根據有關方面不完全統計，截至2015年11月末，全國正常運營的網貸機構（P2P）共2612家，其中問題平臺數量1000多家，約佔全行業機構總數的30%。這是來自銀監會的數據。

　　為規範網路借貸資訊仲介機構業務活動，促進網路借貸行業健康發展，更好滿足小微企業和個人投融資需求，銀監會會同工業和資訊化部、公安部、國家網際網路信息辦公室等部門研究起草了《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法（徵求意見稿）》。

　　雖為《徵求意見稿》，但其中的管理方向和框架已經明確，之前市場預期的P2P行業負面清單制如期落地。“負面清單”明確了明令禁止的12條行為，主要包括不得自融、不得設立資金池、不得提供擔保、不得期限錯配、不得混業經營、不得造假欺詐等。《徵求意見稿》明確了P2P專注于債權類資産。債權類資産包括小貸、擔保、融資租賃、商業保理等項目，在此基礎上的資産證券化産品也沒有禁止，給這些業務留下了想像和發展空間。

　　那麼，規範後的P2P平臺，能否成為融資租賃資金來源的“大頭”呢？可以看看《徵求意見稿》的“負面清單”。

　　此前，對於通過P2P行業轉讓融資租賃債權資産而言，P2P平臺的期限錯配、資金池、擔保一直是大問題，這些問題在e租寶上都有體現。

　　首先是“期限錯配”。此前，一些P2P平臺扮演了“亂點鴛鴦譜”的角色，拆東家的高墻，補西家的短壘。融資租賃債權資産，短的項目，有一年期的售後回租項目，真正的融資租賃項目，基本都在3~5年，甚至更長。《徵求意見稿》明確禁止“將融資項目的期限進行拆分”，要麼是投資人接受期限相對較短，但收益率甚至低於央行一年期貸款基準利率（2015年10月24日起，一年期貸款基準利率為4.35%）的債權産品，要麼接受長達3~5年的融資租賃産品。投資人有這個耐心嗎？

　　值得注意的是，《徵求意見稿》禁止拆分期限，但沒有明確禁止拆分融資租賃債權金額。一個融資租賃債權項目，金額百萬元都不算大項目。《徵求意見稿》這是給融資租賃債權轉讓留下了一個隱約的出口。這個出口要實現操作，還受諸多限制：“網路借貸資訊仲介機構應當為單一融資項目設置募集期，最長不得超過10個工作日”；“同時通過多個網路借貸資訊仲介機構，或者通過變換項目名稱、對項目內容進行非實質性變更等方式，就同一融資項目進行重復融資”；“在網路借貸資訊仲介機構以外的公開場所發佈同一融資項目的資訊”。這些“禁止”使得稍具規模的融資租賃債權，通過P2P平臺轉讓時，在10個工作日內完不成募集。禁令諸多，融資租賃公司會選P2P平臺轉讓資産嗎？

　　對於“自融”問題，《徵求意見稿》明確了法律定義：利用本機構網際網路平臺為自身或具有關聯關係的借款人融資。也就是説，平臺自身不得為自己所屬公司融資外，還不能給有關聯關係的公司融資。這對於依託母公司資源開展供應鏈金融的P2P平臺，限制較大。例如，e租寶和鈺誠租賃同屬鈺誠集團，e租寶就不得作為仲介，轉讓鈺誠租賃的債權資産。另外設置SPV公司或採取變通手段也可能被歸入不合規範疇。這是否會促使部分平臺不再打著融資租賃旗號，行自融之實？

　　“資金池”問題，《徵求意見稿》第十條第二款所稱的“直接或間接接受、歸集出借人的資金”，實質上就是指資金池問題。一些P2P平臺打著融資租賃旗號的活期産品或者可提前贖回的産品，就變得不現實起來。如果允許投資者提前贖回，那麼承租人就需要退租，出租人倉促處理資産，避免不了損失，這現實嗎？“擔保”問題。現在大多數平臺都有著明示或暗示的提示，向出借人提供擔保或者承諾保本保息。《徵求意見稿》徹底否決了這一點。《徵求意見稿》明確P2P平臺是資訊仲介平臺，不是信用仲介平臺，不得自身為出借人提供任何形式的擔保。P2P平臺通過自己或關聯的擔保、保理公司，提供增信，都是不允許的。但是，融資租賃公司通過擔保等方式實施的增信行為，那是融資租賃公司自己的事，説明相關融資租賃債權資産風險較低。在人民幣處於週期低息階段時，對於P2P平臺來説，這是“優質資産”，今後可能更稀缺、更搶手。

　　現在，P2P行業或多或少存在誇大“融資租賃行業低風險”，例如“物權和債權關係明晰，融資租賃公司擁有資産所有權”。其實不然，資産是有風險的。當承租人交不起租金，融資租賃公司勝訴，不一定就能及時收回設備等資産。設備閒置下來，折舊閒置不下來。根據實踐經驗，融資租賃公司就是及時回收資産，處理時還會有八成的虧損面。對此，《徵求意見稿》明確，P2P平臺不得“故意虛構、誇大融資項目的真實性、收益前景，隱瞞融資項目的瑕疵及風險，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進行虛假片面宣傳或促銷等。”其實，投資者要尋找“靠譜”的無風險投資，只有把錢存到“中工農建”等大銀行吃利息去，或者去買國債。《徵求意見稿》還了融資租賃資産真實的面目，對融資租賃業的發展也是件好事。可以預見，在近期一段時間，把P2P當成融資租賃企業資金來源的“點心”還可以，要當成正餐，還真吃不飽。