近段時間，e租寶的廣告無孔不入，細心的投資者可能在高鐵車站、商務樓宇，甚至央視新聞、東方衛視等電視臺廣告時段都能發現它的身影。

　　6月25日下午，e租寶公關總監馬寧更是在社交媒體上發佈消息稱：“熱烈慶祝e租寶突破100億。”

　　但是在這份成績背後卻是不少的質疑聲。6月6日，在中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合融360最新推出的《2015年網貸評級報告》中，e租寶被給予最低評級C-，並被指出存在三方面風險點，無資金託管、存在資金池嫌疑且債權保障度低。在這個時點，公司發佈規模達百億的消息，似乎有意在應對市場上的質疑。

　　繁榮之下，風險何在？《投資者報》記者就投資者所關心的資金託管、資訊披露、資金池嫌疑等問題，向e租寶方面進行郵件採訪。經記者多次溝通，e租寶方面給予兩份資料回復，但有些問題仍未得到明確答覆。

　　不到一年成交過百億

　　對於上線不到一年就成交過百億，e租寶方面給出的解釋是，e租寶發展如此之快在於積極推動“網際網路+融資租賃”模式（即A2P模式），將融資租賃與網際網路金融結合，為出租方、承租方和投資者搭建了直接的融資橋梁。由於e租寶平臺上單個項目金額巨大，項目數量多，所以平臺總體成交量保持高速增長。

　　《投資者報》記者通過梳理髮現，目前e租寶平臺正在投標的項目總額多為2000萬、3000萬等，預期年化收益率在9%-14.6%之間，投資期限為40天、3個月、6個月、一年不等，投資後滿足一定條件可申請贖回。

　　那麼，e租寶的融資租賃借款項目的企業借款成本在什麼水準，才能覆蓋平臺的運營成本？e租寶方面並未予以透露。但據業內人士分析，融資租賃收益在8%左右，而比較e租寶平臺的13%左右的項目年化收益，加上平臺的基礎運營成本，平臺收益難以覆蓋成本。再者，隨著業務的增加，平臺的待收壓力的增大，勢必要繼續擴大規模，以新的資金來彌補此前借款。

　　在外界看來，隨之增長的還有高額的行銷費用。今年年初，e租寶的廣告就出現在各大高鐵車站和寫字樓宇，並登陸央視《新聞聯播》前黃金廣告時段、以及贊助東方衛視、安徽衛視等多個衛視節目，一時間e租寶迅速抓住了投資者的眼球，成為知名平臺。

　　被指自融資訊披露不透明

　　有投資者表示，“某些踩雷平臺被曝出危機之前所存在的問題，在e租寶身上也能找到影子。”

　　通過e租寶官網得到基本資訊，其屬於金易融（北京）網路科技有限公司，是安徽鈺誠集團旗下網際網路金融平臺，註冊資本1億元，法人代表王之煥，業務模式是融資租賃，其主要負責人是張敏，即為e租寶電視廣告中的“美女總裁”。

　　同時，根據鈺誠集團官網顯示，集團下面有7家公司，其中3家融資租賃公司，1家商業保理公司，1家新材料公司，1家五金貿易公司，1家網際網路金融平臺。

　　《投資者報》記者通過了解e租寶的項目發現，平臺確有項目與鈺誠集團旗下其他公司進行合作。

　　以“融資租賃債權轉讓項目第243期B”項目為例，參考e租寶披露資訊，融資租賃合同上公司正是安徽鈺誠融資租賃有限公司，屬於鈺誠集團旗下融資租賃公司，對此，投資者質疑其借款項目涉嫌自我擔保。

　　然而，e租寶投資理財客服的解釋是，“投資者參與該平臺推出的融資租賃債權轉讓項目後,資金將經由融資租賃公司再到達融資企業。e租寶與安徽鈺誠融資租賃有限公司雖同屬於安徽鈺誠控股集團，但雙方僅為合作關係，不存在關聯交易。”

　　記者通過進一步梳理髮現，該項目描述與企業資訊披露均不完整，未披露借款企業公司名稱，只披露企業從事行業及公司狀況，與“P2P十大監管原則”所要求的“充分資訊披露”相去甚遠。

　　關於投資者對資訊披露不透明所産生的擔憂與質疑，e租寶方面表示，這屬於嚴重誤讀。承租人名稱等資訊未予公開，是為了保護承租人的法人權益和隱私，任何一家平臺都要遵守這一規則。另外，作為旁觀者如果並未進行投資，肯定是無法看到項目完整資訊，這也會造成“資訊不透明”的誤讀。

　　回顧P2P網貸發展，e租寶所面臨的質疑也存在於其他平臺。這與P2P行業尚無法律法規監管有關，也與行業發展不成熟相關。e租寶的問題值得投資者關注，需引起業界反思。

　　無第三方資金託管

　　有投資者向《投資者報》記者反饋，其對e租寶平臺上的項目進行投資，綁定銀行卡後錢直接充值到“e租寶”賬戶，並未實現第三方資金託管。這與銀監會監管原則——“P2P機構不能碰錢”的要求並不符合。

　　對此，記者在e租寶公關總監馬寧所回復的文章《“網際網路+融資租賃”高速發展探秘——走進e租寶》一文中找到了相關解釋，文章稱，在銀監會對P2P行業的整體監管方案正式出臺之前，“第三方資金託管”只是一種嘗試性的行為，而不是嚴格的法定行為。此外，文章還表示，e租寶平臺目前正在接觸幾家全國性股份制銀行，洽談資金託管方案。同時，也與一些國內知名的第三方支付機構就資金託管方案進行磋商。

　　業內人士指出，e租寶平臺有提前贖回的功能，卻沒有債權轉讓功能，提前贖回的錢很可能是平臺自有資金墊付，e租寶存在資金池的嫌疑。e租寶方面稱，平臺對接的保理公司承諾對債權轉讓項目中債權無條件贖回，轉讓的債權根據投資人持有時間進行贖回，未到期債權提前贖回需要支付相應的手續費。這種能夠自由贖回的優勢是一般網貸平臺所不能比擬的。

　　但針對投資者關心的“是否存在資金池問題”，e租寶方面未給予明確回復。