日前，融360與中國人民大學聯合發佈了2015年網貸評級報告(第四期)，對網貸行業103家平臺在去年末季的運營做了評級。與第一期評級相比，A級平臺從9家縮減至6家。行業累計問題平臺數量為1253家，而目前行業正常運營平臺數為1962家，P2P行業淘汰率為39%。此外，根據平臺統計，P2P行業平均收益率從2015年初的16.59%跌到年末的13.23%，1年下跌3個百分點，高收益平臺數量大量減少。

　　焦點一：

　　問題平臺大增

　　涉及資金超500億元

　　報告顯示，2015年網貸行業問題平臺數量為894家，行業累計問題平臺數量為1253家，目前行業正常運營平臺數為1962家，P2P行業淘汰率為39%。值得注意的是，2015年新增平臺數為1140家，僅比問題平臺數多246家，而去年11月、12月問題平臺數開始超過新增平臺數。正常運營平臺數量觸碰到天花板，出現降溫跡象，這意味著網貸行業將進入存量淘汰階段。

　　2015年年末，網貸監管細則徵求意見稿的發佈，引導網貸行業回歸線上模式，將改變網貸行業的競爭格局，讓“良幣驅逐劣幣”成為常態，對合規P2P平臺是一大利好。

　　第四期網貸評級總共對103平臺進行了評級，其中，以宜人貸、陸金所為代表的A類平臺共11家，佔比10.68%；以微貸網、有利網為代表的B類平臺共46家，佔比44.66%；以愛錢幫、網利寶為代表的C類平臺共46家，同樣佔比44.67%。

　　具體來看，2015年10月份曾創下年內問題平臺數新低，但去年11月、12月問題平臺數又出現激增，逼近年內高點。而2014年，問題平臺數量僅為273家，1年時間數量暴增2倍多。而據融360統計數據顯示，2015年問題平臺涉及金額超過500億元，波及的投資人超100萬，每人平均損失超過5萬元。

　　焦點二：

　　收益率下降回歸理性

　　另一方面，統計顯示，P2P行業平均收益率從2015年初的16.59%跌到年末的13.23%，1年下跌3個百分點，高收益平臺大量減少。

　　2015年央行已實施多次降準降息，而貨幣寬鬆政策短期內也不會調整。長遠來看，P2P收益率繼續下降是大概率事件，預計將保持在8%~10%區間。

　　P2P收益率下降，是行業回歸理性的正常反應。行業發展初期，為了吸引投資人，有些平臺甚至採用補貼的形式來讓利，P2P平臺標的普遍收益率超過15%甚至20%；此外，不少平臺採用高收益覆蓋高壞賬率的策略，在無法有效控制壞賬率的情況下，平臺選擇依靠借款端上收取高收益，只要能夠保證覆蓋壞賬率，平臺還能維持正常運營。

　　這種高收益很難持續，收益率維持在一個合理的水準，對於P2P網貸的整體發展才是健康的，對平臺、借款人和投資人來講也都有益。

　　趨勢

　　網貸平臺發展分化

　　2015年年底網貸監管細則徵求意見稿的落地，對行業做出了嚴格的要求，這一重大利好讓行業從此告別監管真空狀態，為行業的健康發展提供了政策保證。第四期評級報告發佈的時間正處於監管意見稿發佈之後，可以預見的是，網貸行業在喧囂與浮躁中，開始出現明顯分化。但同時，監管意見稿中有些條例並不細化，平臺跟政策監管仍將存在博弈，行業也會呈現新的特質。不管怎樣，P2P網貸行業秩序規整化乃是大勢所趨，無風險套利空間將越來越有限，網貸行業終將走向平穩健康的發展道路，真正發揮普惠金融的作用；而另一方面也為傳統金融機構和第三方服務機構帶來了新的發展機遇。