國海富蘭克林基金：人民幣貶值利好出口導向型行業
- 發佈時間：2015-02-03 02:09:35 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
近期海外多個經濟體在美國加息預期升溫之前紛紛放鬆貨幣政策，歐元區局勢動蕩，人民幣兌美元匯率出現快速貶值，引發投資者對股市的擔憂。國海富蘭克林基金認為，人民幣貶值短期可能加大市場的波動性，長期則利好出口導向型的行業與上市公司。
國海富蘭克林基金認為，央行出於兩個原因可能放任人民幣貶值。首先，人民幣貶值可在一定程度上抵禦由外部因素導致的通縮，緩解人民幣有效匯率的升值幅度，降低經濟的下行壓力，是一種變相寬鬆政策；其次，相對於降準而言，在資金流出未出現明顯惡化的情況下提前放任貨幣貶值，可以降低熱錢流出對宏觀流動性的負面影響，增強貨幣政策的獨立性。
對市場而言，國海富蘭克林基金進一步分析認為，人民幣貶值降低了市場對央行全面降低存款準備金率的預期。央行會基於宏觀流動性與經濟狀況的變化來判斷是否要進行降息、降準。
國海富蘭克林基金認為近期宏觀流動性雖出現小幅收緊，但央行對全面降準仍持相對謹慎的態度，短期內全面降準的可能性不大，這可能會加大市場的短期波動性，但不至於構成轉折性變數。但長期來看，人民幣貶值會加大出口導向型行業與上市公司的競爭力。
