CFA含金量究竟有多高：考試費用超2萬 通過率僅半數

　　哪些人能夠參加CFA考試？據業內人士介紹，CFA的門檻並不高，擁有學士學位或相當的專業水準以上，大學學習年限與全職工作經驗合計滿四年即具備報考資格，對專業沒有任何限制。報名門檻雖低，但CFA考試通關極為高難。從三個級別逐步遞減的考試人數和通過率，大致可看出CFA的難度。

　　美國東部時間週二早間，CFA(特許註冊金融分析師)考試放榜。作為全球金融界含金量最高收費也最貴的考試，CFA這一次的考試結果顯示，第三級別考試的通過率為54%，第一、第二級別的通過率分別為43%、46%。這意味著，今年報考三級(CFA最後一個階段考試)的2.89萬考生，又有超過1.56萬人終於成功邁過了考試大關，距離CFA持證人僅有一步之遙。據統計，截至2015年底，CFA協會在全球僅擁有13.8萬會員和持證人。

　　今年近14萬考生半數通關

　　由美國特許金融分析師協會主辦的CFA資格考試，自1963年第一次開考以來，迄今已歷經了50多個年頭。該協會最新公佈的考試結果，今年6月報名參加CFA考試的考生人數及通過率分別為，一級(Level I)報名人數58677人，通過率43%；二級(Level II)報名人數50230人，通過率46%；三級(Level III)報名人數28884人，通過率54%。

　　這一比例與前幾年相當。2014年6月CFA三級考試的通過比例同樣是54%，2015年6月略降至53%，更早的2006年，該級考試通過率曾創下歷史最高，達到76%。2016年，報考CFA三級的考生28884人，較去年的27468人增加千人。三個級別的考生合計為137791人，平均通過率不足一半。

　　按照CFA協會的要求，考生必須依次通過所有三個階段的考試。而在全部考試通關之後，並不能馬上獲得CFA證書，其他的附加條件還包括：擁有在投資界至少工作四年的工作經驗；簽署並承諾遵守CFA協會《道德操守》和《專業行為準則》；申請加入CFA協會並成為會員；提交兩封引薦人的推薦信，以及遞交職業品行陳述。在完成上述一系列的申請流程後，才能最終獲得CFA的持證人證書。有數據稱，僅有五分之一的考生能夠順利通過所有三個階段的考試，並完成其他要求，成功“晉級”為手持權威認證的金融分析師。

　　打通三級平均耗費300學時

　　哪些人能夠參加CFA考試？據業內人士介紹，CFA的門檻並不高，擁有學士學位或相當的專業水準以上，大學學習年限與全職工作經驗合計滿四年即具備報考資格，對專業沒有任何限制。即便申請人不具備學士學位，但只要具備相當的專業水準，也可被接受為候選人。CFA會用工作經歷來考核申請人的專業水準，一般來講，4年的工作經歷即被視為替代學士學位。而且這4年的工作經歷，也無須一定從事投資領域相關工作，只要是合法、全職、專業性的工作經歷都可被接受。在校大學生也可以參考，最早可在畢業前18個月內註冊報名考試。

　　報名門檻雖低，但CFA考試通關極為高難。從三個級別逐步遞減的考試人數和通過率，大致可看出CFA的難度。

　　來自國內部分備考、培訓機構的資訊，CFA資格考試採用全英文，候選人除應掌握金融知識外，還必須具備良好的英文專業閱讀能力，內容涵蓋了廣泛的金融知識，同時考察當年最新的金融市場相關知識以及金融領域最新研究成果，考試難度逐級遞增，二級與一級、三級與二級之間的難度跨度很大。

　　北青報記者看到的CFA一級教材，共6卷，中譯分別為：第1卷《道德和專業標準，定量分析方法》；第2卷《經濟學》；第3卷《財務報表》；第4卷《公司財務和投資組合管理》；第5卷《股票和固定收益》；第6卷《衍生工具和另類投資》。二級教材6卷，在《道德和專業標準》、《經濟學》、《財務報表》之外，增加《企業融資》、《資産評估和股權》、《固定收益》、《衍生工具和投資組合管理》等內容。三級教材6卷，包括《行為金融》，《個人投資者和機構投資者》；《資本市場的預期，市場估值和資産配置》；《固定收益和股票投資組合管理》；《另類投資、風險管理、衍生品的應用》以及《組合：執行、評估和歸屬，以及全球投資表現標準》等。

　　據CFA官方建議，參加CFA考試學習時間不少於250個小時。但在一些CFA考試論壇裏，多數學員認為這點時間遠遠不夠，想要保證通過率，至少需要300個小時。當然每個人的自學能力和背景有很大差別，不排除有學霸能在短時間內通關。按培訓機構的測算，CFA證書申請流程一般來説最短是三年。

　　三級考試費用超2萬元

　　除了難度，CFA也是最貴的金融考試。CFA協會公佈的2016年一、二、三級考試費用，包括註冊費、考試費、紙質教材費、稅費等多項，其中註冊費用為450美元，三級考試費分別是650美元、860美元、1280美元。註冊費只在首次考試時繳納，考試費則每次考試都要繳納，三級新老考生稅費22.62美元至45.59美元不等。根據CFA協會的最新規定，自2011年2月16日起，凡中國區考生在註冊報名參加CFA考試時，CFA協會將會依據所需繳納的註冊費和考試費按3%的比例加收營業稅費(Business Tax)，同時還將根據所需要繳納的營業稅費按7%的比例加收城市建設和維護費(Urban Construction and Maintenance Tax)及按3%的比例加收教育附加費(Education Surcharge)。營業稅費、城市建設和維護費及教育附加費在考生註冊報名時會自動增加，由CFA協會代為收取並繳納給中國稅務機關。此外，需要購買紙質版教材的考生需要額外支付170美元(含書本郵費)。

　　業內測算，若今年6月份報名參考，擬參與所有三個階段考試的考生，總計需要繳納相關費用3278.28美元，約為22000元人民幣。而一經繳費，CFA協會既不會退款也不會給考生更換教材版本，包括電子版或者印刷版。CFA協會還表示，2017年考試費用還將上漲。

　　CFA考試緣何火爆？

　　不過，“最貴、最難”並沒有阻擋考生的腳步，近年來CFA考試漸呈火爆之勢。CFA協會披露的數據顯示，今年6月通過全部考試並順利註冊為金融分析師的人數創下歷史最高水準，為12793人，總人數增至172682人。2015年6月，這一數字為159889人。也就是説，一年來增加幅度接近總人數的一成。國內考生更趨之若鶩，2015年，中國有超過3.6萬名考生參加CFA考試，使中國成為亞太地區第一大市場，排名全球第二，僅次於美國。在中國過去十年的增長中，複合年增長率為20% ，持證人增長率則達到26%。截至2015年年末，中國內地持證總人數增加至3238人，當年有740人拿到了特許金融分析師專業資格證書。

　　毫無疑問，CFA考試熱度的背後，是這張被全球公認的金融投資行業含金量最高的證書，也是全美重量級財務金融機構金融分析從業人員必備證書，華爾街的入場券。隨著全球金融市場的發展，投資人和僱主比以往任何時候都更需要一個標準來衡量個人的知識、誠信和專業化程度，從而信賴他們來管理金融資産，這個黃金標準就是CFA——特許金融分析師證書。

　　簡而言之，CFA幾乎就是一張打造“金領人生”的證書，獲得認證，就意味著擁有國際認可的專業知識和高標準道德操守，同時也意味著無可比擬的年薪和令人尊敬的工作。

　　熱點關注

　　CFA考試通過與CFA持證是兩回事

　　多家CFA培訓機構表示，CFA特許資格認證持證人在國際職場上享有明顯的競爭優勢，他們通常就職于投資公司、互惠基金公司、證券公司、投資銀行等，或成為私人財富經理。據悉，雇傭CFA協會會員的十大主要公司包括美國銀行、中國工商銀行、美國富達投資集團、高盛、美林證券、摩根史丹利等；在中國內地，擁有最多CFA特許資格認證持有人的僱主包括普華永道、中國銀行、中國工商銀行、中國國際金融有限公司、匯豐銀行、中國中信、法國巴黎銀行、瑞銀、德勤、安永會計師事務所、中國平安保險、招商局集團、國泰君安等。

　　但來自CFA圈內人士的觀點認為，CFA考試通過年薪百萬基本是誤導。CFA考試通過，與CFA持證是兩回事，持證要求四年金融界工作經驗，外加兩個持證人推薦。一個優秀金融人員若有四年的金融界工作經驗，年薪基本也就是百萬了。還有部分重量級高管，數十年的工作經驗沒有證書，看到新人一個個帶著證來上班，不好意思只好去考一個，無端拉高了平均年薪水準。CFA火爆，除了仲介不遺餘力地推動，最大的賣點在於一家公司持證人數量多，更容易博得僱主信任。 

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