10月底融360金融搜索平臺和中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合發佈的2015年第三期網貸評級報告認為，95%的P2P網貸平臺迄今不符合國家最新的網際網路金融監管要求，採用資金銀行存管的平臺不足5%，而且不同程度地存在資金池現象

　　不少平臺開始主動自我整改

　　此次融360《2015年網貸評級報告》第三期，基於238家P2P平臺今年4月-8月間的樣本數據進行了跟蹤分析，並且對其中118家符合評選條件的網貸平臺進行了評級。其中A類平臺11家，包括陸金所、開鑫貸、人人貸、宜人貸、拍拍貸、玖富、積木盒子、翼龍貸、投哪網、信而富、點融網，佔比9.32%；B類平臺51家，佔比43.22%；C類平臺56家，佔比47.46%。本期有7家平臺評級結果下調，9家平臺上升。

　　據融360網貸評級課題組統計發現，當前正常運營的網貸平臺有1900多家，整個行業與銀行達成存管合作的平臺可能不到5%。

　　央行在今年7月份發佈了網際網路金融《指導意見》，細則雖未出，但威力已初現。從《指導意見》來看，監管方關注的重點在於三個方面，一是業務範圍的劃定，二是註冊資金的數額，三是資金的存管。據融360統計數據顯示，目前網貸行業採用資金銀行存管的平臺極少，而且在很多平臺推出的活期理財計劃中，普遍存在資金池現象。

　　就在今年8月份，深圳多家P2P平臺遭到經偵部門突襲調查，數家平臺管理層、員工被帶走調查，其中不乏全國知名平臺。在突如其來的監管風暴面前，不少平臺也開始主動自我整改，目前行業裏已經有不少平臺開展自查、自糾，完善平臺模式和流程以符合監管的要求。

　　資金銀行存管率不足5%“裸奔”現象嚴重

　　自7月18日央行發佈網際網路金融《指導意見》之後，規定P2P平台資金必須“銀行存管”。為順應監管大方向，不少平臺都開始積極尋求與商業銀行合作。而商業銀行也由之前的謹小慎微開始更加積極主動，目前已經有中國建設銀行、民生銀行、廣發銀行、招商銀行、中信銀行、浦發銀行等已經推出或有意涉足與P2P平臺的資金合作業務。

　　《指導意見》第十四條規定了客戶資金第三方存管制度。除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計，並向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，並制定相關監管細則。

　　《指導意見》並未對“資金存管”做出明確定義，沒有明確是簡單的分賬管理還是按照商業銀行託管業務標準進行一對一的賬戶監管。據了解，當前無論是銀行、平臺、還是監管層都沒有很明確的定義。當然，從合作成本上來説，無論是對銀行還是平臺，存管的成本都要低於託管；但從監管要求和資金安全的角度，銀行資金託管自然要比簡單的存管更有保障。

　　另外，納入評級的平台中，與不同的第三方支付機構有資金託管合作的不足四成。不過，由第三方支付公司參與的P2P資金託管模式存在一些漏洞，目前P2P平臺存放在第三方支付公司的所有資金，是統一存放在以支付公司的名義開具的銀行賬戶中。第三方支付內部賬戶之間的資金轉移，是否非法挪用，銀行無法有效甄別。

　　P2P活期理財成“雙刃劍”多數涉嫌資金池

　　融360網貸評級課題組在調研中發現，存在資金池違規操作的平臺不在少數。很多P2P平臺都推出了活期理財産品。從用戶體驗角度來講，P2P活期理財産品的確滿足了投資者對於資金靈活性的要求，避免投資人資金站崗的問題。

　　但是P2P平臺的活期理財産品在實際中存在諸多違規情況：首先是資訊披露問題，因為活期理財對應的是債權包，所以很多平臺的投資者都無從知曉自己的錢到底匹配到了哪個借款人；其次是平臺墊付問題，因為有些平臺的投資人活躍度不高，那些想提前提現的投資人在轉讓債權的時候會存在好幾天都轉不出去情況，為了避免這種情況産生，很多平臺都選擇自己先墊付；第三是債權不夠問題，一般來講正規操作的活期理財産品是必須先有債權然後才進行匹配，但是有些平臺的債權相對較少，現有的債權無法滿足活期理財用戶的需求，平臺就先把用戶資金歸集起來，形成一個池子，用新進入用戶的錢來還老用戶的本金和利息，也就是行業常説的“借新還舊”、“拆東墻補西墻”。這種操作模式對平臺自身的流動性提出了非常高的要求，一旦平臺遭遇用戶大量提現的情況，平臺很可能因流動性不足而“猝死”。

　　平臺第一梯隊已成形資本仍是行業主導

　　如今在多方資本參與下，網貸行業金字塔格局已經漸漸形成，未來資本可能會更加集中在實力排名靠前的平臺。大交易規模、具有較強品牌影響力的少數大平臺已成為網貸行業第一梯隊，包括銀行係陸金所、國資係開鑫貸等背景實力強的大平臺，拍拍貸、人人貸、翼龍貸也均獲得了數輪融資，資本實力強勁。而後續平臺的融資空間會受到限制。

　　2015年進入了平臺融資高峰期。1月-8月平臺融資事件有76起，佔總數的55.88%，第三方投資機構或個人對網貸行業整體的興趣只增未減。然而自2010年第一起融資開始至今，僅有趣分期進入E輪融資，另有拍拍貸、有利網、點融網、積木盒子、信而富5家平臺跨入C輪。可見進入融資後期，資本方更趨謹慎，在當前平臺普遍盈利水準不理想、而行業格局日趨明朗的大背景下，第一梯隊以外多數平臺的估值空間已到頂。

　　投資人數量比去年底翻倍

　　事實上，《指導意見》于2015年7月發佈之後，投資人對網貸行業的信心和興趣反而倍增，網貸平臺有效投資人數節節上漲，反映出網貸理財的發展潛力很大。據公開數據，至2015年8月底，網貸行業有效投資人數首超200萬。據統計，2014年底投資人數約為110萬。

　　受到利率市場化下其他理財利息收入的持續降低，股市風險波動等因素的直接影響，資金向網貸行業分流的趨勢預計在未來幾月將持續下去，因而引起網貸行業成交量的新一輪上漲。目前主流P2P平臺的平均年化收益可達9%-13%，對普通個人投資者而言有較高的吸引力。