導語：近期曝光的監管草案顯示，國內在網貸業務的監管構建上，將形成“銀監會+各省行業組織”的監管構架，

　　2015年即將行至年中，業內翹首企盼的網際網路金融監管政策仍未出臺，但監管層對行業發展及監管已有明晰的思路，種種跡象表明，監管政策將可能儘快出臺。

　　近日央行、銀監會等監管機構多位人士已數次明確表示，P2P監管將主要以政府監管、行業自律、市場約束監管體系為主，跨部門、跨地域、跨中央與地方的監管協調，推進行業自律，建立自律規範和約束懲戒機制。

　　監管政策漸近

　　網際網路金融發展迅猛，而P2P行業尤甚。據央行中國支付清算協會數據顯示，截止2014年末，全國共有P2P平臺2358家，成交額共計3291億元。

　　但受累于行業發展缺乏相關政策法規、P2P機構發展水準參差不齊、客戶資金安全存在一定隱患等問題，風險不斷積聚。據零壹研究院數據中心不完全統計，截止2015年4月30日，正常運營的P2P有1893家，去除之前的部分提現困難的問題平臺已恢復運營，國內(不含港澳臺地區)問題平臺共615家，即近1/4平臺已出現問題。其中，今年前四個月跑路問題平臺已超過200家。

　　監管政策已刻不容緩。

　　5月8日，國務院同意並轉發國家發改委的《關於2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》特別強調，將出臺促進網際網路金融健康發展的指導意見。

　　5月14日銀監會發佈2014年報時，銀監會方面向經濟觀察網表示，銀監會希望P2P等網際網路金融能健康穩步發展，發揮網際網路優勢，服務經濟薄弱環節，但並未透露何時出臺監管政策。

　　5月21日，支付清算協會發佈的《中國支付清算行業運作報告》指出，監管層對行業發展及監管已經有了明晰的思路，P2P行業監管職責基本明確，行業自律成為當前重要手段。

　　5月24日，銀監會普惠金融部副主任文海興公開表示，對P2P網貸監管中，政府監管、行業治理、市場約束應保持動態平衡;政策加強跨部門、跨地域、跨中央與地方的監管協調，共同加強法治建設，加強防範和打擊冒用網際網路金融名義的非法金融活動，推進行業自律，建立自律規範和約束懲戒機制。

　　已有多位業內人士向經濟觀察網透露，監管層可能在6月底7月初公佈網際網路金融健康發展指導意見。近期曝光的監管草案顯示，國內在網貸業務的監管構建上，將形成“銀監會+各省行業組織”的監管構架，以省級單位區域對網貸行業進行自律監管，各類網貸機構需向各省級自律組織實施備案登記，而自律組織則通過向符合備案條件的網貸機構發放統一的行業認證標識，並對備案資訊進行公示。

　　行業自律

　　行業自律或許是當前網際網路金融創新較好生態的路徑。文海興表示，支援網際網路金融技術創新，鼓勵和保護利用信技術開展適應網際網路金融特點的依法合規的金融創新活動，防範金融業務風險，保護消費者合法權益。

　　監管層的傳遞出的“行業自律”的政策信號，正與社會各界一直呼籲的加強行業自律高度一致。

　　“在行業早期階段，每個機構都説自己好，當然也要接受市場檢驗，接受投資人、媒體等公眾監督，隨著行業參與者增多，才有了行業協會。在政府(中央及地方)及監管機構牽頭成立的協會出現之後，組織更加正式和有公信力，進而開展有效的工作。”宜信公司CEO唐寧向經濟觀察網説道。

　　2013年12月3日，央行下屬的支付清算協會召開網際網路金融專業委員會發起成員單位大會，發起組建網際網路金融專業委員會，10家P2P平臺成為首任會員。會上，包括銀行、證券、第三方支付及P2P等75家機構共同參與並審議通過了《網際網路金融專業委員會章程》和《網際網路金融自律公約》。這是目前金融監管層方面最為權威的行業協會。

　　時任中國人民銀行副行長劉士余指出，對於網際網路金融進行評價，尚缺乏足夠的時間序列和數據支援，要留有一定的觀察期。以P2P為代表的新興金融服務模式，是建設普惠金融的重要力量。“央行將本著鼓勵創新、包容失誤的態度進行行業監管，而網際網路金融專業委員會的成立也將在行業自律方面起到很好的監管補充作用。”

　　2014年12月29日，中國第一個網貸行業協會組織北京市網貸行業協會獲准成立。協會接受業務指導單位北京市金融工作局、社團登記管理機關北京市民政局的業務指導和監督管理。

　　“無論來自中央或地方金融監管機構的監管，和行業協會、企業，以及社會各方相關方的監督，最終會形成一個監管體系。”唐寧稱。

　　這與文海興及支付清算協會的觀點不謀而合。文海興認為，監管機構的首要任務在劃好業務紅線的同時，也要為業務創新預留空間。政府監管、行業自律、市場約束應保持動態平衡，不可偏廢，建立自律規範和約束懲戒機制。

　　支付清算協會《中國支付清算行業運作報告》則指出，行業的健康發展，有賴於建立政府監管、行業自律、市場約束三位一體的監管體系，協調政府、行業、市場力量，合力促進行業健康發展，社會各界一致呼籲加強行業自律，並對自律組織寄予厚望。

　　負面清單

　　然而，如何加強行業自律呢?多位P2P平臺負責人向經濟觀察網表示，從監管機構的“四條紅線”到“監管十條”再到“新七條”，每條都看起來很美，但界限模糊，不好操作。

　　大成律師事務所律師肖颯建議監管層將網際網路金融企業不能做的事情，列出負面清單，如此則有利於企業預判商業行為的法律後果，而不是試探、僥倖。業內都希望能有一個無歧義的、有明確界限的監管政策，為網際網路企業創造良好的營商環境。

　　肖颯的建議已得到監管層面的回應。上海證監局副局長霍瑞戎認為，網際網路金融監管業務模式的變化，包括底線監管和“負面清單”管理，放鬆不必要的管制，統一線上、線下標準，增強監管規則的彈性。

　　但現實操作仍具有一定的難度，以P2P客戶資金第三方託管為例。目前國內尚未建立嚴格的P2P第三方託管機制，資金是否託管、如何託管至今仍十分混亂。

　　“我們為P2P平臺構建了‘賬戶系統+支付服務+銀行監管資金’的模式，為P2P平臺設計賬戶系統，提供支付和結算服務，P2P平台資金則完全由銀行監管。”匯付天下方面稱。

　　目前全國近3000家P2P平台中，匯付天下的託管平臺突破600家，易寶[-1.96%]支付則超過500家。今年1月，中信銀行[-0.77%資金研報]宣佈為宜信提供資金結算監督服務，開創銀行為P2P做資金託管先河。目前除中信銀行外，民生銀行[-0.74%資金研報]及招行、浦發等宣佈進軍P2P託管和支付，但進展較為緩慢。

　　一位股份制銀行電子銀行部人士向經濟觀察網表示，由於政策不明朗，銀行擔心P2P面臨政策風險，目前僅與少數綜合排名靠前的平臺開展資金託管工作。

　　“銀行現有體制機制及其對網際網路業務的理解無法快速滿足新模式頻出的P2P行業需求，客戶支付體驗不佳。”易寶支付CEO唐彬向經濟觀察網稱。

　　支付清算協會方面認為，銀行未能建立類似證券保證金託管的P2P資金託管機制，而非金融支付機構進行P2P存管缺乏政策支援。

　　“風險是多維度的。”唐寧稱，網際網路金融正走在自律、互律與他律相結合的創新監管模式上，無論來自中央或地方金融監管機構的監管，和行業協會、企業，以及社會各方相關方的監督，最終會形成一個監管體系。