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全球避險模式再啟日元黃金美債成搶手貨

2016年07月07日08:32 新華網

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　　英國脫歐公投後，全球股市短期成功回穩，避險資産表現更為搶眼。黃金和白銀漲勢良好，全球負收益率國債資産池不斷擴大令美國國債吸引力增加。

　　英國公投宣佈脫歐後，全球股市迅速收復了失地。傳統上看，一種資産上漲通常不利於另一種資産，比如股市和債市長期來看趨勢相反。但如今，日元、黃金、美債甚至是白銀的價格連番上漲，成為投資者眼中避險的“搶手貨”，全球市場似乎掉進了“什麼都漲”的怪圈。

　　避險資産集體狂歡

　　英國脫歐公投後，全球股市的確在很短的時間內成功回穩，但多種避險資産的表現卻更為搶眼。

　　近日，黃金和白銀漲勢“此起彼伏”。經過上周短暫的調整之後，黃金白銀再掀新一輪漲勢。先是週一白銀價格盤中大漲8%，創兩年來新高。而就在週二白銀漲勢疲軟之時，黃金迅速接過了上漲的“接力棒”。而在昨日歐洲交易時段，國際金價最高觸及每盎司1374美元，漲幅超過1%，並刷新自2014年3月以來的新高。今年以來，國際金價已累計上漲近30%，白銀期貨價格的累計漲幅更超過47%。

　　多年以來，在不確定性高企之際做多日元一直是備受歡迎的交易策略，當前這種環境下也不例外。自英國脫歐公投以來，日元加速升值。昨日歐洲交易時段，日元兌美元匯率一度突破100大關，今年累計漲幅達到16%以上。

　　如今，全球負收益率國債資産池不斷擴大，也在一定程度上看出市場的避險情緒高漲。截至目前，瑞士50年期國債收益率跌入負值。至此，瑞士國債收益率全體位於零之下，10年期瑞士國債的收益率為-0.66%；日本20年期國債收益率首次跌破零；丹麥10年期國債收益率首次跌破零；德國發行的2年期國債，收益率創紀錄低位-0.69%。

　　這樣的市況令美國國債的吸引力增加，基準美債收益率也刷新歷史新低。昨日，10年期美債收益率跌至史無前例的1.3499%。今年以來，基準美債收益率累計下跌超過90個基點。Miller Tabak首席經濟分析師Anthony Karydakis表示，英國脫歐公投之後，美國國債價收益率下跌是教科書般的市場反應。在歐洲乃至全球經濟增長的動力以及全球金融市場穩定可能遭遇顛覆之際，美債被視為最終的避風港。

　　商品投資又走俏

　　今年上半年，大宗商品揚眉吐氣，從而吸引了投資者回流。在市場全面進入避險模式之下，大宗商品特別是黃金白銀毫無意外地成為資金瘋搶的對象。花旗大宗商品策略師Aakash Doshi這樣説道：“我們看到越來越多資産經理增配大宗商品，更多新的基金對大宗商品感興趣。”

　　市場數據顯示，僅在7月1日當天，黃金場內交易産品（ETP）的資金流入史無前例地達到2.63億美元。根據美國商品期貨委員會（CFTC）最新數據顯示，上周對衝基金的黃金和白銀期貨、期權凈多倉升至2006年有數據以來的最高水準。上周，做多黃金、白銀和瑞士法郎的資金流入總計高達4.335億美元。

　　對於大宗商品特別是白銀價格的漲勢，有海外媒體將其中的原因歸結于中國買家在期貨市場大膽押注，攪動實物市場成交量大增。盛寶銀行分析師Ole Hansen認為，人民幣匯率走低吸引了中國日內交易投資者，他們把白銀看做下一個“風口會飛的豬”。在人民幣匯率走低之際，國內市場也不乏“搶金潮”重現的消息。水貝·中國珠寶指數的黃金日批發價格指數也從年初的77點升至目前的97點，可見金價上漲還是提高了水貝黃金批發市場的“溫度”。

　　網易貴金屬首席策略師于成龍表示，目前以黃金為代表的大宗商品市場強勢表現受到多個風險事件的影響，包括蘇格蘭也要“退英”、義大利也在鬧公投，加之美聯儲加息預期延後也推升了市場避險情緒。此外，市場消息傳出摩根大通目前囤有5億盎司白銀，可見機構都在看好大宗商品市場。不過，于成龍預計黃金價格持續大漲的可能性較小，特別是短期還看即將公佈的美國非農就業數據表現。瑞銀集團策略師Joni Teves則認為，黃金可能已經進入下一輪牛市的初期。(記者吳家明)

(責任編輯：畢曉娟)

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