網際網路的理財創新日新月異，當多數老百姓還對P2P平臺“一知半解”時，已經有第三方平臺公司做起了P2P網貸基金的生意。羊城晚報記者梳理髮現，近期包括火球計劃和網貸天眼的“樂投寶”在內的網貸類基金，其項目説明都宣稱，智慧分散投資可以做到真正的分散風險。然而，P2P網貸基金是否真的比傳統的P2P本身更安全？

　　資金流向難以核實

　　“P2P的特點是點對點，而所謂的基金是點對面，P2P網貸基金的核心就是資金池。”昨日，廣東南方金融創新研究院特約研究員徐北向羊城晚報記者表示，網貸基金已偏離了P2P本身設立的初衷。他更坦言這種網貸基金本身並不靠譜，“資金流向根本沒有辦法得到監管或者核實”。

　　儘管在不少P2P網貸人士看來，網貸基金的做法絕對是創新，其目標客戶群是對網貸持猶豫態度或對P2P了解不多的“小白”（即新手）。但相比起傳統的P2P來説，網貸基金是否真的更安全？對此，多數業內人士都表示“不一定”。

　　“網貸基金的做法確實順應了市場的需求”，人人聚財的CEO許建文表示，P2P因為其收益較高逐漸被公眾所知，但是不少投資者本身缺乏對於P2P行業的了解，更缺乏對於單個平臺的甄別能力。他認為，P2P平臺的品質參差不齊，因此有第三方募集資金選擇和一些平臺合作進行投資不失為一種好的方法。

　　而對於P2P網貸基金本質就是個“資金池”的説法，許建文表示如果以基金或者類似基金的手法募集資金，就肯定會存在期限錯配的問題，“在當前監管政策未落地時，投資者確實難以準確獲知自己的資金流向”。他表示，如果投資者想要保證自己的資金安全，必須選擇可靠的第三方網貸基金，“這又成了一個新問題”。

　　記者在查詢火球網的“火球計劃”時發現，其聲明稱“資訊完全透明”，更表示“在火球，沒有黑箱操作，只有絕對透明。每日的債權組合可以隨意查詢，一目了然”。但也有P2P業內人士表示，以上的承諾僅基於誠信原則，相當於商家承諾無假貨。而事實上，“小白”用戶本身就缺乏投資知識的積累和平台鑒別能力，即使有債券組合可以查詢獲悉，“實際上並不等於投資就安全了，只是把自己的投資命運交予他人打理而已”。

　　資金募集方式或有法律風險

　　“我覺得網貸基金是個好東西，但問題是其面對的法律風險是否可控”，許建文表示，如果有專業級人士和機構募集資金，並同時通過對於不同平臺的風險評估進行投資，不失為一種好的金融創新，但問題在於這種募集資金的方式存在一定的法律瑕疵，“這幾乎是網貸基金的致命傷”。

　　事實上，無論是網貸天眼推出的“樂投保”還是火球網的“火球計劃”，本質上都是平臺操作，購入多個平臺的多筆P2P債券，然後重新將這些債券分散地轉讓出售給P2P基金的購買者。也正因如此，P2P基金的購買者也可以通過二級市場進行轉讓，隨時買進並且贖回。

　　“當前的P2P只接受個人作為出資人”，許建文提醒注意，P2P平臺的債權人一定是自然人，而不可能是一個合夥基金或者資管計劃。有P2P業內人士表示，從理論上來講，當前可能的做法就是有第三方平臺統一將各個投資者的錢進行統籌，以個人名義買入各P2P平臺的債權，“但這種做法面臨非法集資的危險”。

　　而徐北表示，由於實際的操作中，各P2P平臺和網貸基金的約定和操作不同，會造成很多的法律困擾，“尤其是二級市場上的轉讓，還牽涉到債券的轉讓問題，相當複雜”。有業內人士提醒，如果網貸基金出現問題，投資者面對的法律風險要比單純投資P2P平臺更大。