變相降準,難撼“寶寶”年末高收益
- 發佈時間：2014-12-29 12:30:53 來源：齊魯晚報 責任編輯：畢曉娟
央行近日發文，從2015年起將部分原在同業往來項下統計的存款納入各項存款範圍，這意味著以餘額寶為代表的貨幣基金吸收的存款將繳納存款準備金，文件同時規定貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金。
新增10萬億存款
無需繳納準備金
存款口徑發生變化後，首先會鬆動貸存比對商業銀行信貸發放上的制約。在貸存比不變的前提下，銀行也就獲得了更多貸款空間。
目前，非存款類金融機構銀行存款規模在10萬億左右，納入一般性存款口徑以後，按照民生證券研究院執行院長管清友的測算，存款準備金將多補繳1.76萬億(按9.8萬億非存款類金融機構同業存款和18%的存準率計算)。
但目前這些存款是免繳準備金的，這在整體上就拉低了一般性存款的存款準備金率。華鑫證券高級經濟學家章俊認為，11月末人民幣存款大約是110萬億，存款準備金降100個基點是1.1萬億，1.7萬億的確差不多是150個基點，相當於下調存準率三次，每次下調50個基點。
餘額寶收益率
一週漲17.5%
新規出臺後，對銀行業務和貨幣基金都會産生影響。
貨幣基金方面，新規為貨幣市場釋放的流動性，從理論上來説將會降低以餘額寶為代表的貨幣基金的收益率。然而現實並不是這樣，觀察餘額寶最近一段時間的七日年化收益率可以發現，12月17日，收益率為4.0830%，此後一路上升，22日達到4.5180%，時隔半年首次突破4.5%，27日更是達到了4.8520%。在增幅較大的一週時間內，從18日的4.1270%到25日的4.8490%，7天之內漲了0.722個百分點，增幅達到17.5%。
“到了年底銀行資金都緊張，雖然央行發佈了新規，但也擋不住貨幣基金收益一路上行。”據業內人士介紹，每年年底月末、季末和年末“三末效應”疊加，各大銀行均面臨較大攬儲壓力，歲末市場利率上行已成慣例，這也為貨幣基金理財帶來實質性利好。雖然納入存款統計後，貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金，但從長期看，一旦貨幣政策有變，央行可以對其徵收存款準備金，這無疑會拉低貨幣基金收益率。
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