斷腕融資擔保業 綠地“大金融夢”前景幾何

　　（原標題：斷腕融資擔保業 綠地“大金融夢”前景幾何）

　　近日，有消息稱，上海金融辦發佈關於同意綠地金融旗下融資擔保公司牌照到期不予換發的批復，引起業內關注。作為大型房企之一的綠地，近年來在金融領域的動作不斷，“大金融”版圖也在逐漸清晰。不過，前行的道路似乎並不會一帆風順，此次在融資擔保行業的退出就是一個例子。

　　在接受《中國經營報》記者採訪時，綠地金融公關負責人表示，由於擔保行業近年來高風險且低收益，不適應綠地集團發展大金融的戰略，公司從2013年起就開始為登出作準備。“金融辦的通知屬於正常公示工作，而非上海市金融辦強制登出綠地的融資擔保牌照。”

　　綠地金融稱並非強制登出牌照

　　8月3日，上海金融辦發佈關於同意上海綠地融資擔保有限公司（以下簡稱“綠地融資擔保公司”）《融資性擔保機構經營許可證》到期不予換發的批復。

　　記者查閱工商資料發現，綠地融資擔保公司為綠地旗下全資子公司（其中綠地金融投資49%，其他綠地下屬主體投資51%），註冊資本兩億元，法定代表人陸鴻文，2012年2月取得上海市金融辦頒發的融資性擔保機構經營許可證和營業執照開展相關業務。經營範圍貸款擔保、票據承兌擔保、貿易融資擔保、項目融資擔保、信用證擔保；兼營訴訟保全擔保，投標擔保、預付款擔保、工程履約擔保、尾付款如約償付擔保，與擔保業務有關的融資諮詢、財務顧問等仲介服務，以自有資金進行投資，以及經批准的其他業務。

　　所謂擔保通常是指經濟和金融活動中，債權人為防範債務人違約而産生的風險，確保債務得到清償，降低資金損失，由債務人或第三方以財産、權益或信用提供履約保證或承擔相應責任，保障債權實現的一种經濟行為。

　　對於此次融資擔保牌照被登出的原因，綠地金融公關負責人在接受記者採訪時表示，由於在實際運營中，融資擔保業務收益率屬於金融行業偏低水準，同時風險又較高，收益與承擔的風險不匹配，業務規模拓展與公司自有資金、人力投入效益不符，不適應綠地集團發展大金融的戰略，為此綠地金融從2013年起，消化存量擔保業務，停止新的擔保業務，併為登出公司作準備。

　　“根據國家規定，融資性擔保機構經營許可證需要定期申請續期，出於戰略佈局的考慮，綠地金融已經慢慢淡化及逐步退出相關融資擔保業務，同時不考慮在牌照到期後的續期工作。我們並已在許可證到期後向崇明財政局下屬金融管理辦提交相關情況説明，明確公司將在處理完債權債務後進行工商登出。”

　　同時，上述綠地金融公關負責人還表示，綠地融資擔保公司的融資性擔保機構經營許可證已到期，此次上海市金融辦就該牌照終止批復“經研究，原則同意上海綠地融資擔保有限公司到期不予換發《許可證》，原《許可證》予以登出”，這屬於正常公示工作，而非上海市金融辦強制登出綠地的融資擔保牌照。

　　一位業內人士對記者表示，儘管近年來擔保行業實現快速發展，但是同時也暴露出不少問題。比如，存在擔保機構普遍規模較小、風險管理水準有限、從業人員整體素質較低、業務品種單一等問題。

　　據招商證券研報顯示，近兩年來受宏觀經濟增長放緩、中小企業經營狀況惡化影響，融資擔保行業的發展並不景氣。首先，行業在保餘額增速顯著放緩，2012~2014年在保餘額增速分別為14%、18%、7%，遠低於2010~2011年60%以上的增速；其次，擔保行業業務風險上升，代償發生情況不斷增加，融資性擔保機構的擔保代償率從2011年的0.5%持續上升至2015年的2.17%；此外，部分擔保機構因失去代償能力而倒閉，融資擔保機構數量連續兩年負增長，從2012年的8590家下降至2014年的7898家。

　　招商證券選取新三板和香港聯交所上市的13家擔保公司作為樣本統計，擔保行業的盈利能力偏低。主要原因包括：首先，較低的擔保費率（2%~3%）和杠桿放大倍數（2.4倍左右）限制；其次，擔保機構需要計提擔保賠償準備金率（在保餘額1%）和未到期責任準備金（擔保收入50%），這在一定程度上限制了擔保機構的盈利水準。

　　“如果在經濟較好且社會融資增速較高的情況下，擔保公司容易快速擴張。一旦經濟下行，在這個行業就體現得尤為明顯，一方面是貸款擔保風險加大，多數擔保機構業務量大幅下滑，生存舉步維艱；另一方面，由於中小企業出現倒閉潮，融資性擔保機構代償率直線上升，部分擔保公司可能會陷入信用危機。”上述人士表示，不過，由於融資擔保行業肩負著解決小微企業和“三農”融資難、融資貴的重任，整體看來仍處於快速發展的風口上。

　　此次被登出後，就未來業務佈局方面，綠地金融方面表示，考慮到融資擔保業務本身的體量就比較小、收益率較低、風險較高，作出了相應調整。目前公司主要工作為致力於保險、基金、銀行、證券等重要和核心金融牌照的獲取。公司相信，此次融資擔保牌照的自然終止不會影響到公司的“投資+投行”的大資管金融全産業鏈佈局推進，相反公司會集中更多精力在大金融業務方面的開拓與發展。

　　轉型“大金融”

　　中國房地産行業歷經20年發展，已從高速無風險的普贏階段進入以專業獲取利潤階段，房地産行業的金融屬性逐漸增強，企業的投融資能力更加凸顯重要性。近年來，包括萬達、恒大、綠地在內的房企紛紛涉足金融領域，房企佈局“大金融”的戰略也越來越清晰。

　　記者梳理髮現，綠地金融目前已完成四個板塊業務佈局，即金融機構投資、基金投資和管理業務（包括房地産基金、産業基金、並購基金、股權投資基金和一二級市場證券投資基金等基金投資和管理等）、類金融業務（包括自主經營小額貸款公司、融資擔保公司、金融資産交易中心、融資租賃公司、財富管理公司等）、資本運作（包括資産管理、海外直投、並購重組、大宗資産交易等），以及在此基礎上發起設立網際網路金融事業部。

　　綠地金融方面表示，作為綠地集團重要的戰略投資平臺，綠地金融的定位並不局限于房地産行業的“公司金融”，而是以“金融公司”建設為目標，打造“投資+投行”大金融全産業鏈佈局。

　　對於綠地大金融佈局的未來前景，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，綠地做金融業務，實際上有較好的基因，這和其整個企業實力強，且和各類金融企業關係密切有關係。“但是需要警惕的是，金融業務本身帶有很強的波動性，而且此類業務在綠地業務中比重是比較高的。所以這個時候對於此類業務來説，後續需要防範新金融業務類似網際網路金融業務投資失利。”

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