核心提示

　　具有10年銀行工作經驗的吳雋指出，最先玩轉供應鏈金融的是傳統銀行，標的多為鋼貿、大豆等大宗商品，儘管現在這一領域銀行已鮮有問津，但這套思路可以移植到與電商平臺的合作中去。

　　儘管P2P監管政策出臺一直未有確定的時間表，但近期監管層召集部分從業人士對P2P進行了討論，內容包括：P2P平臺不得做資金池、不得給關聯方融資、不得拆時間標、一個標必須5天內融滿、每戶最多總融500萬元、單筆最多融資100萬元等。

　　分析人士認為，這離P2P監管政策出臺進了一步。事實上，經歷了P2P近幾年的野蠻生長後，一批專注車貸、房貸、校園分期貸款等垂直細分領域的P2P平臺開始角逐市場。

　　同時P2P風險蘊藏。隨著行業競爭日益加劇，不時爆發跑路事件，君融貸CEO吳雋分析，從已暴露問題的P2P平臺來看，除部分道德性詐騙，絕大多數平臺都是由於風控不足造成資金鏈斷裂。風控必須將貸前、貸中以及貸後緊密關聯。通過大數據等建立全流程風控體系，是未來P2P企業風險管理模式的方向。

　　垂直細分化

　　7月初，國內網貸行業門戶網站網貸之家發佈報告稱，截至2015年6月底，P2P網貸正常運營平臺數量上升至2028家，相對去年年底增加了28.76%。

　　同時，報告顯示，今年上半年，中國P2P網貸行業的累計成交量已經超過了6835億元。網貸之家表示，“按照目前的增長態勢，預計2015年下半年P2P網貸行業成交量將突破5000億元。”

　　事實上，P2P平臺經歷了野蠻生長的一年。據統計，僅2014年全國新增的P2P平臺就有900多家，平均每天有兩家半平臺上線，各路資本爭相加入，風投、銀行、國企、上市公司等也加入其中跑馬圈地。

　　但是，很多平臺爭搶的都是同一批借貸人和同一批投資人。網貸之家首席研究員馬駿認為，由於資産端和投資人群的趨同，目前平臺的同質化問題日趨嚴重，在未來，這些業務趨同、沒有細分市場的平臺將面臨較大的生存壓力。

　　資深P2P投資人弈飛則向21世紀經濟報道記者指出，在當前資金面偏緊、政策監管趨嚴、行業兩極分化加速等因素影響下，許多通用型P2P平臺將面臨大規模洗牌，産業化、垂直化、專業化、細分化市場將是未來的一個發展方向，其生存發展的優勢在於提供特色化、專業化的服務。“當前，P2P平臺競爭一片‘紅海’，而垂直P2P平臺則有望探索出一片藍海。”他説。

　　據了解，房産、汽車、教育等領域都出現類似垂直P2P平臺，如汽車P2P的平臺包括微貸網、好車貸、車易貸等金融理財平臺；新希望集團上線旗下“希望金融”P2P平臺，主要為家禽養殖産業鏈提供金融服務；珠寶行業的珠寶貸、票據業務的金銀貓；君融貸則是從新供應鏈金融切入，自主研發融資管理系統開展風險管控。

　　君融貸CEO吳雋向21世紀經濟報道記者指出，平臺垂直細分化是網貸行業的趨勢，依託于産業，形成供應鏈閉環，為整個産業鏈條提供金融服務，形成核心競爭力。傳統銀行提供的金融服務是以第三方的角色進入的，一般情況下銀行主要為産業鏈中優質的龍頭企業提供金融服務。

　　大數據“全程”風控

　　網際網路和大數據等創新技術，讓和P2P密切相關的徵信行業發生快速變革。

　　網貸之家統計顯示，截至今年6月底，新增問題平臺419家，是去年同期的7.5倍。在我國徵信體系尚未健全的情況下，賬戶盜用、申請欺詐等蓄意欺騙行為在P2P行業時有發生，對用戶和平臺的安全構成一定威脅，P2P風控體系的優化成為業內關注的重點。

　　在吳雋看來，貸前風控是杜絕壞賬最有效的方法。國內P2P平臺比較看重借款人的信用狀況。“貸前風控是保障平臺安全的第一步，緊跟其後的還需要做好貸中、貸後的風控，這樣才能做到較成功的風控。”他説。

　　但目前平臺間資訊共用難以實現，使得國內P2P一直存在“徵信難”，甚至還出現了P2P平臺花錢買評級的現象。

　　大數據的介入，正改變著徵信行業。如有的企業特意專門為P2P機構、小額信貸機構和銀行信貸部門設計，主要包括致誠信用評分、個人借款數據以及個人風險名單數據三合一而成的産品，該産品包括提供個人在不同信貸機構的貸款申請和批准情況、貸款最新狀態、歷史逾期記錄（特別標記90天以上逾期的次數）和查詢記錄，能清晰地反映個人信用歷史狀況和當前信貸需求。

　　隨著電商的發展，一些P2P平臺也將視線轉移到供應鏈金融領域。傳統金融僅關注借款企業本身的信用水準和財務狀況，容易使具有經營優勢但自身資質一般的中小企業難以獲得融資。而供應鏈金融不是單純考慮企業自身，而是充分考慮其與供應鏈上下游企業的高度關聯性和利益趨同性，注重從整體供應鏈的角度對借款企業進行信用評價。

　　同時，供應鏈金融對資金流、物流和資訊流進行整體把控與過程式控制制，充分連接供應商、製造商、銷售商，及時把控融資方在生産、銷售、庫存等各節點上的運作情況，實現更為靈活、及時的風險控制。對於許多中小企業而言，供應鏈金融是解決融資困難的一種新興手段。

　　具有10年銀行工作經驗的吳雋指出，最先玩轉供應鏈金融的是傳統銀行，標的多為鋼貿、大豆等大宗商品，儘管現在這一領域銀行已鮮有問津，但這套思路可以移植到與電商平臺的合作中去。

　　據了解，君融貸自主研發的ERP智慧化融資管理系統，通過接入融資企業、供應鏈核心企業、物流倉儲企業、電商平臺等相關方，掌握了融資企業在電商平臺的真實交易數據和經營狀況，並以此作為授信依據，使數據真正發揮出了信用價值。這種大數據授信機制的建立為實現精準化和批量化風險定價提供了可能，打破了一直以來單純依靠線下審核成本過高、時效性差以及客觀性不足等問題。