王潘 7月24日報道

　　中國網際網路絡資訊中心（CNNIC）昨日發佈《第36次中國網際網路絡發展狀況統計報告》，該《報告》顯示，網上炒股用戶規模暴增，但網路餘額理財類應用的使用率卻增長停滯。

　　事實上，2015年上半年網路金融服務類應用發展緊隨金融市場而變化。伴隨著過去一年來國內股市的暴漲，網上炒股的用戶規模顯著提升，截至2015年6月，網上炒股的用戶規模達到5628萬，較去年增長了47.4%。而在手機網上支付、手機旅行預訂以及手機炒股都出現了20%以上的大幅增長。

　　但在網際網路理財領域，卻又是另一番景象。截至目前，我國網際網路理財産品用戶規模為7849萬，與2014年12月持平。但網民使用率為11.8%，較2014年12月使用率下降了0.3%。《報告》明確指出，網路餘額理財類應用的使用率增長停滯。

　　這已經不是餘額寶等網路理財産品第一次被指出規模下降。7月16日，內蒙君正的發佈半年報顯示，內蒙君正持股15.6%的天弘基金上半年主營業務收入26億元，凈利潤6.17億元。這意味著，天弘基金今年上半年已經完成去年全年收入的七成，今年上半年的凈利潤也已接近去年全年。

　　然而，硬幣的另一面是，天弘基金官網數據顯示，二季度餘額寶的基金凈值為6133.8億元，這一數據卻較其一季度報末7117億元的規模，縮水近1000億元，降幅則達到13.8%。

　　有數據顯示，今年第二季度，超八成基金公司規模得以增長，以餘額寶“坐鎮”的天弘基金規模卻大幅縮水。雖然其規模仍是行業之首，但卻是排名前20公司中唯一一家規模下降的公司。

　　餘額寶不僅規模下降，其收益率也一路下跌。今年6月16日，餘額寶七日年化收益率首度跌破4%。進入到7月，其年華收益率持續低於3.5%，目前更是在3.35%左右徘徊。

　　其實，不僅僅是餘額寶，其他網際網路“寶寶”也都面臨著同樣的命運，理財通4款貨幣基金産品最近七日年化收益率均不足3.7%，京東小金庫最近七日年化收益率低於3.4%，百賺利滾利也已經跌至3.48%。

　　背後的原因是什麼？

　　據了解，餘額寶的投資標的主要是大額存單、銀行協議存款等，從去年第四季度起，央行實行貨幣寬鬆政策，包括降低存款準備金率、降息等，這意味著餘額寶投資標的收益下降，那麼餘額寶的收益也就會跟著下降。

　　有分析人士指出，餘額寶主要面向低端用戶，這部分人群的普遍特點是，年輕用戶佔據相當大的比重，一般只買短時間能贖回的理財産品，對收益的敏感度比較高，為了獲取高收益不嫌麻煩，還容易被小恩小惠所吸引。因此，一旦餘額寶收益下降，很多投資者就會迅速將資金轉移到別的平臺。

　　此外，餘額寶規模的下降，與股市瘋漲不無關係。有數據顯示，2015年新增股民中，80後佔了六成，這與餘額寶的用戶群體高度重合。因此，很多資金被抽出到投資股市。

　　與此同時，隨著網際網路金融的興起，人們有了更多的線上理財方式可以選擇，在眾多理財方式中，餘額寶在收益上已經不再具有任何優勢。

　　而美國版“餘額寶”的命運則給從業者更多警醒。

　　美國版“餘額寶”——PayPal貨幣基金早在1999年就已誕生，一路跌跌撞撞。到2007年，該基金收益率已攀升至5.1%，資金累積也達到峰值。但2008年金融危機成為PayPal貨幣市場基金的拐點，自此以後，美國施行零利率政策，所有貨幣基金的收益率都極低，PayPal貨幣市場基金的收益也一路“飄綠”，規模也逐步縮水。

　　更為雪上加霜的是，金融危機後大量投資者蜂擁贖回資金。迫不得已之下，美國財政部和美聯儲聯手救助貨幣市場基金，以緊急計劃為貨幣市場基金提供擔保，才得以制止住擠兌。不過，在2009年之後，美國財政部不再作為貨幣市場基金的最後擔保人，敏感的投資者們馬上又開始對自己的資金安全有所懷疑。

　　金融危機以後，美國貨幣市場基金收益率已從2007年的5.1%逐步降至0.04％（扣除平臺費用後）左右。即使如此低的收益率，仍然要靠PayPal的補貼來完成。長期的虧損和未來的諸多不確定性，已經讓PayPal對貨幣市場基金失去了耐心，最終在2011年，Paypal選擇將其關閉。

　　有分析人士認為，雖然短期內餘額寶收益率還可能會下跌，但眼下餘額寶等網路理財産品還不太可能會像PayPal貨幣市場基金那樣選擇關閉。