11個交易日下跌，9個交易日上漲，在9月份的前20個交易日中，人民幣兌美元匯率走出了一段漲跌互現的行情。而這，只是近期人民幣匯率雙向波動的一個縮影。

　　自2010年6月央行重啟匯改到今年1月份，人民幣兌美元匯率上漲約12%。此後4個月進入貶值通道，人民幣兌美元貶值超過3%。6月份以來，人民幣貶值行情扭轉，呈現穩步的升值行情。

　　中國國際經濟交流中心戰略部副研究員張茉楠認為，近段時間人民幣的升跌顯示已經打破了人民幣單邊升值預期，確立了“雙邊波動”態勢。

　　“今年以來匯率的雙向波動，分化了市場預期，不僅制止了外匯資金大量凈流入，並且由於市場預期高度分化，也避免了熱錢集中撤離和資本大量外逃。整體上看，外匯流出入變得相對均衡。”北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示。

　　8月份貿易數據發佈之後，受貿易順差創新高的影響，9月9日、10日人民幣兌美元中間價較前一交易日分別上漲187個基點和95個基點，報6.1425。

　　專家認為，近幾個月外貿順差的大幅增長是人民幣重拾升值態勢的重要推手。當前匯率波動是市場需求的正常反映，目前人民幣匯率估值基本合理，未來將繼續呈現雙向波動走勢。

　　“考慮到國內經濟增長疲弱、預計未來出口只會溫和改善，且未來幾個月美元可能對其他主要貨幣升值，人民幣對美元升值的勢頭恐怕難以延續。預計年底時人民幣對美元匯率徘徊在6.25左右。”瑞銀證券首席經濟學家汪濤表示。

　　中金公司首席經濟學家彭文生認為，人民幣匯率雙向波動，一個直接的作用是可以降低人民幣的跨境套利活動。跨境套利的收益來自於國內外利差和人民幣升值預期，匯率的不確定性則給跨境資金套利帶來了成本。

　　不過，瑞銀證券指出，人民幣雙向波動的頻率和幅度都有待提升。無論與美元、歐元、日元等發達國家貨幣相比，還是與俄羅斯盧布、印度盧比等新興市場貨幣相比，其波動幅度都十分有限，且波動頻率很低。

　　今年3月17日起，央行將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的浮動幅度由1%擴大至2%。這是2005年匯改以來，人民幣對美元匯率波幅第三次擴大。2007年該波幅由0.3%擴大至0.5%；2012年4月又進一步擴大至1%。匯率波幅擴大，意味著央行正逐步踐行“基本退出常態式外匯干預”的管理思路，尋求建立以市場供求為基礎，有管理的浮動匯率制度。

　　專家表示，對中國經濟而言，人民幣快速升或貶都不是最佳選擇，快速貶值，不利於調整經濟結構，也不利於貿易平衡，且可能徒增國際貿易摩擦；快速升值，不但不利於出口，而且可能引發國際熱錢大量流入，推高資産泡沫風險。今後人民幣匯率雙向波動趨勢將成為常態，匯率彈性會繼續擴大。

　　國家外匯管理局國際收支司司長管濤提醒境內的市場主體，要調整自己的財務管理策略，從過去的單邊思維轉為雙向思維，管理好資金和匯率雙向波動的風險。