11月17日，宜人貸向美國證券交易所遞交了招股説明書，申請在紐交所上市，向公眾公開募集最高1億美元。作為國內P2P行業的領頭羊角色，在國內要籌集1億美元融資，似乎並不是那麼難，那麼，宜人貸這麼拼命上市是為了什麼?中國P2P第一股的誘惑到底來自於哪呢?

　　“國內P2P行業第一股所帶來的品牌效應是無法用財務來衡量的。”上海一P2P平臺業內人士告訴《華夏時報》記者，看重眼球效應和行銷價值應是主要的原因，同時，上市品牌背書的意圖大於融資。

　　燒錢行銷愈演愈烈 近20家P2P登陸央視及地方衛視

　　在P2P行業，一場沒有硝煙的“行銷大戰”已分外熱火朝天，此前各大P2P平臺還僅停留在百度競價、論壇活動贊助等網際網路線上“刷存在感”，但現在的競爭已遠超這個程度，各種手法的廣告行銷環繞在周圍。例如出門出行，不管坐公交、坐地鐵還是坐電梯，都會看到不同的P2P的廣告投放。各種理財展就不必説了，大街上、超市旁、地鐵站，處處可見散發“網上理財，年收益超過12%”傳單的青年人，而他們行銷的對象則大多為老年人。

　　從2015年年初以來，P2P平臺燒錢行銷的局勢不斷繼續，甚至愈演愈烈。恒昌財富、信和財富、e租寶、銀谷財富等一些平臺光明正大地登陸央視砸廣告，就連北京地鐵及京滬高鐵線也被e租寶“刷屏”。據不完全統計，近20家P2P網貸平臺登陸央視、各大地方衛視廣告位。

　　11月18日，翼龍貸更是以近3.7億的重金摘下央視2016年黃金資源廣告招標大會的“標王”頭冠，在央視一套、二套、十三套等黃金位置以及《新聞聯播》後黃金時段為其品牌業務推廣造勢。

　　當下的P2P行業，似乎已經走到了資源爭奪的白熱化時期。難道不燒錢就不能立足，就得不到發展嗎?

　　在業內人士看來這似乎是水到渠成，“公司發展到一定規模，需要借助央視這類的渠道進行廣告投放，網際網路金融需要擴大在投資人中的知名度和美譽度，品牌傳播與吸引投資人過來投資是相輔相成的。”北京一家P2P人士認為，央視《新聞聯播》的黃金時段，絕對可以達到這個效果。

　　但業內專家卻保留著謹慎的態度，“行銷成本是應該的，但不是特別看好鉅額資金的廣告投入。”中央民族大學法學教授鄧建鵬接受《華夏時報》記者採訪時稱，P2P平臺想要在激烈的競爭中脫穎而出，最核心的競爭力就是資産端的風險控制能力，決定其未來生死權重的關鍵，還是要看借款人的還款能力和意願。

　　平臺猛砸錢 獲客成本有多高

　　那麼，平臺猛力砸錢博取眼球的背後，到底需要多高的獲客成本?一紙招股説明書為此前諱莫如深的獲客成本揭開了神秘的面紗。

　　宜人貸數據顯示，從2013年、2014年、2015年線上獲客成本看逐步降低，分別為4040元、1344元、856元。

　　“網際網路+”的確降低了獲客成本，但另一組數據顯示，宜人貸擁有510.97萬名註冊用戶，平臺內的投資者和借款人數量只有6.23萬和5.92萬。其用戶轉化率如此之低，還是不得不借助線下推廣。

　　眾所週知的是，宜信的發家依靠龐大的線下攬客團隊。據公開資料顯示，宜信在全國133個城市都佈局了線下門店，員工數量超過2.5萬人。所謂的“線上P2P平臺”的宜人貸也還是主要依靠宜信集團龐大的線下體系。

　　從招股説明書上看到，2014年全年，宜人貸完成的貸款達到3.59億美元，其中線上渠道為1.44億美元，線下渠道為2.15億美元。2015年上半年，線上和線下渠道交易額差距進一步拉大，分別為1.92億美元和4.06億美元。

　　不過，在宜人貸貸款端的構成中，有60%左右的項目來源於線下。

　　招股書顯示：線下成本卻在逐步增加，從2013年的2463元飆升至2015年的4318元。宜人貸稱，支出主要在三個方面：銷售和市場，貸款發起和維護費用，綜合行政管理費。其中，銷售和市場的支出佔比最大，主要用於獲客以及品牌推廣，呈逐年增長趨勢。至2015年6月底，該費用佔總支出的74%，達4089萬美元。

　　衝擊第一股 行銷價值更大

　　針對此次融資用途，宜人貸在招股説明書中稱，計劃主要將所得款項用於産品開發，銷售及行銷活動，技術基礎設施升級，資本性支出，集團基礎設施及綜合行政升級等。此外，其還打算將一部分款項用於收購或投資，以作為自身的業務補充。

　　但接受《華夏時報》記者採訪的多位業內人士一致認為，相較1億美元的融資額度，宜信衝擊P2P行業第一股所帶來的品牌效應價值更有行銷價值，其上市品牌背書的意圖大於融資。

　　而宜人貸之外，此前包括陸金所、91金融等國內網際網路金融平臺都表示有上市計劃。無論是出於提升品牌還是融資的考慮，上市已成為P2P企業一條不錯的出路。

　　但鋻於國內很多網際網路金融平臺，短期內盈利很難實現，按照目前的制度安排，其在滬深上市有明顯障礙，不符合當前上市標準。

　　於是借殼成了P2P平臺謀求上市之路的重要通道。

　　日前，財加剛剛被一家上市公司收購，曲線登陸資本市場。此前，曾一度傳出紅嶺創投將借殼三元達上市，但遭到平臺否認。