隨著網際網路理財發展的日漸成熟，越來越多的保險公司開始介入該領域。從早期保賬戶安全、交易安全，到如今通過信用保證保險為理財産品“保本保息”，網際網路理財與保險的融合日益加深。

　　繼今年9月螞蟻金服旗下的招財寶引入首批20家財險公司之後，國內首家網際網路保險公司眾安保險也于近日宣佈與網際網路金融平臺“小贏理財”達成合作，為其平臺上所有理財産品提供本息保障。

　　據《第一財經日報》記者統計，目前至少有中國人保財險、太平洋財險、陽光財險、華海保險等30多家保險公司涉及為網際網路理財産品提供保險，涵蓋個人借款保證保險、借款人意外傷害保險、抵押財産保險、賬戶安全保險等多種模式。

　　其中，“安全級別”最高的要數提供本息保障的信用保證保險。但目前，該模式並未被大範圍普及，僅有陸金所、螞蟻金服、米缸金融等幾家平臺與保險公司有合作。

　　網際網路理財+保險的“演進史”

　　從去年開始，在“去擔保”的大趨勢下，一些P2P借貸平臺便開始了與保險公司的合作。但合作內容大都集中在賬戶、資金安全等方面，並未觸及本金、利息保障等投資人關心的核心環節。

　　與陽光保險合作的P2P借貸平臺Plus0創始人常賢德告訴本報記者，僅從所保的內容來看，“P2P+保險”的合作模式就有近十種，例如比較常見的保風險準備金、保資金賬戶安全、保借款人人身意外傷害、保借款項目等。

　　“此外，還有保平臺（即網貸平臺為平臺整體成交量進行投保）、保董責（即當P2P網貸平臺董事和高級經理人員導致的責任事故和道德風險，使其他人造成損失的，由保險公司進行相應的賠付）等。”他表示。

　　常賢德以保借款項目為例解釋到，一種情況是當投資人在平臺投標時，平臺為投資人購買保險，保險公司為投資者提供本息保障，多針對無抵押的信用貸款。另外一種情況是對借款標的抵押物或質押物進行投保。當抵押物或質押物消失或損壞時，保險公司按照規定進行賠付。

　　一位陽光保險公司人士告訴本報記者，其實目前介入網際網路理財平臺的這些險種並不是什麼新鮮事物，都是非常成熟且經保監會批准過的險種，例如賬戶安全險，與銀行也早有合作。

　　該人士表示，由於保險公司初涉網際網路理財領域，對其業務模式和風控能力都不了解，很難給出準確的定價，所以在合作上呈現出一個由淺入深、由少及多的漸進過程。

　　在經過一段時間的磨合之後，今年，陸續有保險公司開始為網際網路理財平臺提供個人借款保證保險，從最終的效果來看，這才是真正意義上可替代擔保機構作用的保險品種。

　　據了解，該業務的基本流程是：財産保險公司通過為以中小企業為主的融資人提供有增信作用的信用保證保險，幫企業通過網際網路理財平臺獲得融資。如果融資人發生還款違約現象，則由財産保險公司通過信用保證保險保障借款項目的本息兌付。

　　例如，今年9月螞蟻金服就宣佈與首批20家財險公司合作，為超過200萬的企業和個人提供信用保證保險，讓他們通過螞蟻金服旗下的招財寶平臺累計獲得超過1500億元的融資服務。

　　“本息保障”門檻高、複製難

　　小贏理財總裁黃聰認為，風險與收益是對等的，這是金融最基本的原理。美國垃圾債券也有人買，因為有市場公認的信用評級，資産（融資需求）可以相應被定價，一些平臺只起到資訊仲介的作用。

　　“而在中國，西方慣用的將市場上的資産包裝一下出售給投資者的這條路是行不通的。如果不能從最底層了解借款人與借款企業，在缺乏信用體系的情況下，就無法進行風控。不解決這些問題，即使産品推出，恐也難以為繼。”黃聰稱。

　　據他介紹，由大型保險機構提供的信用保證保險，能夠確保真正的第三方對平臺産品承擔責任。而且在任何國家的金融市場中，銀行、保險公司的信用保障，都是最高級別的保障。

　　儘管業內普遍認為用保險替代擔保是網際網路理財發展的大勢所趨，但從目前的情況來看，能夠“牽手”保險公司的網際網路理財平臺仍佔少數，由保險公司承諾本息保障的産品和平臺更是少之又少。

　　上述陽光保險人士表示，由於保險公司所受監管嚴格，所以在篩選合作對象時也會比較嚴謹，尤其是眼下行業風險不斷暴露的P2P平臺，通常要對其資信、註冊地、往來賬務情況、流水、合作單位、股東背景等進行多次考察。

　　據他介紹，如果涉及信用保證保險這類産品，保險公司的角色基本要從最初的項目選擇開始，到授信、盡職調查，以及放款等環節，進行全程細緻的風控，而不僅僅是事後賠付，這樣一來還得涉及雙方的系統對接。

　　另一家保險公司核保部門負責人曾告訴本報記者，由於P2P借貸平臺放款講求效率，而傳統保險公司又有自己的核保流程，雙方要想達成高效、深度的合作並不容易，不僅IT系統、業務流程要協調統一，部分的數據資源也要共用。

　　“定價則是另一個難題。”該負責人表示，如果涉及比較深度的合作，比較典型的一種是平安集團的平安保險跟陸金所合作，這屬於同一集團的內部合作，定價在很大程度上基於彼此間的信任和了解，並非純市場化的行為，可複製性較低。“第二種類似眾安保險和小盈理財的合作，雙方並沒有數據基礎，採用的是小步快跑、慢慢回溯的方式。首先根據基本情況預估一個壞賬率，然後眾安保險在這個基礎上做一個定價，一邊做一邊調整，跟網際網路快速迭代的思路一樣。”他稱。

　　除了合作門檻高、複製難度大之外，從短期的投入産出來看，對於網際網路理財平臺和保險公司雙方而言，這並不算是一個划算的買賣。

　　華海保險創新事業部總經理陳輝表示，保險公司之所以涉足網際網路理財市場，並不在於追求短期效益，相比保險公司投入的人力物力和承擔的潛在風險，保費收入並不多，主要還是希望積累這一塊業務的數據，畢竟這個市場空間還是很大。

　　但對於P2P平臺而言，目前引入保險的成本還是比較高的。再加上P2P行業的投資者風險偏好較高，更看重收益，所以不少平臺認為引入保險之後並沒有降低融資成本，也持觀望態度。