瑞郎已成為希臘債務問題的一大贏家。儘管瑞士利率為全球最低，瑞郎仍然擠下日圓成為投資者最愛的避險貨幣。

　　路透社報道稱，瑞士的經常帳盈餘以及通脹年率下滑，意味著即使瑞士指標利率是負0.75%，投資者也可以獲得正回報，基金經理受此吸引，在最近幾週增持瑞郎。

　　當市場面臨壓力或經濟不明朗時，瑞郎和日圓通常會受到投資人青睞。而日圓因流動性較高而人氣更高。不過，瑞銀數據顯示，過去三周，瑞郎已成為買氣最高的主要貨幣。

　　“日圓和瑞郎兩者相比，日圓無疑已被比下來了，”北歐聯合銀行(Nordea)匯率策略分析師Niels Christensen説。“在避險環境中，特別是希臘危機疑慮罩頂，日圓反應沒有瑞郎那麼大。”

　　瑞郎兌日圓本週觸及1月底以來的最高。瑞士央行1月15日棄守瑞郎兌歐元的1.20匯率上限，瑞郎因此在幾日後就衝上此高點。

　　由此也帶來負利率，阻礙資金流入。目前利率在負0.75%水準，為全球最低，只有丹麥與之相當。

　　不過投資者卻沒有因為負利率而卻步，特別是當他們追求安全投資的時候。近期瑞士央行數據顯示，證券投資以及大型瑞士投資者海外匯回資金依然強勁。

　　在瑞郎近期上漲的同時，日圓持續走貶。投機客、資産管理公司以及長期主權基金過去幾週一直在拋售日圓，因擔心日本央行可能不得不採取進一步貨幣寬鬆政策來推升通脹。

　　雖然美元兌日圓在過去三個月上漲3.5%，這反映了對美聯儲收緊貨幣政策的預期，但美元兌瑞郎的跌幅超過5%。

　　與美元類似，歐元兌日圓勁揚6.5%，但兌瑞郎還是跌了2.3%左右。

　　據商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，投機客押注日圓下滑，依舊偏愛瑞郎。

　　在衍生品市場，就外匯看漲還是看跌衡量期權需求的風險逆轉指標顯示，市場持續偏向於認為歐元兌瑞郎會下滑。

　　瑞銀外匯策略師Geoffrey Yu説到，近期主要由資産管理公司引領的瑞郎買盤，反映了對希臘問題的擔憂，且人們對全球經濟加快回升，遏制通縮風險的樂觀看法正逐漸減弱。

　　匯豐外匯策略部主管David Bloom估計，瑞郎兌歐元甚至有可能觸及平價水準，目前約在1.04瑞郎。

　　“就算希臘同債權人達成協定，我們仍懷疑歐元兌瑞郎能否持續上漲。事實上，從期權市場來看，人們更擔心“希臘退出歐元區”可能令歐元兌瑞郎大幅下滑。”他説道。

　　他稱，那些看空瑞郎的人同瑞士投資者間恐怕要有一番較量，後者一直在穩步將資金匯回國內。

　　“瑞士由來已久的經常帳盈餘造就了對瑞郎源源不斷的需求，尤其是當全球經濟前景那麼的不好。”他説道。