中長期美元、歐元展望及分析
- 發佈時間：2015-06-11 09:27:00 來源：商務部網站 責任編輯：田燕
FX168訊法國農業信貸銀行(Credit Agricole)6月8日(週一)發佈了該行中長期內美元、歐元展望以及分析。
法國農貸表示，仍然堅持看多美元的觀點，認為美聯儲將可能在9月加息，並對美元産生提振。這種觀點與美元過去在緊縮政策初期的波動相符。美元在今後數月內，將會兌其他G10貨幣相對升值，同時也將對大宗交易品價格産生類似的影響。
在更長遠的角度，6到12個月內，法國農貸並不是非常看好美元漲勢繼續延續。因為美國經濟增長復蘇是受消費支援。而目前美國經濟復蘇非常不平衡。商業投資相對歷史水準來説偏低。美國通脹以及工資水準增長預計會提高，但仍然需要美聯儲進一步加大緊縮政策力度。
美國經濟增長預期的另一個風險因素就是市場對美聯儲加息的反應。2013年曾經發生過類似事件，儘管美聯儲加息，但是外部環境整體表現遠超美國，使美聯儲加息的政策效果大打折扣。法國農貸認為，美聯儲FOMC在加息之後仍然會保持警惕，隨時根據數據變化做出政策調整。法國農貸相信美聯儲自有一套控制風險/回報的套路，在緊縮政策進行時，將避免過急或者過緩的實施政策。這些因素將使美元漲勢難以在長期延續。
歐元方面，法國農貸堅持在3～6個月內看空歐元。法國農貸認為，歐元和美元將會在第四季度達到等值。美聯儲以及歐洲央行之間的政策差距以及希臘方面債務危機的影響將會導致歐元繼續貶值。歐洲央行將會堅持執行其QE計劃。儘管歐元區近期經濟出現復蘇跡象，核心通脹率也有回升趨勢，但是希臘方面的擔憂將會繼續拖累歐元。雅典方面與其債權人正在緩慢朝達成協定方向進展。由於歐元區債市收益率維持在歷史低位附近，歐元是一個目前非常合適的融資貨幣。
在6～12個月內，法國農貸認為歐元將會逐漸進入鞏固盤整。歐元區將會迎來經濟週期性復蘇。這將會使歐元作為融資貨幣的吸引力下降，投資者更傾向於還清債務。法國農貸認為，在經過數月的政治擦邊球之後，希臘最終將會與債權人達成協定。同時歐洲股市將會因為收益率回暖以及希臘問題緩解而得到提振。
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