美國6月零售銷售意外回落，零售銷售數據的各分項指標都很疲弱，這可能引發對經濟成長再度放緩的擔憂。繼令人失望的非農就業報告和小企業信心驟降等數據公佈後，零售銷售數據的疲弱暗示美國經濟可能在第二季末失去部分動能。不過，美國6月生産者物價指數(PPI)增幅大於預期，暗示近期因油價下跌而帶來的價格下降趨勢正在消退；加之上月工業生産數據創七個月來最大增幅反彈，預示美國製造業企穩且通脹走堅，這也抵消了前期零售銷售的蕭條影響，基本符合聯儲今年依然有望升息的前提條件。

　　此後，美聯儲主席葉倫在國會證詞中表示，聯儲今年仍處在走向升息的軌道上，就業市場預計將穩步改善，而海外局勢的起伏動蕩不大可能令美國經濟偏離正軌。儘管希臘局勢依然艱難，但葉倫認為美國就業市場乃至整體經濟進一步改善的前景依然向好。葉倫此次表態再度明確了美聯儲在維持近零利率長達近六年後將逐步升息，升息指引的越發明晰給予市場繼續做多美元的信號。

　　歐元區方面，歐元區領導人經過在緊急峰會上的徹夜談判，本週與希臘達成協定，一致同意準備由歐洲穩定機制向希臘提供經濟援助，希臘則實施改革方案。不過，以德國為首的債權人要求的苛刻條件，可能使希臘總理齊普拉斯的左翼政府下臺，並在希臘引發抗議。希臘勞工部長表示，協議條款不可行，將導致今年舉行新的選舉，這凸顯齊普拉斯在説服其左翼激進聯盟黨接受該協議方面將有多艱難。

　　歐洲領導人各自想法不一，雖然匆匆忙忙與希臘達成協定，但可能也只是避免希臘退出歐元區而已。可以預見的是，即便協議能夠在議會順利獲得通過，但全球投資者對於歐元及其資産的信心已備受打擊，這使得歐元短線進一步維持弱勢，同時成為美元延續此輪漲勢的主導因素。

　　日本央行本週下調了經濟增長預估，但並未推出新的刺激措施，央行確信消費將會回升，從而幫助通脹率加速向2%的目標挺進。儘管市場對央行樂觀評估存在疑慮，但日本央行基本保持了對通脹率的預估，即通脹率將在始於2016年4月的財年達到央行的目標。日本央行對出口需求疲弱的跡象表示認同，略微下調對出口和産出的看法，稱它們正在增長，不過有一些波動。

　　日本央行一如市場預期承諾繼續通過購買公債和風險資産，以每年80萬億日元(6480億美元)的速度增加基礎貨幣。中國迅速出手救市，希臘在最後關頭達成協定，讓日本決策者松了一口氣。日本央行將截至2016年3月的當前財年經濟增長預估下調0.3個百分點至1.7%。由九名成員組成的政策委員會還將本財年的消費者通脹預估下調0.1個百分點至0.7%。對2016財年的預估也下調同樣幅度至1.9%，2017財年預估值從1.9%下調至1.8%。

　　中國銀行 周君泱