歐元狂跌 資金加速流入美元等傳統避險貨幣 新興市場貨幣匯率受拖累

　　昨日，人民幣兌美元即期匯率早盤最低跌至6.2569元，較中間價跌幅達1.93%，逼近2%跌停位。截至收盤，人民幣兌美元報6.2542，下跌0.41%，跌幅為7個月以來最大。香港離岸市場人民幣兌美元即期早盤一度跌至6.2643元，創近八個月新低。專家表示，瑞郎脫鉤歐元、歐元區QE政策的出臺加上希臘大選局勢等多重因素加速了資金流入傳統避險貨幣當中，從而引發了新興市場貨幣匯率的波動。

　　歐洲央行萬億歐元的量化寬鬆（QE）政策拉開了全球貨幣戰爭的序幕。歐元跌跌不休，丹麥、印度、加拿大等國家紛紛降息等寬鬆政策最終“拖累”到人民幣。

　　昨日，在岸、離岸人民幣早盤雙雙大幅走低。人民幣兌美元即期早盤最低跌至6.2569元，為2014年6月6日以來的逾半年來最低點，較中間價跌幅達1.93%，逼近2%跌停位。截至收盤，人民幣兌美元收盤報6.2542，較上一日下跌0.41%，跌幅為7個月以來最大。香港離岸市場人民幣兌美元即期早盤一度跌至6.2643元，創近八個月新低。美元兌人民幣中間價昨日報6.1384，上升42個基點。

　　分析人士指出，人民幣疲態是對瑞郎“脫歐”與歐版QE推動的連鎖反應。美元指數走強帶動離岸人民幣下挫並拉開與在岸即期價差，短期市場普遍看空人民幣，但歐元急跌與美元瘋漲的態勢料會有所趨緩，人民幣跌幅亦將隨之收窄。

　　香港資深金融專家及投資銀行家溫天納指出，希臘反歐派獲勝推動美元指數大漲，希臘脫離歐元區可能性增加將進一步加深歐元貶值預期，“這一事件將加速資金流入瑞郎、美元等傳統避險貨幣，同時也會對新興市場匯率發生影響，人民幣匯率在短期內會受到美元指數上漲等因素出現一定的貶值趨勢。”但是有分析認為，歐元貶值長期對人民幣有利，甚至對國內的長期結構性改革能提供流動性支援，但是短期壓力比較大。

　　歐元匯率跌至11年新低

　　在人民幣兌美元匯率大跌的同時，人民幣兌歐元匯率繼續升值。歐元兌人民幣中間價報6.8744，下跌1051個基點，但今年年初以來，人民幣兌歐元已升值6.86%。

　　在歐洲央行開啟QE政策之後，歐元噩耗不斷。昨日，希臘大選結果打壓歐元兌美元匯率一度跌至1.10966，創11年新低，希臘反歐派在國內選舉中大勝，令希臘退歐風險增加。此外，美國財長聲稱強勢美元對美國有利，這對於歐元而言是另一大“噩耗”。

　　專家觀點

　　人民幣匯率下半年有望企穩

　　溫天納表示，“預計人民幣匯率在今年上半年會出現一個波動，隨著國際市場歐元、美元匯率變化及其對新興市場變化影響，人民幣匯率波動貶值維持在1%~1.5%之間，最高不超過2%，今年下半年將企穩，相信人民幣匯率屆時會有比較好的表現。”

　　興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，當前人民幣有效匯率並不均衡，而是被持續高估，這也是中國經濟遲遲無法復蘇的根本原因。如果人民幣高估被修正，也就是通過匯率貶值，則中國經濟將輕鬆回到7.5%以上的增速，他大膽預計今年匯率最大貶值幅度將達5%左右。

　　溫天納表示，“美元指數的持續走強也源於美聯儲今年年中的加息預期，事實上，加息預期的影響已經在匯市、全球股市逐步顯現，等到美聯儲具體政策出來，若不是特別強勁的作用或許會對市場起到一個穩定作用。此外，加上全球其他各國紛紛開啟寬鬆的貨幣政策或讓美聯儲重新思考加息的時間點。”

　　有分析指出，人民幣如果繼續堅挺則不利於中國的貿易出口，因此一定幅度的貶值或許是央行樂意看到的。但是大幅度貶值的概率也不大，對於人民幣全球化不利，還可能引發資金大量外流。溫天納還表示，“若人民幣貶值幅度過大也會讓投資市場認為人民幣不穩定，不利於吸引外資回流。”

　　瑞銀中國經濟研究主管汪濤表示，人民幣實際有效匯率仍在升值，對中國出口不利，相信中國央行還會進一步下調人民幣兌美元中間價。