國海富蘭克林基金徐成：半導體等科技子行業發展潛力較大

　　科技成長股在2019年大幅跑贏權重指數，但今年3月以來，受疫情和週邊市場影響，以科技為代表的成長股出現大幅回調，白馬藍籌股重獲資金青睞。專業投資機構如何看到科技板塊與藍籌股投資價值？是否有必要降低權益資産配置？

　　對此，國海富蘭克林基金QDII投資副總監徐成在接受同花順專家團調研時表示，半導體、自動化、5G及5G的運用、AI、網際網路等很多科技行業的細分領域具有很大潛力；目前絕大多數藍籌龍頭股的估值處於歷史低估區間，從股息率角度看具有一定的投資價值，但成長性不是特別強。

　　徐成表示，科技興國、科技強國，科技行業的細分領域很多都具有很大潛力，例如半導體、自動化、5G、以及網際網路和雲等。半導體是所有科技行業的基礎，其需求是較為穩定的；隨著中國很多公司從低端向高端不斷轉型和人工成本的提升，對自動化的需求也逐漸變高，其需求量也不斷加大；5G是一直以來非常熱門的話題，隨著5G在未來1-2年的逐步普及，將帶動電信設備、手機産業鏈、以及數據中心等子行業的景氣度提升。

　　對於以上證50為代表的藍籌股，徐成認為，藍籌股是資本市場的主體，主導著資本市場的波濤起伏，目前絕大多數藍籌龍頭股票的估值依然處於歷史低估區間。從估值和發展角度看，國內外利率在下行，從股息率角度看藍籌股具有一定投資價值，但缺點是成長性不是特別強。

　　當前疫情爆發對全球市場造成衝擊，但徐成認為短期沒有必要降低權益資産配置。他分析，目前估值整體處在歷史底部區域，港股的估值基本上是金融危機時的估值。如果疫情得到控制且流動性得到解決，疫情高峰期過後，大有可能會迎來全球經濟復蘇，因此目前來看沒必要降低權益資産配置。

　　徐成使用自下而上與自上而下相結合的方法構建投資組合，風格兼顧價值與成長，在精選重倉股時，既會關注具備較大成長潛力的龍頭成長股，也關注優質的價值藍籌。一方面要求行業確定性強，未來一段時間趨勢向好；另一方面通過與上市公司管理層深入溝通、積極調研等方式，努力確保對公司基本面的正確把握，精選具備核心競爭力、行業口碑良好、管理層勤勉、財務方面較為透明，願與投資者或中小股東分享收益，研發、銷售團隊較為優秀的企業。