昨日，螞蟻金服集團宣佈完成B輪融資，此輪融資額超過35億美元（約227億元），估值已達600億美元，顯示其被市場熱捧程度。如在近兩年上市，螞蟻金服有望成為2010年農行上市以來中國市場規模最大的一次IPO。

　　螞蟻金服連續3年盈利

　　伴隨融資被同時爆出的還有，螞蟻金服連續第三年賺到錢，而且賺錢能力驚人，總量可能達到30億元人民幣以上，成為馬雲旗下又一台開足馬力的賺錢機器。

　　螞蟻金服的財報數字還未得知，但可從多個方面判斷其大致業績。4月中旬，國內大量媒體報道了螞蟻金服完成B輪融資（超過35億美元）的消息。螞蟻金服自身堅持對媒體報道不予置評，但卻向多家媒體透出一個重要消息：目前該集團已經實現了連續3年盈利，符合A股主機板上市條件。

　　根據2014年阿里巴巴集團呈送給美國證監會的上市文件，在監管允許下，阿里巴巴有資格持有約三分之一的螞蟻金服股權。同時，阿里巴巴可以持續分享螞蟻金服37.5%的稅前盈利。

　　稅前利潤或超30億元

　　據《證券時報》等媒體報道，根據阿里巴巴的相關文件，螞蟻金服在2015自然年第四季度，向阿里巴巴支付5.02億元人民幣。根據此資訊可以大致算出，螞蟻金服在2015年第四季度的稅前利潤至少達到13億元人民幣。2015年螞蟻金服的稅前利潤應在30億至50億元人民幣之間。

　　現狀：行業剛起步 多數仍沒賺到真金白銀

　　不過，儘管網際網路金融業務量在中國呈幾何級的爆炸式增長，但絕大多數企業因為起步比螞蟻金服晚一些，仍處於“賠錢賺吆喝”的階段，雖有想像空間，還沒賺到真金白銀。

　　以緊追螞蟻金服的京東金融和陸金所為例，一個多月前，京東集團發佈2015年財報，其凈虧損達94億元，比2014年的虧損接近擴大一倍，虧損擴大的主因之一就是投錢發展其網際網路金融業務即京東金融。

　　京東金融目前有7個以上的業務板塊。2016年2月27日，據財新網報道稱，截至2015年6月，京東金融7塊業務中只有供應鏈金融是獲利的，其他業務仍在砸錢佈局。

　　平安集團旗下網際網路金融公司陸金所也仍在虧錢。目前，陸金所的體量已超過京東金融，並且獲得新一輪融資，可謂風頭正勁。但據有關材料顯示，陸金所2015年預虧損約4.15億美元，2016年會繼續虧損6800萬美元。不過，陸金所預計其業績會在2017年明顯好轉，並實現盈利。

　　資本市場已因為三家公司的市場表現給予了不低的估值。螞蟻的估值已達600億美元，而京東金融的市場估值僅為其八分之一，陸金所估值不足其三分之一，為185億美元。

　　觀點：光砸錢不行盈利模式需檢驗

　　網際網路金融公司在大量砸錢和跑馬圈地，其盈利模式還需經過市場檢驗。

　　近兩年，京東集團越來越多地將寶押在京東金融上，但京東金融也複製了京東集團“砸錢佈局”的套路。為了儘快開工業務線和增加營業金額，京東金融不惜低費甚至免費拓展業務，在一定程度上還降低了風險閥值。該模式存在兩難，要止損增收就要失去發展速度，而發展速度越快就虧得越多，並且還增加了風險。

　　陸金所背靠平安集團，有雄厚資本和多年運營金融業的經驗積累，巨虧之下的陸金所對於其盈利能力還是充滿自信，並預期在2017年之後可以實現持續盈利。陸金所有著機構業務優勢，未來預計在此方面可發力，與更靠近消費市場的螞蟻金服、京東金融更多展開錯位競爭。

　　獲得了市場先機的螞蟻金服發展相對穩健。該公司的利潤來源除了支付手續費、小貸業務利差、相關服務費等與傳統金融機構類似的板塊之外，還包括螞蟻金服此前投資恒生電子(52.250， -0.58， -1.10%)、天弘基金等公司的收益。

　　以餘額寶為例，其主要産生三部分收入，即基金管理費、銀行託管費、銷售服務費。螞蟻沒有像其他機構一樣自己出錢補貼市場，以抬高收益率、爭搶市場份額，因此餘額寶一直處於盈利狀態。

　　總體而言，由於網際網路金融仍是剛開墾的處女地，螞蟻金服、京東金融和陸金所目前仍有較充裕的資金和機會廝殺。並且，三者競爭並非是你死我活，而是共同開發一個傳統金融難以到達的新市場。