繼騰訊、阿裏成立民營銀行之後，BAT三巨頭之一的百度也終於按奈不住了。不過與兩者不同，百度走了另外一條路徑：與銀行合資成立直銷銀行。

　　11月18日，百度宣佈與中信銀行聯手，合作成立直銷銀行—“百信銀行”，擬由中信銀行控股，具體出資比例待定。

　　值得注意的是，不同於之前國內直銷銀行大多為電子銀行部下設的二級部門，“百信銀行”是首家獨立法人直銷銀行。“‘百信銀行’成立後將獨立運營，兩個母公司絕不會干涉，而且是市場化運作。”11月18日，中信銀行行長李慶萍在發佈會現場接受記者採訪時表示。

　　事實上，百度之前是想成立自己的民營銀行，但為何風格突變？11月19日，恒豐銀行研究院執行院長董希淼告訴時代週報記者：“目前網際網路銀行做得並不怎麼樣，監管上的很多東西沒有放開，百度也看到了這種情況。百度拿民營銀行牌照其實不難，但是不一定能做好，所以選擇了與其他銀行合作的方式，這是很正確、很聰明的做法。”

　　但也有説法稱，不排斥“百信銀行”將會是為未來申請民營銀行牌照鋪路。

　　設立直銷銀行

　　“昨晚中信銀行發佈了公告，很多人聽到後還是覺得有一點突然，但是我要告訴大家，我們這樣一個合作不是‘閃婚’，更不是‘一夜情’。”11月18日，百度CEO李彥宏在百信銀行成立發佈會現場稱。

　　而兩家公司合作設立直銷銀行的想法，最早是由李慶萍提出的。她在現場對記者説，在今年6月與百度簽約信用卡與貼吧業務合作時，自己提出了這樣一個動議，並且得到了李彥宏的認可。

　　8月5日，雙方項目組正式開始執行，經過3個半月的時間，百信銀行出爐。

　　水到渠成，在短暫的停牌兩天后，11月7日晚間，中信銀行發佈公告稱：董事會同意擬與百度合作共同設立直銷銀行，該直銷銀行擬定名稱為“百信銀行股份有限公司”。

　　“百信銀行”的出資方只有兩個：中信銀行和福建百度博瑞網路科技有限公司，註冊資金暫定為現金投入20億元人民幣，其中，出資比例方面則擬由中信銀行控股，而具體出資比例待定。

　　此前有傳聞稱，中信銀行和百度將分別持有“百信銀行”51%、49%的股份。對此説法，李慶萍在發佈會現場表示，具體持股比例還在協商之中。百度公司首席戰略官何海文18日在接受記者採訪時表示，“不是（這樣），具體多少不方便透露。”

　　平安證券首席金融分析師勵雅敏告訴記者，“阿裏及騰訊在民營銀行的持股比例均未超過30%，且外部股東數量均超過兩個以上；而此次“百信銀行”僅由兩家公司合資成立，我們預計百度的持股比例將高於此前的阿裏和騰訊，股權結構及利益分享更加清晰”。

　　國金證券銀行分析師馬鯤鵬告訴記者，百信銀行是一個由股權關係來保障的“排他性”雙贏合作，未來經營範圍拓展至全口徑網際網路銀行業務是重要看點。“排他性”是某項業務合作能否提升估值的根源。

　　“一方面，來自於百度的流量導入將是排他的，這與微眾銀行和華夏、平安等銀行的導流合作有本質的不同，因為微眾銀行可以為所有的銀行導流，對百度而言，將流量完全導入自己的子公司是毫無爭議的；另一方面，未來業務拓展至全口徑網際網路銀行的百信銀行不必再擔心遠端開戶等監管限制，中信銀行將自己的客戶遷移至自己的子公司也是毫無爭議的。”馬鯤鵬向記者解釋道。

　　事實上，直銷銀行在中國已不算新鮮事。從2013年9月北京銀行與荷蘭ING集團攜手成立國內首家直銷銀行，至今短短兩年時間，已經有超過20家銀行有了自己的直銷銀行。

　　這些直銷銀行業務可謂大同小異，大多集中于存款、理財産品以及貨幣基金、轉賬業務等，還有些直銷銀行涉及貸款、貴金屬等業務。直銷銀行與現有銀行的區別，主要在於沒有線下網點，是通過網際網路提供金融産品和銀行服務，無時間地域的限制。

　　國信證券銀行業首席分析師李關政認為，國內寬口徑的直銷銀行其實有兩類，一類是網際網路銀行，如微眾、網商，是持牌機構，網際網路公司主導；另一類則是北京、民生、興業作為二級部門的直銷銀行，銀行主導。而百信銀行屬於第三類，銀行+網際網路公司的獨立持牌機構。

　　BAT齊聚銀行

　　事實上，作為BAT巨頭之一的百度覬覦銀行牌照已久，特別是在騰訊、阿裏均有自己的民營銀行的情況下。早在去年全國“兩會”期間，李彥宏就表示，會爭取民營銀行牌照。

　　那麼問題來了—在短短一年左右的時間，百度的態度為何出現這麼大的變化？11月19日，中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍告訴時代週報記者，百度可能看到了目前網際網路銀行的情況，所以選擇了折中的方式。理論上講，網際網路銀行的模式非常好，但是監管的障礙很多。

　　“百度通過‘捆綁’中信銀行實際上是打了擦邊球，一方面是有銀行牌照的，另一方面又是網際網路模式。這是一個新的嘗試，估計有更多的銀行效倣。可以觀察，看看能做出什麼。”他説。

　　現實情況也如此。最早試營業的是深圳前海微眾銀行，今年5月高調上線的“微粒貸”由於創新不足，叫好不叫座；8月才正式上線的APP，被認為是直銷銀行的翻版。董希淼説，“受種種因素的影響，在業務發展不快的同時，微眾銀行最初堪稱豪華的高管團隊，先後有行長、副行長等多人離職，讓我們對其未來多了一份擔憂”。

　　11月14日早間，微眾銀行官方確認了分管同業業務的副行長鄭新林已提出辭職的消息，這已經是從微眾銀行出走的第二位高管。今年9月，微眾銀行對外確認行長曹彤因個人原因離職。

　　近日，又有消息稱，微眾銀行正尋求新一輪融資，以擴大其金融服務業務，計劃融資規模約10億美元。如屬實，這將是微眾銀行今年1月投入運營以來的第一輪融資，這筆資金將幫助擴大其小額貸款和投資産品服務。

　　浙江網商銀行的情況相對較好，10月份推出一款面向線下實體商戶的貸款産品—口碑貸；11月面向農村農戶的小額貸款産品—旺農貸正式上線，為農村的種植養殖者、小微經營者等提供信貸服務。但無論是口碑貸還是旺農貸，客戶選擇和業務操作都基於線下操作。

　　“微眾和網商銀行的核心問題在於：它們沒有銀行大股東，這樣完全由網際網路公司主導的網際網路銀行，在金融行業的監管思路和框架下，業務發展困難重重，這點在網際網路銀行成立之初高調的團隊建設到如今高管不斷離職的顯著對比中已經得到印證。”馬鯤鵬告訴記者。

　　在18日的新聞發佈會現場，當有記者追問百度總裁張亞勤，直銷銀行是不是為未來申請民營銀行做過渡時，張亞勤並未回應。

　　馬鯤鵬説，直銷銀行預計只是中信和百度合作的起點，未來百信銀行的經營範圍逐步由直銷銀行拓展至全口徑網際網路銀行可以期待，而百信銀行作為百度的網際網路銀行亦可以期待。