在強大的市場驅動和政策支援下，P2P正加速狂飆。網貸之家數據顯示，截至2015年10月底，全國P2P平臺曆史累計成交量達到10983.49億元，首次邁過萬億大關，迎來了新的黃金期。

　　然而，在高速發展的背後，頻繁曝出的負面消息亦不斷給P2P行業潑著冷水：銀谷財富被責令停業整改、金飯碗資金被曝無託管、365金融數月無法提現及法人已失聯等等事件輪番上演，不斷衝擊著公眾的信任。而近期 “2015年677家P2P問題平臺名單”的曝光，更讓這一行業招致諸多質疑。

　　機構：95%的平臺

　　不符合監管要求

　　10月底，融360金融搜索平臺和中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合發佈的2015年第三期網貸評級報告認為，當前正常運營的網貸平臺有1900多家，95%的P2P網貸平臺迄今不符合國家最新的網際網路金融監管要求，採用資金銀行存管的平臺不足5%，而且不同程度地存在資金池現象。

　　據統計，目前P2P平臺有3500多家，真正部署第三方資金託管系統的有800多家。而此前，建立客戶資金第三方存管制度的平臺，基本都是與第三方支付機構合作。

　　今年7月央行等十部委聯合發佈的網際網路金融指導意見中，明確要求建立客戶資金第三方存管制度，並指出“除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構”。

　　在此背景之下，P2P平臺紛紛主動“求存管”，銀行方面也積極佈局P2P資金存管業務。據粗略統計，目前有超過15家銀行佈局P2P資金存管業務，有近30家P2P平臺與銀行簽訂了資金存管協議，但實際真正接入銀行存管的平臺數量卻十分有限。

　　“P2P採用銀行存管的平臺當然少。”輕易貸CEO李昂在接受《中國企業報》記者採訪時坦言，目前能有效開展存管業務服務的銀行並不多，而且銀行存管的收費並不便宜，會加大P2P平臺的運營成本。

　　多名網貸平臺CEO在接受《中國企業報》記者採訪時亦表達了類似觀點。但對於“資金池現象”，幾位高管均表示“不方便回答”。

　　“目前活期産品普遍存在對應資産不透明，贖回資金來源不明確的問題，但是否存在資金池問題很難被驗證，最多只能是推斷。”短融網CEO王坤如是表示，“這與平臺的運營方式有關，例如有很多平臺用投資者資金買了很多貨幣基金並保證對付，其實也不能稱為資金池。”王坤表示。

　　優質資産獲取難題待破

　　行業成交火爆背後，是越來越多的P2P平臺開始為找不到足夠的優質資産而苦惱。近幾月來，常有投資者抱怨在很多平臺難以搶到標的，而且收益率也越來越低。

　　《中國企業報》記者注意到，近期不少老牌P2P網站上的項目經常出現滿標、無標可投的狀況。有的平臺最新的借款項目還需要預約，而有的平臺不僅是定期産品，就連活期理財産品還需要等待一段時間才可以投標。

　　以91金融為例，之前91金融的標的都會天天更新，每天都會有一兩個正在進行中的標的，不會全部出現滿標的狀況。而近段時間，91金融的標的常常呈現滿標的狀況，而且發標的頻率也降低了。

　　有業內人士透露，近段時間資産特別是優質資産嚴重缺乏，部分公司的CEO、COO都出去忙著找資産，以彌補在年底無標可投、無優質項目可選的尷尬。

　　小牛線上COO余軍對《中國企業報》記者分析，很多P2P平臺利息較高，拉高了企業融資成本，從而導致相應的優質資産減少。平臺都去搶奪優質資産就會導致“資産荒”。另外，平臺對借款人審核進一步趨嚴，縮小了貸款規模，加劇了“資産荒”的産生。

　　“對於P2P來説，優質的資産一直都是非常稀缺的。”開鑫貸總經理周治翰説。他認為，今年上半年股市大漲，P2P市場上的資金相對匱乏，到了8月、9月份股市震蕩，大批資金又涌入P2P市場，“資産荒”的感覺就變得更明顯了。

　　“P2P經歷了前期的野蠻生長，目前階段各自尋找發展的發力點和突破點。在資金端、資産端、資本端這三端尋找可持續發展的契合點。資産端的挑戰更大，安全的、大量的資産對平臺而言是發展基礎，也是很難獲取的。”中瑞財富CEO張巍薇稱。

　　在輕易貸李昂看來，優質資産的獲取也考驗著平臺的風控能力。“優質資産的獲取取決於平臺的風控能力，如果風控做得好，能實現每一筆貸款都能100%還款，那麼所有的貸款都可以成為優質資産。”

　　實際上，業內人士指出，在國內徵信體系不完善的情況下，完善的風控所耗費的成本可能會影響資産端的獲取成本，從而帶動收益率降低。

　　開鑫貸總經理周治翰認為，面對“資産荒”，P2P平臺也不能降低對合作項目的標準，優秀的平臺應該想方設法和優質的資産合作。今年7月開鑫貸增資以後，由股東帶來的優質資源將更加源源不斷地輸入。未來，可以納入開鑫貸服務範圍的可包括供應鏈龍頭企業的上下游企業，承擔水利、棚改、鐵路等基礎設施建設任務的具體施工企業等。

　　零壹財經合夥人李耀東表示，P2P要解決“資産荒”需從兩個方面入手，首先是挖掘競爭尚不充分的新的資産領域，例如消費金融；其次是圍繞借款方、資産和投資方提供更多的增值服務和附加服務。

　　“跟産業相結合深耕産業鏈和供應鏈金融將是P2P解決‘資産荒’的關鍵。”中國網際網路金融千人會會長高震東表示，銀行中小企業業務的開展擠壓了P2P的生存空間，這是一種常態，未來這種狀況也會持續存在，P2P想要生存就必須實行差異化，尋找未覆蓋的資産領域。

　　行業進入優勝劣汰階段

　　“三五年後90%以上的P2P平臺不是死路就是跑路，這是毋庸置疑的。”對於P2P未來的發展，南京財經大學閆海峰教授近日給出如此判斷，令業內一片譁然。

　　網貸之家數據表明，截至今年10月底，累計問題平臺達到1078家，這意味每三家平台中就有一家是問題平臺。

　　不合規的平臺被淘汰毋庸諱言，即便是合規平臺，面對日趨激烈的市場環境，小型平臺也可能因無力承擔日益高昂的徵信成本與技術成本而倒下。

　　記者在採訪中了解到，業內人士普遍認同的是，2016年到2017年，隨著相關法律法規的落地，將引發蝴蝶效應，P2P行業洗牌加速，會出現淘汰賽。

　　近期，傳聞銀監會對於P2P的監管細則已修改至第四稿。一位來自銀監會普惠金融部人士表示，銀監會目前正在牽頭調研、制定關於P2P平臺的具體監管制度，將於今年底或明年1月出臺。但該消息尚未得到銀監會官方證實。

　　“從短期來看，監管細則落地後，行業洗牌的趨勢越來越明顯。”周治翰稱，網際網路巨頭企業紛紛推出了新的網際網路金融平臺，一些傳統金融機構也都上線了網際網路金融産品，這些大機構的進入，正是瞄準眼下監管意見落地，行業規範逐步成熟的時機，也必然會給市場帶來深度調整。

　　在余軍看來，行業目前正在向“寡頭化”方向發展。未來將會出現強者恒強的局面，規模較小的P2P平臺已經很難生存下去了。資本的進入也讓P2P行業競爭加劇，異常激烈的競爭勢不可擋，不合規、競爭力不強的P2P平臺將遭遇大規模死亡。

　　事實上，P2P行業告別早期野蠻生長，逐步走向理性發展的趨勢已初步顯現。數據顯示，在經歷了2014年下半年和2015年上半年的高速增長後，近兩個月新增平臺數量較之前幾個月明顯減少。

　　“目前P2P平臺處於凈化發展、優勝劣汰的階段。”中瑞財富CEO張巍薇表示，隨著監管細則的落地，“一部分會延續自身的優勢持續發展，一部分會轉型發展，一部分會倒閉。”

　　余軍對《中國企業報》記者預測，未來P2P行業將呈現四大發展趨勢。首先，細分垂直領域會涌現出新的業內參與者；其次P2P平臺將會向一站式投資理財平臺的方向發展；然後，未來幾年將成為網際網路金融監管年，P2P、眾籌、徵信等領域的監管都將慢慢落地；最後，線上純信用貸款、過橋抵押貸款、供應鏈融資和科技融資可能成為未來發展的突破口。

　　周治翰則稱，市場將需要更加專業性的網際網路金融風險控制，只有風控做得好的企業，未來的路才能走得更順利。