滑鐵“盧”，悲情的15年石油經濟

　　謝爾蓋·什維佐夫對曾經的噩夢印象並不清晰。“僅僅一年前，我們還無法想像在最糟糕的噩夢中會發生什麼。”他在16日的一場會議上表示。但是，作為俄羅斯央行第一副行長，他現在需要開始著手面對盧布暴跌的噩夢般處境。

　　這種轉變印證著俄羅斯所面臨的艱難處境：俄羅斯政府今年為保衛盧布已經斥資超過800億美元，俄羅斯央行則已經五次加息。但什維佐夫坦言，緊急行動是央行在“非常壞與非常非常壞”之間作出的選擇。這令投資者感到不安，累受重創的盧布兌美元匯率驚現單日接近20%的跌幅。

　　相較于分析師們更樂意將盧布崩盤和國際油價暴跌聯繫在一起，俄羅斯官方試圖在尋找更深層的原因。該國總理梅德韋傑夫17日表示，盧布匯率超出了俄羅斯經濟的合理範圍。他表示，貨幣市場所發生的情況是“一場情緒遊戲”，並且不需要對俄羅斯國內外匯市場實施嚴格管控，解決方案應基於市場機制。

　　在一些人眼中，市場機制能否發揮作用與經濟秩序相關。俄羅斯天然氣工業銀行的一位職員表示，盧布的暴跌及相伴而來的經濟下滑意味著，過去15年的石油經濟體系出現崩塌。

　　本幣劇烈貶值帶來經濟增長停滯及通脹率持續攀升的憂慮，並引發資本大量外逃。以此來判定俄羅斯經濟面臨風險並不為過。然而，和上世紀九十年代末俄羅斯曾經經歷的那場危機時的環境不同，俄羅斯如今面對的是新的經濟秩序。

　　石油價格走勢便是全球經濟新秩序的重要證據之一。由於主要消費國需求減弱，再加上美國頁巖油産量加劇全球供應過剩局面，油價今年以來下挫約45%。海外媒體援引經濟學家的觀點分析稱，資金從能源生産商流向消費者的趨勢足以提振世界經濟。據估算，當前的油價水準在未來四到六個季度對主要大型經濟體的消費需求提振程度相當於其國內生産總值的1.5%。

　　摩根士丹利前首席經濟學家兼亞洲區主席史蒂芬·羅奇近日便對上證報表示，如今我們正面臨一個全球化的世界，需要應對各自經濟結構調整的迫切需要。

　　俄羅斯也正在經歷調整。但是有觀點認為，在俄羅斯經歷這些“頑疾”的背後，俄羅斯抵禦經濟衰退的能力不可低估。有一點至少讓投資者看到了一絲希望：決策者在接連採取行動。俄羅斯財政部17日表示，其正在賣出外匯，並稱盧布遭“嚴重低估”。儘管盧布對此的回應並不穩定：在公告發表後的一個小時內，盧布多達8.4%的漲幅全部回吐。但此後出現小幅反彈，北京時間17日23時20分，盧布兌美元匯率報62.9828，美元下跌7.26%。

　　商務部研究員梅新育對上證報表示，這場貨幣危機起因並非經濟基本面崩盤，而是遭遇一系列政治、經濟因素引發的投機性貨幣攻擊。因此，這場盧布危機不至於與實體經濟部門危機相互促進而造成俄羅斯經濟崩潰。相反，只要俄羅斯政府應對得力，這場盧布危機反而可能成為俄羅斯經濟結構改善的契機。