貝萊德：長線看漲美元的四大理由
- 發佈時間：2015-08-04 09:27:55 來源：東方網 責任編輯：張明江
今年以來美元指數已經上漲約8%，但波動較大，並非一路直漲。美國最大上市投資管理公司貝萊德（BlackRock）的首席投資策略師Russ Koesterich認為，這體現出投資者在反覆調整對美國經濟增長和美聯儲加息時點的預期。
展望後市，Koesterich預計美元將繼續動蕩，但長期來看還會走高，主要有如下因素支援美元長期走強：
全球央行貨幣政策分歧加大
美聯儲最早今年9月可能啟動加息，其他央行還可能保持貨幣寬鬆。
美國能源業復興
美國逐步走向能源獨立，能源進口量減少。受益於國內産油量增長，美國的經常項目逆差過去十年幾乎減半。美國産量增長應會支援美元走強。
美元走強持續多年，不是幾個月而已
上世紀70年代佈雷頓森林體系終結後進入浮動匯率時代，每七年裏幾乎有六年美元匯率都在上漲。近期美元回漲可能只是升勢的開始。貝萊德此前研究認為，美元升勢往往會自我增強，即美元走強吸引更多資金投資美國資産，強化了美元走高的預期。例如美國企業開始對衝海外盈利，美元需求增加。
美元將經歷波動後攀升
貝萊德研究還發現，歷史數據顯示，在美聯儲首次加息以前，美元通常溫和上漲，接著動蕩一年，然後恢復升勢。這次也可能遵循這一規律。
最後，Koesterich指出，預測美元波動需要觀察全球主要央行的行動，在當前央行推行非常規貨幣政策時，形勢會更複雜。若美元長期走高，對美國國內通脹和出口商盈利都會有下行壓力，大宗商品可能要受到困擾，但對股市可能是利好，因為其他國家地區貨幣對美元的匯率走低時，其股市往往表現更好。
看好美元上漲的不只貝萊德。上月初法興報告認為，美元和美國國債是最安全的資産。上月高盛在下半年宏觀展望中維持了美元對大多數G10國家貨幣走強的預期，預計美元對歐元、日元以及澳元、紐元、加元這類商品貨幣的匯率更是會如此。
高盛認為，美國經濟數據越來越好、日元和歐元區通脹升勢減弱、大宗商品價格下跌都會推動美元走高，而且新興市場國家的貨幣對美元匯率也將進一步走弱。
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