新浪財經訊 北京時間6月24日淩晨消息，財經資訊部落格網站ZeroHedge.com週二刊文稱，如果希臘債務違約，那麼美聯儲將拯救歐洲。

　　以下是文章內容概要：

　　國際貨幣基金組織[微網志](IMF)和德國都明顯不看好希臘達成救助協議的前景，因此現在值得考慮的一件事情是，如果“希臘得到拯救”的協議無法達成，那麼接下來會發生什麼事情。有誰能拯救希臘？誰將幫助希臘向國際貨幣基金組織償還貸款？

　　The Menger Center的保羅-馬丁-佛斯(Paul-Martin Foss)提出了一個問題：如果希臘債務違約，美聯儲是否會拯救歐洲？

　　所有跡象都表明，事情將在下周見分曉。如果希臘真的違約，如果隨後歐洲市場因此而遭遇一場危機，那麼美聯儲是否會涉足其中？用薩拉-佩林(Sarah Palin)的話來説就是：“那麼還用説嗎？”那麼問題來了：美聯儲將怎麼做？

　　雖然歐元是歐洲市場上佔據主導地位的貨幣，但歐洲的許多債務仍舊是以美元計價的。美元是全球儲備貨幣，而且美元市場的流動性非常之高，因此對許多公司來説，用美元來做生意是很有意義的。但當危機來臨時，這些公司將需要美元，不得不通過某種方式獲得美 元。歐洲的銀行只能提供有限的美元供應，而一旦其無法繼續供應，那麼沒有什麼能印美鈔的央行能夠介入。在這個時候，美聯儲就會出面了。

　　美聯儲與歐洲央行之間簽有流動性互換協議，這些協議在很多年的時間裏都並未對外大肆宣傳，甚至並不作為一種獨立的類別在美聯儲的資産負債表中列出來。但在金融危機來臨以後，這種情況發生了變化，流動性互換額度上升到了近6000億美元。哪怕是在金融危機 結束以後，這種互換額度仍舊保持著開放狀態，有些時候還會被使用，只是對外並不怎麼宣傳而已。

　　根據這種互換協議，美聯儲會與一家外國央行互換貨幣。舉例來説，美聯儲印發新的美元，歐洲央行則印發新的歐元，然後雙方同意進行互換。在互換期間，美聯儲持有歐洲央行新印發的歐元作為一種資産，歐洲央行則將美聯儲新印發的美元借給歐洲企業，從而使其獲得美元以償還美元計價債務，這是假設企業只需要短期的美元融資，並有能力償還這種貸款。當互換期結束以後，歐洲央行再將這些美元還給美聯儲，美聯儲則將歐元還給歐洲央行，此時互換額度就會清零。這聽上去很好也很簡單，但卻有些問題。

　　流動性互換協議有很多問題，比如説引發新的貨幣並向企業提供短期融資會帶來通脹影響，而當這些貨幣從金融體系以外被重新吸納回來時則將造成通縮影響。還有個事實則是，央行會挑選贏家和輸家，決定哪些公司將可借入這些美元。而且，這還只是從公司面臨倒閉風險的角度來説將會面臨的問題，而現在的問題是一整個國家(希臘)都面臨破産的風險。那麼，一旦希臘真的“內爆”，到底會發生什麼事情呢？

　　這場戲已經演了幾個月，因此可能那些大型的市場參與者都已經將面向希臘的敞口變得最小化了。在上週三的新聞發佈會上，當被問及有關希臘的問題時，美聯儲主席珍妮特-耶倫(Janet Yellen)看起來對這個問題並不以為意。但是，如果這個問題比任何人的想像都更 大，那麼又會如何？

　　如果你想知道美聯儲將如何介入歐洲市場，那麼就看看互換協議好了。在每個週四的下午，互換額度數據都會在美聯儲的資産負債表中公佈。如果你看看聖路易斯聯儲的圖表和互換額度數據，那麼就會發現在金融危機期間的互換額度有多麼龐大；而在2012年的希臘金融危機的第一個迭代中，雖然當時的互換額度較小，但仍是大幅增長。雖然流動性互換在今年相對來説幾乎並不存在，但在4月份也曾有過一次互換，而且很可能跟希臘有關；而更加重要的是，本週又有了一次。雖然其1.14億美元的金額與以往相比是很小的，但卻需要加以關注，原因是這可能表明美聯儲再度介入歐洲市場。(文武/編譯)