擊，熱錢快速涌出會導致資産價格主要是房價跌幅較快，硬著陸的風險會加大。“但在政府管控以及經濟相對穩健、外儲充足等因素支撐下，硬著陸概率不高，資金外流、資産下跌也會相對緩慢。”

　　對出口來説，郭永富認為出口美國有價格優勢；對歐元區，預計歐元下跌仍會比人民幣更迅速，而人民幣對歐元較堅挺，因此對歐元區出口不一定會有優勢。外貿平臺一達通副總經理肖鋒接受記者採訪表示，人民幣貶值對出口企業有利，若是原來的定價，現在可以多賺。“可以買遠期外匯來鎖定利潤，但對中小企業來講，做這個的較少。有很多企業沒有規避能力，更多還是拍腦袋定的。”肖鋒説，中國企業對外匯的重視程度和規避手段普遍較弱。此外，當新興市場國家貨幣都在貶值時，中國同類産品出口不一定有價格優勢。南都記者辛靈

　　聲音

　　“藏匯於民”

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出，26日人民幣下行主要受歐洲央行敲定購債計劃以及希臘大選結果影響，一方面歐元暴跌，“參考一籃子貨幣”的人民幣會在一定程度反映其下跌趨勢；另一方面美元指數行至95.5383高點，相對應的人民幣肯定走貶。“這需要央行進一步增強‘藏匯於民’，同時放鬆對國際資本流入的限制，逐步擴大資本賬戶開放。”謝亞軒説。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，當前人民幣有效匯率被持續高估，今年人民幣兌美元將出現貶值，人民幣貶值幅度大致應與美元升值幅度相當，全年至少貶5％。對此，謝亞軒不太認同。從中期看，未來一個季度至半年間，歐版QE將令歐洲銀行業增加對中國等新興經濟體的信貸和國債購買量，從而階段性地推動資本流入中國，人民幣反而會升值。